大和發(fā)布研報稱,維持攜程集團-S(09961)“買入”評級,目標價由705港元上調至735港元。該行上調攜程2025至2027年每股盈利預測3%至5%,預計2025年收入同比增長58%。
大和指出,即使外界對“降級效應”感到擔憂,但中國消費者支出仍然強勁,消費者表現(xiàn)出更強烈的長途旅行意愿。即使連鎖酒店供應增加,行業(yè)平均房價壓力或在今年首季持續(xù)存在,但攜程中國酒店平均房價同比跌幅低于行業(yè)的中至個位數(shù)同比跌幅。
另外,亞太地區(qū)(APAC)貢獻了攜程(Trip.com)70%的收入,其次是歐洲(20%)和其他地區(qū)(10%)。在盈利能力方面,該行認為東南亞一些國家的利潤率仍顯著低于中國香港和新加坡。亞太地區(qū)的線上旅行社滲透率低于中國。與此同時,韓國是入境收入增長最快的市場,日本也顯示出改善。AI工具(如AI旅行代理)已提升營運效率,但尚未顯著推動收入增長。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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