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5月7日，上證指數(shù)高開1.17%，券商板塊走強。證券ETF龍頭（560090）放量漲超1.4%，當前成交額放大至4100萬元，已趕超昨日全天成交額！

證券ETF龍頭（560090）成分股近乎全線沖高，錦龍股份漲超7%，湘財證券漲超4%，東方財富漲超3%，中國銀河漲超2%，首創(chuàng)證券、中信建投等漲幅居前！

5月7日，央行在國新辦發(fā)布會上發(fā)布了三類共10項具體宏觀貨幣政策，其中包括了降息降準等相關政策。

第一類的是數(shù)量型政策，通過降準等措施，加大中長期流動性供給，保持市場流動性充裕。第二類是價格型政策，下調(diào)政策利率，降低結構性貨幣政策公布的利率，結構性貨幣政策公布的利率也就是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款的利率，同時調(diào)降公積金貸款利率。第三類是結構性貨幣政策，完善現(xiàn)有結構性貨幣政策工作，并創(chuàng)新新的政策工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、普惠金融等領域。這三類舉措一共有10項具體的政策。

降準降息如期而至！適度寬松貨幣政策背景下，市場流動性改善與融資成本下行有望提振資本市場活躍度。券商經(jīng)紀、自營業(yè)務有望延續(xù)強勢，證券板塊有望迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊！

【證券板塊高景氣，業(yè)績韌性筑牢安全邊際】

在去年低基數(shù)及今年自營、經(jīng)濟業(yè)務驅動下，2025年Q1證券業(yè)績超預期！不僅如此，證券板塊的景氣修復也能從2024年年報找到證據(jù)。截至2024年4月27日，證券ETF龍頭（560090）已有41只成分股披露2024年財報，合計歸母凈利潤達1535億元，同比增長16%！其中，榮晉“凈利百億俱樂部”的中信證券、華泰證券、國泰海通、招商證券、中國銀河同比增速均達兩位數(shù)以上，展現(xiàn)超強業(yè)績彈性。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年年報

基本面修復或將成為券商股上漲的核心驅動因素。往后看，市場交投維持活躍、疊加權益市場穩(wěn)定上行有望帶動證券板塊基本面修復。據(jù)分析師一致預測數(shù)據(jù)，2026年證券ETF龍頭（560090）標的指數(shù)營業(yè)收入、歸母凈利潤同比可達8.27%和11.13%，遠高于銀行、保險等其他金融板塊。市場貝塔效應下券商ROE處于上行通道中，業(yè)績韌性有望筑牢板塊安全邊際，證券板塊配置機遇值得關注！

【證券板塊安全邊際牢固，具備估值性價比】

從板塊當前估值來看，證券ETF龍頭（560090）標的指數(shù)當前市凈率達1.34x，處于近10年來23.41%分位數(shù)，具備較強配置性價比。往后看，券商的ROE中樞決定其估值中樞，在證券板塊高景氣預期下，板塊安全邊際牢固！

按照該預測盈利水準，證券板塊在2022年9月至2024年8月的估值低迷期間，PB值在1.3~1.5倍范圍震蕩，當前市場情緒以及板塊基本面均優(yōu)于當時，板塊下行空間相對有限。

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風頻吹，券商并購潮涌，市場交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強勁反彈、估值安全邊際牢固，認準“牛市旗手”證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。證券ETF龍頭屬于中等風險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。