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Ai快訊 近日，德科立（688205.SH）在資本市場(chǎng)引起廣泛關(guān)注。8月，其股價(jià)上演了一波強(qiáng)勁拉升行情，從不到70元/股漲至超120元/股，短短一個(gè)月內(nèi)漲幅達(dá)92.25%，截至目前股價(jià)為124.99元，市值197.84億元。

然而，9月1日晚間，德科立發(fā)布公告稱(chēng)，公司持股5%以上的股東錢(qián)明穎及其一致行動(dòng)人沈良，計(jì)劃在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)（2025年9月23日至2025年12月22日），通過(guò)大宗交易或集中競(jìng)價(jià)交易的方式，合計(jì)減持不超過(guò)公司2.9957%的股份，約474萬(wàn)股。

錢(qián)明穎和沈良是德科立“老股東”。據(jù)德科立招股書(shū)，沈良與錢(qián)明穎構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系，沈良是錢(qián)明穎姐妹的配偶的侄子，且沈良與錢(qián)明穎配偶存在共同投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合作關(guān)系，沈良最初獲得德科立股權(quán)時(shí)，曾獲錢(qián)明穎夫婦借款支持。截至公告披露日，二人合計(jì)持有德科立股份約2102萬(wàn)股，占公司總股本的13.2799%，多數(shù)股份是在德科立IPO之前取得。

2019年12月31日，德科立控股股東泰可領(lǐng)科與錢(qián)明穎、沈良等人簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的德科立光電子技術(shù)有限公司18.04%的股權(quán)以9019.22萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給錢(qián)明穎，1.12%的股權(quán)以557.69萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給沈良。錢(qián)明穎當(dāng)時(shí)因看好公司未來(lái)發(fā)展前景而投資，其股權(quán)受讓價(jià)格與其他外部投資人一致。這些來(lái)源于公司首次公開(kāi)發(fā)行前的股份，加上后續(xù)通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增股本獲得的股份，已于2025年8月11日解除限售并上市流通。自公司上市以來(lái)，這兩位股東此前并未減持過(guò)任何股份。粗略估算，錢(qián)明穎這筆5年多的投資浮盈約20億元，截至今年9月1日，其所持有的德科立股份市值約21億元。

與二級(jí)市場(chǎng)火熱股價(jià)形成鮮明對(duì)比的是，德科立2025年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承受巨大壓力。公司發(fā)布的2025年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.33億元，同比增長(zhǎng)5.93%，但歸母凈利潤(rùn)為2809.37萬(wàn)元，同比下降48.17%。

德科立表示，傳統(tǒng)電信傳輸市場(chǎng)今年上半年需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性放緩，為穩(wěn)固市場(chǎng)份額，公司策略性調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，導(dǎo)致電信傳輸業(yè)務(wù)利潤(rùn)空間顯著收窄。不過(guò)，得益于人工智能及算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的強(qiáng)勁需求，數(shù)通市場(chǎng)（特別是數(shù)據(jù)中心互聯(lián)、算力中心及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域）實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。但由于數(shù)據(jù)中心互聯(lián)產(chǎn)品及400G/800G光模塊產(chǎn)能尚處于建設(shè)與爬坡階段，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)未能充分釋放，疊加公司本部和泰國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)的持續(xù)剛性投入，報(bào)告期內(nèi)整體業(yè)績(jī)承壓明顯，凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)較大幅度下降，短期面臨較大的階段性經(jīng)營(yíng)壓力。

盡管短期業(yè)績(jī)承壓，德科立強(qiáng)調(diào)正處于戰(zhàn)略突破的關(guān)鍵階段。公司表示將持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)投入、加速產(chǎn)品迭代、深化市場(chǎng)拓展、提升產(chǎn)能與交付效率。展望下半年，公司將加速推進(jìn)海外新項(xiàng)目落地與產(chǎn)能爬坡進(jìn)程，重點(diǎn)保障在手訂單的及時(shí)交付，全力推動(dòng)年度營(yíng)收規(guī)模實(shí)現(xiàn)突破性增長(zhǎng)。

（AI撰文，僅供參考）