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航天彩虹（002389.SZ）2024年4月7日發(fā)布消息稱，2024年4月2日航天彩虹接受興業(yè)證券等機(jī)構(gòu)調(diào)研，總經(jīng)理：文曦；副總經(jīng)理、董事會秘書：杜志喜參與接待，并回答了調(diào)研機(jī)構(gòu)提出的問題。

調(diào)研機(jī)構(gòu)詳情如下：

興業(yè)證券；德邦證券；上海證券；萬聯(lián)證券；華泰證券；創(chuàng)金合信；盛世景資產(chǎn)；達(dá)昊投資；渤海人壽；上海坤陽資產(chǎn)管理有限公司；鴻運(yùn)私募基金等11家機(jī)構(gòu),投資者共12人。

調(diào)研主要內(nèi)容：

公司近況介紹：

一、主要經(jīng)濟(jì)運(yùn)行運(yùn)行數(shù)據(jù)

2023 年，公司受整體經(jīng)濟(jì)多方面影響，相比 2022 年整體盈利能力有所下降。2023 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 28.66 億元，歸母凈利潤 1.53 億元，扣非歸母凈利潤 1.32 億元，每股收益 0.16元，同比分別下降 25.70%、49.93%、51.12%、51.61%。

二、完成的主要工作業(yè)績

（一）市場開拓方面：無人機(jī)軍用業(yè)務(wù)有序推進(jìn)，市場開拓形成突破

在保證原有市場不斷線的基礎(chǔ)上，大力拓展新市場，積極響應(yīng)市場需求，圍繞軍品和民品項(xiàng)目，逐步構(gòu)建穩(wěn)定的市場開拓機(jī)制。加快軍貿(mào)業(yè)務(wù)發(fā)展步伐，促成了多個老市場增訂，新增了重要客戶市場，就新市場項(xiàng)目推進(jìn)，新合作模式探索，新合作領(lǐng)域突破等取得重大進(jìn)展，并積極探索除傳統(tǒng)非洲、中東、東南亞區(qū)域以外的其它市場地區(qū)，市場拓展工作再創(chuàng)佳績。全年累計(jì)總計(jì)飛行約 3400 架次，航時(shí)約 12000 小時(shí)。

（二）研發(fā)方面：堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，新型號科研成果豐碩堅(jiān)持創(chuàng)新賦能，將可消耗、通用化、系列化和產(chǎn)品化思想融入技術(shù)創(chuàng)新。無人機(jī)產(chǎn)業(yè)全年有力推動了彩虹 3、4、5、7、10、AR 系列等型號研制工作。完成軍貿(mào)產(chǎn)品技術(shù)狀態(tài)梳理和統(tǒng)型工作，有力推進(jìn)了產(chǎn)品化和研制工作；部分機(jī)型開展了人工智能目標(biāo)檢測、智能任務(wù)規(guī)劃、圖像地理信息智能校正、人工智能融合變化檢測等功能設(shè)計(jì)、研發(fā)與測試工作，完成了視覺、地形匹配等多種手段結(jié)合的無源導(dǎo)航策略以及自主滑行、自主感知避障功能的設(shè)計(jì)研發(fā)與試驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了無人機(jī)系統(tǒng)智能化從“零”到“強(qiáng)”的跳躍式發(fā)展。開創(chuàng)巡飛彈新領(lǐng)域，先后解決了巡飛彈研制中的系列關(guān)鍵技術(shù)；AR 落實(shí)系列化、模塊化、通用化設(shè)計(jì)，完成激光、雙模、三模等空地彈研制和試驗(yàn)工作，推動公司精導(dǎo)領(lǐng)域技術(shù)再上臺階。

（三）能力建設(shè)步伐加快、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)不斷夯實(shí)加速推進(jìn)能力建設(shè)，筑牢公司研制試驗(yàn)和產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)。完成臺州基地落振、發(fā)動機(jī)試驗(yàn)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化了總裝生產(chǎn)線，完成了電裝和機(jī)械加工生產(chǎn)線建設(shè)并相繼投入使用；完成臺州基地網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)，成功實(shí)現(xiàn)北京臺州兩地網(wǎng)絡(luò)聯(lián)通，首次實(shí)現(xiàn)公司異地一網(wǎng)辦公和視頻會議；全面推進(jìn)工程信息化及裝備數(shù)字化工作，計(jì)劃管理、文檔管理、采購管理系統(tǒng)上線運(yùn)行；VPM 系統(tǒng)協(xié)同設(shè)計(jì)已在部分項(xiàng)目上試用。

（四）持續(xù)推進(jìn)深化改革，管理體系不斷完善

持續(xù)深化改革，夯實(shí)合規(guī)管理。重構(gòu)科研生產(chǎn)體系，進(jìn)一步完善數(shù)字化設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、運(yùn)營和服務(wù)的能力新體系，成功完成了公司多項(xiàng)產(chǎn)品的資質(zhì)擴(kuò)項(xiàng)工作。公司榮獲“浙江省企業(yè)技術(shù)中心”“浙江省科技小巨人”“浙江省企業(yè)研究院”“浙江省專精特新中小企業(yè)”稱號，獲國家市場監(jiān)督總局批準(zhǔn)“國家無人機(jī)計(jì)量測試中心”籌建。

（五）新材料市場聚力開拓，積極應(yīng)對行業(yè)挑戰(zhàn)新材料產(chǎn)業(yè)光學(xué)膜領(lǐng)域新客戶開拓及產(chǎn)能取得新突破，中小尺寸營銷渠道建設(shè)初見成效，實(shí)現(xiàn)了包括 BOE、天馬、國顯等頭部終端客戶的批量供貨，同時(shí)高新區(qū)產(chǎn)能增加，前期因產(chǎn)能不足而優(yōu)化的三四線客戶實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)供貨。新材料產(chǎn)業(yè)研發(fā)出國內(nèi)最薄的 1.5um 的 PET 薄膜，可應(yīng)用在版紙領(lǐng)域，研發(fā)出 250 層增強(qiáng)增亮膜，可應(yīng)用于高端光學(xué)領(lǐng)域，兩種新產(chǎn)品均首次實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)。

投資者問答：

1、2023年國外無人機(jī)銷售的主力機(jī)型是否依然是彩虹4？

作為一款老型號產(chǎn)品，如何展望其后續(xù)的市場空間？公司的新產(chǎn)品彩虹3改、彩虹5等何時(shí)也能達(dá)到彩虹4的銷售規(guī)模？

答：目前公司無人機(jī)軍貿(mào)產(chǎn)品以彩4居多，彩3、彩5也已獲得并交付部分訂單。彩4作為一噸級中大型無人機(jī)平臺，具有成熟可靠、性價(jià)比高等諸多特點(diǎn)，長期受到多個國外用戶青睞。

另外，彩4作為一款無人機(jī)平臺，可根據(jù)不同用戶需求進(jìn)行定制化改進(jìn)，暫不存在“平臺級過時(shí)”現(xiàn)象。同時(shí)，公司正在針對彩3低成本化、彩5動力系統(tǒng)改進(jìn)等多個技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。公司對上述無人機(jī)平臺的未來發(fā)展秉持堅(jiān)定信心。

2、對于軍貿(mào)傳統(tǒng)客戶，公司有哪些方法繼續(xù)挖掘需求潛力，對于軍貿(mào)新興客戶，又有哪些新的機(jī)會？從在手訂單來看，新老客戶的占比結(jié)構(gòu)是否有明顯變化？

答：無人機(jī)軍貿(mào)業(yè)務(wù)對公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)最大。無論是新老用戶，公司長期同軍貿(mào)公司一道，大力深挖軍貿(mào)老市場、開拓新市場。近年來，納卡戰(zhàn)爭、俄烏戰(zhàn)爭、巴以沖突都證明：在低烈度、小規(guī)模作戰(zhàn)場景中，無人機(jī)在戰(zhàn)場態(tài)勢感知、非對稱打擊等方面具有明顯優(yōu)勢，其性價(jià)比、戰(zhàn)損比、效費(fèi)比明顯優(yōu)于其他主戰(zhàn)裝備。就軍貿(mào)用戶結(jié)構(gòu)方面來看，公司在近兩年的新簽訂單量顯著增長、新用戶數(shù)量明顯增加，公司在維護(hù)傳統(tǒng)老用戶的同時(shí)，協(xié)同軍貿(mào)公司一起開拓了不少新用戶，主要集中在北非、東南亞等地區(qū)，為公司的軍貿(mào)業(yè)務(wù)打開了市場空間和想象空間。

3、業(yè)績預(yù)告提到“無人機(jī)國際業(yè)務(wù)延續(xù)較高景氣度，海外新簽訂單處于較高水平，收入有所增長”，請問2023年公司新簽軍貿(mào)訂單有多少，目前在手未交付的軍貿(mào)訂單有多少，展望2024年預(yù)計(jì)新簽軍貿(mào)訂單多少？

答：公司目前的軍貿(mào)業(yè)務(wù)在手訂單、交付水平處于歷史高位，公司對2024軍貿(mào)業(yè)務(wù)有良好的預(yù)期。具體用戶及訂單數(shù)據(jù)交流內(nèi)容及具體問答記錄涉及敏感信息，暫不便公布。

4、國內(nèi)無人機(jī)銷售方面，業(yè)績預(yù)告中提到的“產(chǎn)品鑒定和項(xiàng)目招標(biāo)節(jié)點(diǎn)變化”的原因是什么，在2024年是否有明確的時(shí)間表去完成上述兩項(xiàng)工作，節(jié)點(diǎn)變化是否會導(dǎo)致十四五規(guī)劃內(nèi)的任務(wù)延期執(zhí)行？

答：公司為國內(nèi)用戶設(shè)計(jì)生產(chǎn)了性能強(qiáng)大、質(zhì)量可靠、性價(jià)比高的無人機(jī)平臺，目前主要以彩4為主。2023年，下游用戶招標(biāo)及交付節(jié)奏有所變化，總體需求后移但未下降。2024年是公司踐行強(qiáng)軍首責(zé)、推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵一年，公司有信心、有能力服務(wù)好國內(nèi)用戶。

5、國內(nèi)無人機(jī)完成產(chǎn)品鑒定后，其采購價(jià)格與十四五初的采購價(jià)格相比預(yù)計(jì)是否有變化？采購份額是否就此確定不再更改，公司對于采購份額的預(yù)期是多少？

答：目前公司已具備將產(chǎn)品交付國內(nèi)用戶的資質(zhì)、技術(shù)和產(chǎn)能，交付單價(jià)將伴隨產(chǎn)品性能提升等因素，作出適當(dāng)變化。

國內(nèi)用戶信息高度敏感，其產(chǎn)品單價(jià)、數(shù)量不便透露。

6、公司在“低空經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域有哪些布局，目前已有哪些進(jìn)展？公司的無人機(jī)系列產(chǎn)品與EVTOL等電動、旋翼式產(chǎn)品相比有哪些優(yōu)劣勢？

答：公司無人機(jī)產(chǎn)品在民用領(lǐng)域主要面向國家重大需求，統(tǒng)籌國土資源勘察、高分辨對地觀測等重點(diǎn)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級。公司產(chǎn)品在民用領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，如應(yīng)用于航空物探、應(yīng)急測繪、海洋監(jiān)測、管路巡線、森林防火等多個領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢，在國內(nèi)具有較大知名度。低空經(jīng)濟(jì)的開放及優(yōu)惠政策，有利于公司更好地?cái)U(kuò)展民用市場。公司現(xiàn)有產(chǎn)品相比于Evtol具有續(xù)航時(shí)間長、作業(yè)覆蓋面積廣、安全性可靠性高、環(huán)境智能感知能力強(qiáng)、20余年積累的品牌優(yōu)勢大等有優(yōu)勢。

7、除了積極參與國內(nèi)低空經(jīng)濟(jì)的建設(shè)外，公司是否利用自身外貿(mào)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，也在參與海外低空經(jīng)濟(jì)的建設(shè)中？

答：公司高度關(guān)注上述領(lǐng)域。

8、公司巡飛彈、空地彈在國內(nèi)國外的銷售情況如何？與我國傳統(tǒng)空地彈制造廠商比有哪些優(yōu)勢？此類產(chǎn)品除了適配于公司無人機(jī)外，是否也可搭載于其他公司無人機(jī)、有人機(jī)？

答：作為國內(nèi)唯一兼具中大型無人機(jī)和機(jī)載武器研制能力的單位，公司有效發(fā)揮系統(tǒng)集成優(yōu)勢，同步研制用于配裝彩虹無人機(jī)的射手系列空地導(dǎo)彈機(jī)載武器，研制出射手-1、射手-2等為代表的小型空地導(dǎo)彈，發(fā)揮出無人機(jī)和彈藥的最大協(xié)同效能，無人機(jī)可為智能彈藥研制提供飛行驗(yàn)證平臺，彈藥的大量應(yīng)用亦可快速提升無人機(jī)的改進(jìn)研制和性能提升。射手系列導(dǎo)彈落實(shí)了系列化、模塊化、通用化設(shè)計(jì)，完成了激光、雙模、三模等空地彈研制和試驗(yàn)工作，推動公司精導(dǎo)領(lǐng)域技術(shù)再上臺階。巡飛彈方面，公司著手打造研制不同體量、針對不同應(yīng)用場景、打擊不同敵對目標(biāo)的產(chǎn)品，并根據(jù)有戶需求作出適應(yīng)性調(diào)整，正在先后開展競標(biāo)工作。

9、年報(bào)提到“新材料產(chǎn)業(yè)光伏背板膜堅(jiān)決落實(shí)去庫存要求，光學(xué)膜板塊以降成本、穩(wěn)存量、挖潛量、增效益和促創(chuàng)新為主線，持續(xù)鞏固公司行業(yè)地位，提高價(jià)值創(chuàng)造能力”。公司有哪些舉措去庫存并改善利潤空間？公司預(yù)計(jì)2024年是否仍會計(jì)提商譽(yù)減值？

答：2023年，公司在新材料業(yè)務(wù)上一方面大力穩(wěn)庫存、清庫存，效果還可以：23年末庫存同比略有減少，而2022年年末的庫存比上年末增加1.2億元。另一方面在改善利潤方面，多研發(fā)、銷售一些附加值更高的產(chǎn)品，比如特種電子膜，光伏透明膜等。

10、按照激勵解鎖要求，2024年公司扣非歸母凈利潤相較2020年要有10.5%的復(fù)合增長，即達(dá)到3.56億元，請問公司是否有信心完成這一指標(biāo)，或者此后是否會對股權(quán)激勵方案進(jìn)行調(diào)整？

答：盡管公司目前無人機(jī)國內(nèi)業(yè)務(wù)受客戶產(chǎn)品鑒定和項(xiàng)目招標(biāo)節(jié)點(diǎn)變化影響、新材料業(yè)務(wù)面臨行業(yè)寒冬等諸多挑戰(zhàn)，但是，公司恪守保軍強(qiáng)軍的主體責(zé)任沒有變、彩虹二十余年來打造的優(yōu)秀品牌沒有變、無人機(jī)國內(nèi)業(yè)務(wù)的總體需求沒有變、無人機(jī)軍貿(mào)業(yè)務(wù)長期向好的大趨勢沒有變。公司仍有信心為股東帶來長期回報(bào)。

11、公司2023年對航天科技銷售的關(guān)聯(lián)交易金額完成度44.26%，原因？2024年對航天科技銷售的關(guān)聯(lián)交易金額為31億元，同比有所下降的原因？

答：公司所列關(guān)聯(lián)交易中，大部分采購和銷售業(yè)務(wù)與控股股東發(fā)生關(guān)系。2023年無人機(jī)國內(nèi)業(yè)務(wù)受客戶產(chǎn)品鑒定和項(xiàng)目招標(biāo)節(jié)點(diǎn)變化影響，導(dǎo)致2023年度關(guān)聯(lián)交易完成比例較低。

2024年金額相比上年度有所下降，系公司出于審慎原則做出的判斷。

12、2022年底公司公布了2023年財(cái)務(wù)預(yù)算，里面提到了營收和凈利潤的目標(biāo)，今年沒有公布，主要考慮是什么？

答：2024年，國內(nèi)無人機(jī)市場啟動節(jié)奏尚待明朗，這對于公司全年經(jīng)營指標(biāo)影響較大，待與國資單位、下游用戶進(jìn)一步溝通確認(rèn)。公司本著對廣大投資者負(fù)責(zé)和審慎的態(tài)度，將考慮在條件具備時(shí)，向投資人作出確定性比較強(qiáng)的業(yè)績指引。

13、公司重組時(shí)，航天氣動院承諾：無人機(jī)前沿技術(shù)項(xiàng)目完成研發(fā)、具備條件可以投入生產(chǎn)且產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，將在條件具備后36個月內(nèi)按照相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定將相關(guān)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和技術(shù)等注入南洋科技，以避免與南洋科技可能產(chǎn)生的同業(yè)競爭。請問，目前哪些相關(guān)資產(chǎn)具備條件，公司后續(xù)有哪些安排？

答：相關(guān)產(chǎn)品研制進(jìn)度高度保密，公司及控股股東將嚴(yán)格履行相關(guān)承諾，在具備條件時(shí)，注入先進(jìn)無人機(jī)資產(chǎn)。

14、同行業(yè)的航天電子公司完成了上市公司和下屬飛鴻公司的募資，加強(qiáng)了無人機(jī)領(lǐng)域的資金投入，公司后續(xù)是否也有類似安排？

答：公司正在著力打造航天科技集團(tuán)無人機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈鏈長單位，加強(qiáng)無人機(jī)研發(fā)投入，近三年，公司的研發(fā)投入均在營業(yè)收入的10%左右或超過，每年滾動研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量眾多，后續(xù)研發(fā)投入增長將是常態(tài)。研發(fā)資金除了靠自身經(jīng)營利潤的積累外，也需要各種渠道的資金來源。