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6月20日，銀行板塊再扛鼎，銀行ETF龍頭（512820）逆勢收漲1.22%，收盤價再創(chuàng)歷史新高！

銀行ETF龍頭（512820）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)沖高，除中信銀行跌0.91%，其余成分股悉數(shù)回調(diào)，廈門銀行、杭州銀行、民生銀行等漲超2%，常熟銀行、南京銀行等漲漲超2%，工商銀行收、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、南京銀行等多股再創(chuàng)歷史新高。

【銀行ETF龍頭（512820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

（數(shù)據(jù)截至20250620 15:00 成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議）

2024年以來，中信一級行業(yè)銀行板塊累計上漲65%，跑贏上證指數(shù)51pct，銀行指數(shù)屢創(chuàng)新高。

近期，隨著新一輪的銀行分紅潮即將到來，銀行板塊的行情有望延續(xù)。6月13日，常熟銀行舉行董事會會議，審議通過了包括提請股東大會決定2025年中期分紅方案、擬吸收合并江蘇如東融興村鎮(zhèn)銀行，以及擬在蘇州高新區(qū)設(shè)立蘇州科技支行等議案，接下來將召開臨時股東大會進(jìn)行審議。6月14日，滬農(nóng)商行表示，股東大會通過了實(shí)施2025年中期分紅安排的預(yù)案。

【銀行板塊上漲原因透析：穩(wěn)健盈利支撐，估值修復(fù)為主】

申萬宏源表示，2024年以來板塊上漲、多家銀行股價創(chuàng)新高，其背后有穩(wěn)健的盈利表現(xiàn)驅(qū)動，但更主要源自估值預(yù)期修復(fù)。

（來源于申萬宏源20250610《2025年中期銀行業(yè)投資策略：重視價值回歸，銀行有望迎來重估長?！罚?/p>

對于銀行行情，浙商證券分析師邱冠華、梁鳳潔表示，當(dāng)下不是行情的下半場，而是長周期的開始，趨勢的力量（低利率大時代+人民幣資產(chǎn)重估）是本輪行情的底層邏輯。

【銀行股估值性價比幾何？高股息、強(qiáng)ROE與強(qiáng)資金流】

一是低利率環(huán)境下，銀行板塊高股息配置價值突出。據(jù)中信建投統(tǒng)計，截至2025/6/13，中信銀行指數(shù)市凈率（LF）僅為0.676，顯著低于多數(shù)煤炭、公用環(huán)保等高股息行業(yè)的個股標(biāo)的。此外值得注意的是，銀行板塊截至年中，雖受股價上漲股息率有所攤薄，但24年分紅對應(yīng)股息率仍有4.1%，位居市場前列。綜上所述，銀行板塊兼具低估值、高股息特征，極具配置性價比，是其備受高股息策略青睞的主要原因。、

（來源中信建投20250617《銀行2025年中期投資策略報告：長錢入市+基本面筑底，紅利價值延續(xù)》）

二是銀行板塊基本面穩(wěn)?。∩耆f宏源數(shù)據(jù)指出，過去十年來銀行平均ROE約12%，高于全A股 上市公司（除金融）ROE（約8%）；即使近年來銀行盈利承壓，但平均ROE仍維持約9-10%，持續(xù)優(yōu)于其他行業(yè)（1Q25全A股上 市公司剔除金融后平均ROE(TTM)約6.7%）。（來源于申萬宏源20250610《2025年中期銀行業(yè)投資策略：重視價值回歸，銀行有望迎來重估長牛》）

三是重視資本市場變革下銀行板塊的資金驅(qū)動。中長期資金入市背景下，以險資為代表耐心資本天然偏好股息穩(wěn)定且相對較高的銀行板塊。根據(jù)中信建投測算，每年保險配置銀行股的增量資金在3600-4300億元左右。（來源中信建投20250617《銀行2025年中期投資策略報告：長錢入市+基本面筑底，紅利價值延續(xù)》）

高股息領(lǐng)頭羊，低估值價值王！看好長期資金入市、公募基金改革、被動指數(shù)擴(kuò)容下，增量資金可期、估值加速重塑的銀行板塊，認(rèn)準(zhǔn)銀行ETF龍頭（512820）及其聯(lián)接基金（A：007153；C：007154），一鍵把握“低利率”下銀行板塊的配置性價比！

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。銀行ETF龍頭屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。