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今年以來，中國(guó)創(chuàng)新藥厚積薄發(fā)，憑借工程師紅利、創(chuàng)新升級(jí)，閃耀國(guó)際舞臺(tái)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化！“政策催化+創(chuàng)新升級(jí)+盈利拐點(diǎn)+出海BD常態(tài)化”等多重催化下，創(chuàng)新藥板塊迎來強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)，一掃前三年頹勢(shì)，以科創(chuàng)創(chuàng)新藥板塊為例，今日上市的科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）標(biāo)的指數(shù)2025年累計(jì)漲幅達(dá)94%，遠(yuǎn)超于上證指數(shù)、滬深300。

【科創(chuàng)創(chuàng)新藥指數(shù)2025年以來走勢(shì)】

統(tǒng)計(jì)區(qū)間20250101-20250915

整體來看，創(chuàng)新藥板塊長(zhǎng)期需求空間巨大，近期海外專利懸崖困境刺激BD需求提升，疊加政策支持、工程師紅利，中國(guó)創(chuàng)新藥全面步入收獲期，正重塑全球創(chuàng)新藥板塊格局！出海浪潮洶涌，商業(yè)化落地加速，創(chuàng)新藥企盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)。多重催化下，創(chuàng)新藥板塊展示了超高彈性和強(qiáng)勁發(fā)展?jié)撃埽苿?chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）布局正當(dāng)時(shí)！

【需求端：老齡化催生醫(yī)藥長(zhǎng)期需求，專利懸崖利好創(chuàng)新藥出?！?/p>

從長(zhǎng)期角度來看，我國(guó)正步入老齡化社會(huì)，65歲以上人口占比持續(xù)攀升，隨著人口老齡化的加劇，各種慢性病發(fā)病率快速增長(zhǎng)，對(duì)疾病的診斷治療需求急劇提升。華源證券指出，2021-2050年期間我國(guó)將處于加速老齡化階段。2013-2023年我國(guó)65歲以上人口占比已經(jīng)由9.7%增長(zhǎng)至15.2%，預(yù)計(jì)2031年占比將達(dá)到20%，對(duì)應(yīng)約2.8億人口，帶來較大的醫(yī)療需求。不同年齡段居民兩周就診率來看，2008-2018年10年間，65歲及以上患者就診率大幅提升。

短期需求方面，MNC重磅藥物專利懸崖即將到來，大多現(xiàn)金充沛，BD迫在眉睫。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，未來幾年將會(huì)有200中種藥物專利到期，至少69種年銷售額超過10億美元的重磅藥，MNC累計(jì)銷售額風(fēng)險(xiǎn)敞口超3000億元。（來源于國(guó)金證券20250825《厚積薄發(fā)，中國(guó)創(chuàng)新藥邁向全球》）中信建投舉例，尤其例如BMS未來5年可能面臨收入占比69%的專利懸崖且手握109億美元類現(xiàn)金，默沙東未來5年可能面臨收入占比63%的專利懸崖且手握137億美元類現(xiàn)金。（來源于20250714《中國(guó)創(chuàng)新藥：出海黃金時(shí)代，游到海水變藍(lán)》）

【供給端：支持政策加碼，中國(guó)創(chuàng)新藥閃耀國(guó)際舞臺(tái)】

政策持續(xù)加碼，支持創(chuàng)新藥企發(fā)展。2025年3月，重要工作報(bào)告明確提出，要培育生物制造等未來產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化藥品和耗材集采政策，健全藥品價(jià)格形成機(jī)制，制定創(chuàng)新藥目錄，支持創(chuàng)新藥發(fā)展，持續(xù)強(qiáng)化對(duì)創(chuàng)新藥發(fā)展的全鏈條支持。2025年7月，《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》發(fā)布，從加大研發(fā)支持力度、支持進(jìn)入基本醫(yī)保目錄和增設(shè)商保創(chuàng)新藥目錄、支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用、提高多元支付能力等方面進(jìn)一步完善全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展舉措。此前，《關(guān)于優(yōu)化創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)審評(píng)審批有關(guān)事項(xiàng)的公告（征求意見稿）》提出，擬將符合要求的中藥、化學(xué)藥品、生物制品1類創(chuàng)新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)審評(píng)審批時(shí)限由60個(gè)工作日縮短為30個(gè)工作日。隨著政策的逐步落實(shí)，創(chuàng)新將在中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中將占據(jù)更加核心的地位，未來將迎來重大發(fā)展機(jī)遇。

疊加工程師紅利、投融資熱潮、biotech創(chuàng)新升級(jí)，十年創(chuàng)新努力終開花結(jié)果！中國(guó)創(chuàng)新藥歷經(jīng)高速發(fā)展，由量變到質(zhì)變，越來越多的國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥在ASCO、ESMO、WCLC等全球頂尖學(xué)術(shù)會(huì)議上展示數(shù)據(jù)，驗(yàn)證了全球同類最優(yōu)（BIC）的潛力。中國(guó)創(chuàng)新藥在全球供給端持續(xù)提供產(chǎn)能，管線數(shù)量已躍居世界首位，逐漸成為全球新藥開發(fā)的中心。

數(shù)據(jù)來源：醫(yī)藥魔方

中國(guó)創(chuàng)新藥閃耀國(guó)際舞臺(tái)，出海浪潮洶涌。多重優(yōu)勢(shì)加持下，近年來中國(guó)創(chuàng)新藥密集吸引海外藥企合作，迎來Licenseout出海浪潮優(yōu)勢(shì)賽道與早研管線愈受海外青睞。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2025年以來，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)出海BD掀起新高潮，共完成14項(xiàng)管線資產(chǎn)的授權(quán)交易，潛在交易總額超120億美元。

（來源于平安證券20250604《聚焦新形勢(shì)，適應(yīng)新變化——6月資本市場(chǎng)前瞻》）

【產(chǎn)業(yè)端：創(chuàng)新藥支付端持續(xù)優(yōu)化，盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)】

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)支付端持續(xù)優(yōu)化，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥逐步迎來商業(yè)化兌現(xiàn)。2025年醫(yī)保目錄調(diào)整中增設(shè)商保創(chuàng)新藥目錄，為創(chuàng)新藥提供了新的市場(chǎng)增量，大部分創(chuàng)新藥進(jìn)入醫(yī)保后實(shí)現(xiàn)“以價(jià)換量”，銷售快速放量。國(guó)信證券統(tǒng)計(jì)，國(guó)家醫(yī)保局共收到基本醫(yī)保目錄申報(bào)信息718份，534個(gè)藥品通過形式審查，其中目錄外310個(gè)通用名通過初審，較2024年明顯增加；商保創(chuàng)新藥目錄收到141份申報(bào)信息，121個(gè)藥品通過形式審查。這一舉措不僅豐富了創(chuàng)新藥的支付渠道，也為患者獲取更多創(chuàng)新治療方案提供了保障。（來源于國(guó)信證券20250901《創(chuàng)新藥行業(yè)復(fù)盤：創(chuàng)新出海2.0成果卓著》）

創(chuàng)新藥企業(yè)逐步進(jìn)入盈利兌現(xiàn)節(jié)奏。以A股科創(chuàng)板創(chuàng)新藥公司為例， 2024年“盈利、扭虧為盈、持平或減虧”的比例均呈上升趨勢(shì)，由2023年的44.7%提升至59%！具體到指數(shù)層面，2025年中報(bào)，科創(chuàng)創(chuàng)新藥指數(shù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率高達(dá)108.6%！

（來源于平安證券20250604《聚焦新形勢(shì)，適應(yīng)新變化——6月資本市場(chǎng)前瞻》）

無論是海外授權(quán)交易的突破，還是臨床數(shù)據(jù)的全球認(rèn)可，亦或是國(guó)內(nèi)支付端優(yōu)化，都為創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力！

【如何布局A股創(chuàng)新藥核心板塊？】

創(chuàng)新藥板塊高成長(zhǎng)，高彈性，20cm漲跌幅能更快地把握創(chuàng)新藥反彈行情！科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）跟蹤上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥指數(shù)，ETF漲跌幅上限為20%，彈性更強(qiáng)！指數(shù)聚焦創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，成分股僅30只，創(chuàng)新藥企業(yè)含量高達(dá)91.9%，更高純度，更高銳度，更大潛能！指數(shù)前十大重倉(cāng)股包括：百濟(jì)神州、百利天恒、博瑞醫(yī)藥、君實(shí)生物、艾力斯、澤璟制藥、榮昌生物、益方生物、邁威生物、特寶生物。

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025/6/30。指數(shù)成份股僅做展示，不構(gòu)成個(gè)股推介，行業(yè)分布為申萬行業(yè)分類

【科創(chuàng)新藥指數(shù)前十大重倉(cāng)股】

數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2025.9.18

據(jù)悉，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)營(yíng)收增速高，體現(xiàn)超高成長(zhǎng)性！科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）標(biāo)的指數(shù)營(yíng)業(yè)收入增速預(yù)期穩(wěn)定在20%左右，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率持續(xù)攀升，2027預(yù)計(jì)可達(dá)100.68%！

【科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）標(biāo)的指數(shù)業(yè)績(jī)預(yù)期】

數(shù)據(jù)截至20250916

“政策支持+創(chuàng)新升級(jí)+出海BD常態(tài)化”三重邏輯催化，創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)可持續(xù)性與創(chuàng)新高成長(zhǎng)性有望延續(xù)，創(chuàng)新藥企正邁入全面收獲期，配置機(jī)遇不容小覷?？苿?chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富（589120）20cm大長(zhǎng)腿超高彈性，該指數(shù)聚焦創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)，成分股僅30只，創(chuàng)新藥企業(yè)含量高達(dá)91.9%，更高純度，更高銳度，充分把握中國(guó)創(chuàng)新藥崛起機(jī)遇！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若盲目投資溢價(jià)率過高產(chǎn)品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購(gòu)買基金時(shí)應(yīng)詳細(xì)閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況?；鸸芾砣说钠渌饦I(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任?？苿?chuàng)創(chuàng)新藥ETF匯添富屬于較高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R4）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為成長(zhǎng)型（C4）及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易的價(jià)格漲跌幅限制比例為20%，但在首次公開發(fā)行上市后的前五個(gè)交易日，進(jìn)入退市整理期的首日以及上交所認(rèn)定的其他情形下不實(shí)行漲跌幅限制?？苿?chuàng)板企業(yè)業(yè)務(wù)模式較新，業(yè)績(jī)波動(dòng)可能性較大，不確定性較高，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注可能產(chǎn)生的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，審慎開展投資。