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5月7日，上證指數(shù)高開(kāi)1.17%，券商板塊走強(qiáng)。證券ETF龍頭（560090）放量漲超1.4%，當(dāng)前成交額放大至4100萬(wàn)元，已趕超昨日全天成交額！

證券ETF龍頭（560090）成分股近乎全線沖高，錦龍股份漲超7%，湘財(cái)證券漲超4%，東方財(cái)富漲超3%，中國(guó)銀河漲超2%，首創(chuàng)證券、中信建投等漲幅居前！

5月7日，央行在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上發(fā)布了三類(lèi)共10項(xiàng)具體宏觀貨幣政策，其中包括了降息降準(zhǔn)等相關(guān)政策。

第一類(lèi)的是數(shù)量型政策，通過(guò)降準(zhǔn)等措施，加大中長(zhǎng)期流動(dòng)性供給，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。第二類(lèi)是價(jià)格型政策，下調(diào)政策利率，降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策公布的利率，結(jié)構(gòu)性貨幣政策公布的利率也就是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款的利率，同時(shí)調(diào)降公積金貸款利率。第三類(lèi)是結(jié)構(gòu)性貨幣政策，完善現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工作，并創(chuàng)新新的政策工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、普惠金融等領(lǐng)域。這三類(lèi)舉措一共有10項(xiàng)具體的政策。

降準(zhǔn)降息如期而至！適度寬松貨幣政策背景下，市場(chǎng)流動(dòng)性改善與融資成本下行有望提振資本市場(chǎng)活躍度。券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，證券板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值的戴維斯雙擊！

【證券板塊高景氣，業(yè)績(jī)韌性筑牢安全邊際】

在去年低基數(shù)及今年自營(yíng)、經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)下，2025年Q1證券業(yè)績(jī)超預(yù)期！不僅如此，證券板塊的景氣修復(fù)也能從2024年年報(bào)找到證據(jù)。截至2024年4月27日，證券ETF龍頭（560090）已有41只成分股披露2024年財(cái)報(bào)，合計(jì)歸母凈利潤(rùn)達(dá)1535億元，同比增長(zhǎng)16%！其中，榮晉“凈利百億俱樂(lè)部”的中信證券、華泰證券、國(guó)泰海通、招商證券、中國(guó)銀河同比增速均達(dá)兩位數(shù)以上，展現(xiàn)超強(qiáng)業(yè)績(jī)彈性。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024年年報(bào)

基本面修復(fù)或?qū)⒊蔀槿坦缮蠞q的核心驅(qū)動(dòng)因素。往后看，市場(chǎng)交投維持活躍、疊加權(quán)益市場(chǎng)穩(wěn)定上行有望帶動(dòng)證券板塊基本面修復(fù)。據(jù)分析師一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2026年證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)同比可達(dá)8.27%和11.13%，遠(yuǎn)高于銀行、保險(xiǎn)等其他金融板塊。市場(chǎng)貝塔效應(yīng)下券商ROE處于上行通道中，業(yè)績(jī)韌性有望筑牢板塊安全邊際，證券板塊配置機(jī)遇值得關(guān)注！

【證券板塊安全邊際牢固，具備估值性?xún)r(jià)比】

從板塊當(dāng)前估值來(lái)看，證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前市凈率達(dá)1.34x，處于近10年來(lái)23.41%分位數(shù)，具備較強(qiáng)配置性?xún)r(jià)比。往后看，券商的ROE中樞決定其估值中樞，在證券板塊高景氣預(yù)期下，板塊安全邊際牢固！

按照該預(yù)測(cè)盈利水準(zhǔn)，證券板塊在2022年9月至2024年8月的估值低迷期間，PB值在1.3~1.5倍范圍震蕩，當(dāng)前市場(chǎng)情緒以及板塊基本面均優(yōu)于當(dāng)時(shí)，板塊下行空間相對(duì)有限。

有行情，買(mǎi)證券，選龍頭！政策暖風(fēng)頻吹，券商并購(gòu)潮涌，市場(chǎng)交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強(qiáng)勁反彈、估值安全邊際牢固，認(rèn)準(zhǔn)“牛市旗手”證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無(wú)證券賬戶(hù)可布局聯(lián)接基金（A類(lèi)：501047；C類(lèi)：501048）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券ETF龍頭屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。