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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-09-15 18:16
富瑞發(fā)布研報稱，上周五(12日)，發(fā)改委發(fā)布更新《關(guān)于進一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)常態(tài)化申報推薦工作的通知》，以加速IPO流程并擴大市場。新上市REIT可在IPO后六個月申請資產(chǎn)注入，這意味著任何收購(最早IPO后12個月)可加速。這對萬國數(shù)據(jù)(09698,GDS.US)和世紀(jì)互聯(lián)(VNET.US)均有增量正面影響。富瑞均喜好上述兩間公司，但偏好世紀(jì)互聯(lián)。
富瑞認為，由于內(nèi)地政府熱衷于看到股票市場中REIT規(guī)模的快速增長，相信萬國數(shù)據(jù)的REIT首次資產(chǎn)收購將更大。對世紀(jì)互聯(lián)，其REIT申請仍在處理中，相信這一新政策將有助加速。但富瑞的理解是世紀(jì)互聯(lián)將在未來12個月并行追求私人REIT，以對沖公開REIT流程耗時超過預(yù)期的風(fēng)險。富瑞對萬國數(shù)據(jù)和世紀(jì)互聯(lián)的基本面展望保持看好，基于SOTP方法予萬國數(shù)據(jù)美股目標(biāo)價67.12美元，意味著22.7倍報告EV/EBITDA。
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