Ai快訊 2025年半年度報告披露完畢，A股上市券商資管業(yè)務(wù)“成績單”揭曉。Choice數(shù)據(jù)顯示，近20家A股上市券商上半年資管業(yè)務(wù)營收同比正增長，行業(yè)呈現(xiàn)強者恒強態(tài)勢。
在固收、權(quán)益“雙引擎”發(fā)力方面，從營收規(guī)?？矗行抛C券以60.17億元穩(wěn)居第一，廣發(fā)證券、國泰海通資管業(yè)務(wù)營收超30億元，華泰證券、興業(yè)證券、中泰證券上半年營收超10億元。營收增速上，華泰證券增幅高達6487.85%居首，國泰海通、長城證券分別增長44.77%和38.01%，興業(yè)證券、長江證券、中信證券同比增幅超20%。資管業(yè)務(wù)規(guī)模上，中信證券達15562.42億元，是唯一超萬億規(guī)模券商，國泰海通、華泰證券、中金公司規(guī)模超6000億元。
投資標的上，債券市場是券商資管業(yè)務(wù)“主戰(zhàn)場”。截至2025年6月末，證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模凈值為11348.75億元，較年初增長7.53%，債券型基金占比79.06%。同時，券商加大對ABS、REITs等非傳統(tǒng)固收資產(chǎn)布局，如長城資管參與基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項目，發(fā)行2只資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，規(guī)模12.06億元；財通資管ABS新發(fā)規(guī)模達260億元，同比增長76%，并實現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新。而權(quán)益類產(chǎn)品投資曾是短板，今年上半年不少上市券商積極增發(fā)，如華安資管發(fā)行“增贏”“慧贏”系列產(chǎn)品，加快混合型FOF產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏。業(yè)內(nèi)人士認為，權(quán)益市場是業(yè)務(wù)突圍重要一環(huán)，券商資管需在多個賽道布局。
在強化主動管理能力及多元投資策略方面，多數(shù)A股上市券商將增強主動管理能力、完善多元化投資策略作為未來規(guī)劃重點。光大證券半年報顯示，2025年下半年光證資管將豐富產(chǎn)品譜系，光大保德信將加速權(quán)益產(chǎn)品布局與推廣。不過，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給不足，尤其是權(quán)益投資領(lǐng)域，低利率環(huán)境下債券投資吸引力不足，且多數(shù)券商資管受牌照限制無法布局指數(shù)化投資（ETF）。申請公募牌照成為多數(shù)券商資管拓寬投資賽道關(guān)鍵，今年招商證券資管、廣發(fā)證券資管、興證資管、光證資管等4家機構(gòu)已遞交公募基金管理人資格申請，業(yè)內(nèi)認為這有望為業(yè)務(wù)發(fā)展打開增量空間。
（AI撰文，僅供參考）
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