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10月10日，A股市場(chǎng)走勢(shì)分化，前期火熱的芯片、電池、有色板塊集體回調(diào)，截至14:48，有色50ETF（159652）新高后首度回調(diào)，跌3.35%，資金逢跌涌入，有色50ETF（159652）實(shí)時(shí)凈申購(gòu)份額達(dá)1.91億份，按盤(pán)中成交均價(jià)，盤(pán)中凈流入已近3億元；近5日強(qiáng)勢(shì)吸金超4億元，近20日凈流入超10億元，最新規(guī)模超26億元，創(chuàng)上市以來(lái)新高（截至2025/10/9）！

有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)，華友鈷業(yè)跌超8%，紫金礦業(yè)、山東黃金等跌超5%，洛陽(yáng)鉬業(yè)跌超3%，北方稀土跌超1%，白銀有色逆勢(shì)漲停，江西銅業(yè)、神火股份等銅股逆勢(shì)沖高！

【有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至14:41，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

數(shù)據(jù)顯示，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)全面涵蓋金、銅、稀土等金屬板塊，根據(jù)中信三級(jí)行業(yè)分布，其“含銅量”達(dá)30%，“金銅含量”領(lǐng)先全市場(chǎng)同類指數(shù)！

截至20250831，指數(shù)成份股僅做客觀展示，不代表投資建議

黃金方面，避險(xiǎn)減弱及資金獲利了結(jié)，隔夜金價(jià)走低。以色列與哈馬斯達(dá)成?；饏f(xié)議，導(dǎo)致地緣緊張情緒迅速降溫，疊加前期已錄得較大漲幅，部分多頭了結(jié)意愿較強(qiáng)。

銅方面，銅價(jià)受礦山供應(yīng)中斷催化繼續(xù)上漲。Teck資源公告稱，由于QB項(xiàng)目延長(zhǎng)停產(chǎn)時(shí)間以提高尾礦壩壩頂高度，2025年的年度產(chǎn)量指導(dǎo)值已從21-23萬(wàn)噸下調(diào)至17-19萬(wàn)噸，2026年的預(yù)測(cè)產(chǎn)量也從之前的28-31萬(wàn)噸下調(diào)至20-23.5萬(wàn)噸。

【基本金屬：“銅”為新時(shí)代石油，隨著電氣化智能化的趨勢(shì)長(zhǎng)期上升】

從需求端來(lái)看，高盛發(fā)布研報(bào)稱，“銅是未來(lái)的新石油”，AI發(fā)展依賴數(shù)據(jù)中心算力，數(shù)據(jù)中心需要海量穩(wěn)定電力，而電力傳輸?shù)姆€(wěn)定性直接關(guān)系到國(guó)防設(shè)施運(yùn)行。在這個(gè)環(huán)環(huán)相扣的體系中，銅以其不可替代的導(dǎo)電性能，成為連接三大領(lǐng)域的紐帶?；谫Y源限制及關(guān)鍵行業(yè)的結(jié)構(gòu)性需求增長(zhǎng)，將2026年的銅價(jià)預(yù)測(cè)由每噸10000美元上調(diào)至10500美元，維持對(duì)2027年每噸10750美元的預(yù)測(cè)，并料2025年余下時(shí)間銅價(jià)維持于10000美元水平。

從供給端來(lái)看，供給擾動(dòng)有望提升銅價(jià)格中樞。中郵證券表示，印尼自由港發(fā)布Grasberg運(yùn)營(yíng)狀況更新公告。公司將25Q4銅產(chǎn)量指引下調(diào)至“可忽略的水平”，原預(yù)估四季度銅產(chǎn)量20.2萬(wàn)噸；還下調(diào)26年全年銅產(chǎn)量指引35%，即27萬(wàn)噸?？紤]到自由港庫(kù)存情況，全球電解銅平衡表的逆轉(zhuǎn)可能在25Q4末期或26Q1出現(xiàn)。目前市場(chǎng)在定價(jià)美國(guó)滯脹或軟著陸，銅依然會(huì)有不俗的表現(xiàn)，結(jié)合供需緊張的預(yù)期，銅價(jià)有望繼續(xù)上行突破，或長(zhǎng)期保持在10500美金以上。（來(lái)源于中郵證券20250922《供需逆轉(zhuǎn)，銅價(jià)中樞有望上移》）

【貴金屬：商品、金融、貨幣三重屬性共振，金價(jià)長(zhǎng)期上行有支撐】

一德期貨表示，1、商品屬性層面：堅(jiān)實(shí)的實(shí)物需求為金價(jià)提供了強(qiáng)有力的支撐；2、金融屬性層面：美國(guó)高層停擺和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露暫停令假期中金融屬性對(duì)黃金影響權(quán)重降低；3、貨幣屬性層面：央行持續(xù)購(gòu)金應(yīng)和當(dāng)前美元信用弱化背景。中期來(lái)看，美元信用弱化趨勢(shì)疊加中觀美國(guó)財(cái)政貨幣雙重寬松，金價(jià)中期仍有一定向上空間。（來(lái)源于一德期貨20251009《黃金 : “千點(diǎn)魔咒”里程碑式的跨越》）

方正證券指出，美國(guó)高層停擺+數(shù)據(jù)“盲飛”+就業(yè)市場(chǎng)疲軟+就業(yè)市場(chǎng)額外壓力+中美關(guān)系邊際緩和為美國(guó)創(chuàng)造了良好的連續(xù)降息環(huán)境，盡管降息后短期存在獲利了結(jié)的情緒，但“美國(guó)不降息，經(jīng)濟(jì)就撐不住”的預(yù)期+滯脹邏輯將助力金銀大行情。（來(lái)源于方正證券20251007《假期金銅均創(chuàng)階段新高，降息周期與供給擾動(dòng)續(xù)寫(xiě)長(zhǎng)?！罚?/p>

當(dāng)前整個(gè)有色配置價(jià)值突出，受“供給端收縮政策、需求端新質(zhì)動(dòng)能、經(jīng)濟(jì)周期共振、全球通縮預(yù)期、美元信用危機(jī)”等多重利好，若看好未來(lái)貴金屬及大宗工業(yè)金屬投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)規(guī)模領(lǐng)先、“金銅含量”更高的有色50ETF（159652），場(chǎng)外聯(lián)接(A類：019164；C類：019165)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書(shū)》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于細(xì)分有色指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。