国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

Ai快訊 10月14日，“零食第一股”來伊份（603777.SH）召開2025年半年度業(yè)績說明會，管理層就投資者關(guān)心的業(yè)績問題進行解答。當前，該零食企業(yè)正面臨轉(zhuǎn)型陣痛與市場信任的雙重考驗，上半年公司業(yè)績虧損，疊加實控人減持動作，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，上半年來伊份實現(xiàn)營收19.4億元，同比增長8.21%，但歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧至 -5068萬元，同比大幅下滑439.6%。公司將虧損原因歸結(jié)為銷售毛利額的下滑，當期營業(yè)成本同比上升24.2%至13.07億元，成本端壓力直接侵蝕了利潤空間，毛利率為32.61%，同比下降8.67個百分點。

在業(yè)績會上，有投資者詢問影響成本的因素，財務(wù)總監(jiān)徐珮珊表示，毛利率變動主要是拓展新業(yè)務(wù)毛利結(jié)構(gòu)不同所致。從業(yè)務(wù)拆分來看，來伊份直營門店業(yè)務(wù)毛利率較高，2025年中期水平在46%以上，但收入從去年同期的11.12億元降至8.75億元，縮水超兩成。與之形成對比的是，加盟業(yè)務(wù)收入同比增長78.65%至7.22億元，然而毛利率僅14.25%，與直營門店差距超過30個百分點。此外，貢獻1.8億元營收的電商業(yè)務(wù)毛利率也從2024年中期的35%降至18%，在線上市場“價格戰(zhàn)”的比拼下，來伊份盈利愈發(fā)困難。高毛利業(yè)務(wù)收縮、低毛利業(yè)務(wù)擴張的結(jié)構(gòu)變化，直接拉低了整體毛利水平。

值得注意的是，直營與加盟業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化源自公司的主動調(diào)整，近兩年其加強全國加盟推廣力度，持續(xù)調(diào)轉(zhuǎn)直營門店。截至2025年6月，來伊份門店總數(shù)降至2979家，較去年同期的3472家減少493家，閉店率14.2%。其中直營店1395家（占比47%），加盟店1584家（占比53%），而去年同期加盟店占比僅48.87%。

對于曾高喊“萬家燈火戰(zhàn)略”卻持續(xù)關(guān)店的矛盾，來伊份董事長施永雷在業(yè)績會上回應(yīng)稱，該戰(zhàn)略是長期目標，未來公司將精耕長三角地區(qū)、拓展全國市場，加大加盟力度的同時優(yōu)化升級直營門店，深化線下渠道布局，打造“隨時隨地來伊份”的場景。針對門店盈利提升，施永雷給出兩個方向：一是開發(fā)與拓展創(chuàng)新品類，引入高質(zhì)價比的非自有品牌產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品矩陣；二是加速存量門店的數(shù)字化改造，通過“降本、提效”改善單店盈利水平。

拉長時間線來看，來伊份2025年中期19.4億元的營收水平，是近五年來第二差，僅高于去年同期的17.92億元，較2022年中期的23.12億元差距明顯，業(yè)務(wù)增長陷入停滯甚至倒退。此前公司曾嘗試拓展咖啡、白酒等業(yè)務(wù)尋找第二增長曲線，但市場反響平平，這也讓投資者對其增長性產(chǎn)生懷疑。

來伊份總裁郁瑞芬在業(yè)績會上指出，目前公司在酒水飲料、乳制品、現(xiàn)制咖啡、鎖鮮鹵味等領(lǐng)域的布局成效顯現(xiàn)，創(chuàng)新品類業(yè)績實現(xiàn)正向增長，其中沖調(diào)速食同比增長16.1%、飲料板塊同比增長6.9%。但透過營收結(jié)構(gòu)可見，堅果炒貨及豆制品、肉制品及水產(chǎn)品、糖果蜜餞及果蔬、糕點及膨化食品四大品類仍是主力，上述增長較快的沖調(diào)速食及飲料板塊并未單獨披露，或仍處于培育階段，占比不高。

更值得關(guān)注的是，公司業(yè)績遇困之際，實控人卻忙著減持。今年6月，來伊份披露控股股東愛屋企管擬自7月1日至10月1日，減持不超過1003.27萬股公司股份，即不超過總股本的3%。愛屋企管是來伊份創(chuàng)始人施永雷、郁瑞芬夫婦百分百持股的企業(yè)。減持期間，愛屋企管共減持668.05萬股股份，總金額達8243.36萬元，其持股比例從52.96%降至50.96%。業(yè)績虧損疊加股東減持，無疑讓投資者對公司未來發(fā)展增添了更多疑慮。

（AI撰文，僅供參考）