小摩：下調(diào)創(chuàng)科實業(yè)目標(biāo)價至126港元 維持“增持”評級
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智通財經(jīng)網(wǎng)
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2025-05-19 18:00
摩根大通發(fā)布研報稱，盡管憂慮關(guān)稅影響及美國需求因貿(mào)易政策波動而出現(xiàn)不明朗因素，創(chuàng)科實業(yè)(00669)的營運于年內(nèi)仍保持彈性。該行基于截止12月底2026財年的貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型，下調(diào)集團(tuán)目標(biāo)價，由138港元降至126港元，較目前水平約有37%的上升空間，維持“增持”評級。
報告表示，集團(tuán)旗下品牌Milwaukee料2025年上半財年的銷售增長強勁，或?qū)崿F(xiàn)10-15%間低區(qū)間增長率，但DIY及消費者分部面臨挑戰(zhàn)，促使其收入預(yù)測輕微下調(diào)約2%，利潤率假設(shè)維持不變。創(chuàng)科實業(yè)及史競爭對手等已上調(diào)價格，小摩認(rèn)為，這可能對需求造成輕微負(fù)面影響，但預(yù)期可轉(zhuǎn)化為本財年的正面行業(yè)銷售增長。創(chuàng)科實業(yè)積極調(diào)整供應(yīng)鏈，旨在應(yīng)對中國、越南及墨西哥的關(guān)稅波動，確保持續(xù)的營運效率。同時料創(chuàng)科實業(yè)可望2026財年實現(xiàn)10% EBIT利潤率指引目標(biāo)。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
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