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Ai快訊 財聯(lián)社10月21日訊，今日晚間，寧德時代（300750.SZ）舉行業(yè)績解讀會，公司儲能新建產(chǎn)能進(jìn)度、業(yè)務(wù)占比以及利潤表現(xiàn)等問題被投資者頻繁問及。盡管寧德時代連續(xù)穩(wěn)坐動力電池行業(yè)“榜一”，但其儲能業(yè)務(wù)布局更受關(guān)注。

公告顯示，第三季度寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入1041.86億元，同比增長12.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤185.49億元，同比增長41.21%；當(dāng)期凈利率19.1%，同比增長4.1個百分點。此次業(yè)績解讀會在線上進(jìn)行，最高超過1200人同時在線。

針對投資者對公司產(chǎn)品供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，管理層坦言當(dāng)前產(chǎn)能利用率“非常滿”，公司正積極推進(jìn)新產(chǎn)能建設(shè)，包括濟(jì)寧等新基地，資本開支與在建工程規(guī)模持續(xù)提升。隨著136號文落地、海外數(shù)據(jù)中心和大儲進(jìn)一步利用，海內(nèi)外儲能需求向好，動力電池和儲能明年都將維持較高增長勢頭。

三季度，公司出貨量約180GWh，其中儲能約占20%，動力電池約占80%，開票口徑約165GWh，差異主要源于儲能側(cè)產(chǎn)品與安裝驗收周期相關(guān)，收入確認(rèn)通常在180天內(nèi)完成。

儲能業(yè)務(wù)是寧德時代重點發(fā)力方向，目前處于大規(guī)模擴(kuò)建階段。山東濟(jì)寧、廣東瑞慶等多地基地均有大幅擴(kuò)產(chǎn)，僅山東濟(jì)寧基地預(yù)計2026年新增儲能產(chǎn)能就超100GWh。

盈利能力上，公司產(chǎn)品單位凈利潤在過去幾個季度保持穩(wěn)定，長期也將維持在相對穩(wěn)定區(qū)間；單位毛利受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響，本季度與上季度差異不大。儲能系統(tǒng)銷售比例提升對凈利有一定幫助，但目前儲能占比約20%，短期內(nèi)不會對數(shù)據(jù)造成重大擾動，公司致力于穩(wěn)步提升凈利水平。

不過，銷售增加導(dǎo)致公司存貨規(guī)模大增。三季報顯示，當(dāng)期存貨金額達(dá)802.12億元，較2024年末增加34.05%。管理層解釋稱，存貨提升一是業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，部分產(chǎn)品在交付途中；二是為后續(xù)交貨做準(zhǔn)備。雖存貨金額增長，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)保持穩(wěn)定，屬正常庫存流轉(zhuǎn)。

對于近期鋰電上游原材料價格上漲，管理層表示，鋰電產(chǎn)業(yè)需求旺盛，給上游帶來更多訂單，上游材料企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)動作頻頻。業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，漲價一是供需變化，二是大宗商品或國際環(huán)境影響。公司可通過聯(lián)動機(jī)制傳導(dǎo)大宗商品漲價影響；在上游供應(yīng)鏈布局完備，能化解和對沖上游供應(yīng)緊張和價格影響。

在動力電池業(yè)務(wù)方面，寧德時代今年密集發(fā)布麒麟電池、NP3.0技術(shù)及神行Pro電池等新產(chǎn)品和技術(shù)。神行、麒麟等新產(chǎn)品今年出貨占比預(yù)計達(dá)六成，客戶認(rèn)可度高。

海外市場在公司產(chǎn)品銷售中占重要比例，目前國內(nèi)市場收入約占70%，海外約占30%。公司在海外建廠與政府溝通順暢，歐洲工廠（匈牙利、德國、西班牙）順利推進(jìn)，匈牙利工廠預(yù)計年底建成投產(chǎn)，成本預(yù)計比同類其他工廠低20%左右，德國工廠已開始盈利。

業(yè)績交流會期間，管理層對固態(tài)電池業(yè)務(wù)未做介紹，而對于鈉電池業(yè)務(wù)，提及性能優(yōu)勢、應(yīng)用場景、商業(yè)化拐點等預(yù)期。面向乘用車，2025年4月發(fā)布的鈉新電池性能卓越；商用車方面，鈉新4V重卡啟駐一體蓄電池性能優(yōu)于鉛酸電池，24V產(chǎn)品正推進(jìn)裝機(jī)驗證。鈉電池已在部分商用車試點，乘用車也在合作開發(fā)，年底會有產(chǎn)品落地，明年開始出貨并逐漸放量。管理層表示，鈉電池不是替代鋰電池，而是提升和拓展電動車的邊界。

（AI撰文，僅供參考）