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6月25日，港股紅利ETF基金（513820）又帶上了“XD”的前綴，熟悉分紅的小伙伴應(yīng)該已經(jīng)看出了，今天是港股紅利ETF基金（513820）的除息日，本月分紅又推進(jìn)一步了，到月底（6月30日）即可收息！作為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF，港股紅利ETF基金（513820）這是第12次帶上“XD”前綴，也第12次將現(xiàn)金紅利發(fā)放日設(shè)置在月底了，力求給投資者帶來更好的投資體驗(yàn)！

6月25日，港股紅利ETF基金（513820）震蕩，截至13:04，微跌0.41%，盤中溢價(jià)持續(xù)走闊，當(dāng)前達(dá)0.25%！資金持續(xù)洶涌布局高股息資產(chǎn)，港股紅利ETF基金（513820）已連續(xù)17日累計(jì)吸金超2.7億元，規(guī)模首超30億元，同類規(guī)模領(lǐng)先！

(特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，若盲目投資溢價(jià)率過高產(chǎn)品，可能遭受重大損失)

港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌不一，國泰海通領(lǐng)漲4.89%，匯豐控股、越秀地產(chǎn)漲超1%，三桶油飄紅，煤炭股悉數(shù)回調(diào)，銀行股漲跌不一，建設(shè)銀行、中信銀行等微漲，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等回調(diào)。

【港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)前十大成分股】

截至13:07，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議

【AH溢價(jià)支撐港股紅利低估值優(yōu)勢】

今年以來，港股市場持續(xù)走強(qiáng)，AH溢價(jià)有所回落，港股的估值相對(duì)A股有顯著的修復(fù)，但

根據(jù)興業(yè)證券數(shù)據(jù)，目前港股各行業(yè)AH溢價(jià)情況如下，包括銀行、能源、交運(yùn)在內(nèi)的紅利板塊性價(jià)比依舊突出。

具體到指數(shù)層面， 港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)中的30只成分股中有18只在AH兩地上市，合計(jì)權(quán)重超60%，截至6月12日，平均AH溢價(jià)率達(dá)37%，高于港股平均水平，性價(jià)比凸顯。

指數(shù)成份股消息面上，國泰君安國際成首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)服務(wù)的香港中資券商！國泰君安國際于6月24日正式獲得批準(zhǔn)，將其證券交易牌照升級(jí)為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)及在交易過程中提供建議。此次升級(jí)意味著客戶可通過其平臺(tái)直接交易加密貨幣和穩(wěn)定幣等。

此外，匯豐控股持續(xù)回購，6月23日，匯豐控股在倫交所等交易所以超4333.94萬英鎊回購近500.9萬股，同日在港交所以近1.809億港元回購197.4萬股。今年以來，匯豐控股已累計(jì)回購187億港元，位居港股市場前列。

宏觀消息面上，據(jù)證券日?qǐng)?bào)，今年以來，央行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，綜合運(yùn)用存款準(zhǔn)備金、公開市場操作、中期借貸便利（MLF）、再貸款再貼現(xiàn)等工具，保持流動(dòng)性充裕。多位專家預(yù)計(jì)，下半年央行還會(huì)繼續(xù)降息降準(zhǔn)，其中降息幅度可能達(dá)到30個(gè)基點(diǎn)，降準(zhǔn)幅度有可能達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)。國債買賣操作年內(nèi)存在重啟可能。

海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)待對(duì)經(jīng)濟(jì)走向有更清晰的判斷后再考慮調(diào)整貨幣政策立場。但他不排除關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能沒有預(yù)期大，不排除提前降息的可能。美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡里表示，如果勞動(dòng)力市場出現(xiàn)嚴(yán)重惡化，即使通脹仍然處于高位，美聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)降息。

艾德證券點(diǎn)評(píng)，從目前情況看，美國就業(yè)市場供需平衡，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取預(yù)防式降息，但如果未來就業(yè)市場快速惡化，不排除單次降息50BP的可能性（如去年9月一次降息50BP）。6月議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)不確定性降低，釋放偏鴿信號(hào)，預(yù)計(jì)年內(nèi)大概率降息兩次，首次或在9月。

【海外央行降息利好香港離岸金融市場分母端】

艾德證券表示，海外央行降息利好香港離岸金融市場。自2024年第二、三季開始，主要國家或地區(qū)通脹得到有效遏制，逐漸開始退出緊縮的貨幣政策，先后下調(diào)基準(zhǔn)利率。其中，美聯(lián)儲(chǔ)24年9月至今降息3次，共100BP；加拿大央行24年6月至今降息7次，共225BP；歐洲央行24年6月至今已降息8次，共235BP；英國央行24年8月至今降息4次，共100BP。除美國之外其它國家或地區(qū)利率環(huán)境改善幅度較大，美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率仍維持在相對(duì)較高位置，但隨著通脹的進(jìn)一步下降，降息空間更大；按現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值，利率下降，將利好離岸金融市場港股的分母端。（來源于艾德證券20250623《全球估值洼地，盤整中醞釀新的機(jī)會(huì)》）

【低利率時(shí)代，高股息為王！港股紅利高股息優(yōu)勢明顯】

在利息收入下降的階段，股息收入是對(duì)現(xiàn)金收益必要的補(bǔ)充。對(duì)于防御性投資者來說，在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)荒背景下，港股紅利資產(chǎn)憑借其高股息特征，或?yàn)榈屠虱h(huán)境下，相對(duì)穩(wěn)健、資產(chǎn)配置性價(jià)比較高的“替代品”。特別地，險(xiǎn)資需要現(xiàn)金收益覆蓋負(fù)債剛性成本，利率越低對(duì)股息的訴求越高。續(xù)期保費(fèi)持續(xù)增長，險(xiǎn)資仍然存在紅利股欠配壓力。華泰證券認(rèn)為，截至2024年底，上市保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)2.7％配置于FVOCI股票，長遠(yuǎn)預(yù)計(jì)該比例或達(dá)到5％。（來源于華泰證券20250508《聯(lián)合研究：月論高股息 - 切換進(jìn)行時(shí)》）

【如何選擇紅利資產(chǎn)？高股息為紅利策略投資的錨！】

考慮港股市場流動(dòng)性優(yōu)化、中長期資金入市增加紅利配置需求，紅利板塊行情有望持續(xù)獲得支撐，港股紅利資產(chǎn)相較A股具備四重優(yōu)勢：

一是分紅比例更高：2023年港股整體現(xiàn)金分紅比例達(dá)48.9%，高于A股的41.8%。（數(shù)據(jù)來源：國泰海通《關(guān)于港股紅利資產(chǎn)的三個(gè)問題》，2024）。港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)2024年度分紅總額（已宣告）為10,159.80億元，同比+11.06%，分紅比例(已宣告)高達(dá)38.91%，均顯著高于中證紅利指數(shù)！

【港股紅利VS中證紅利2024年分紅情況】

二是股息率更高，防御屬性突出：以港股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)為例，其近12月股息率達(dá)7.89%，領(lǐng)先于市場主流紅利指數(shù)。

三是估值折價(jià)優(yōu)勢，當(dāng)前港股紅利板塊相對(duì)A股的折價(jià)處于歷史中位水平，疊加低利率環(huán)境下資金對(duì)穩(wěn)定收益需求提升，配置窗口期已至。

四是從長周期維度來看，港股高股息標(biāo)的具備更強(qiáng)的超額收益和較高的勝率。2019-2024年中，A股、港股紅利資產(chǎn)均相對(duì)于寬基指數(shù)走出了穩(wěn)健的超額收益，其股紅利ETF基金（513820）標(biāo)的指數(shù)的超額表現(xiàn)更優(yōu)、勝率也更高，近6年中有5年取得超額收益。

【2019-2024年港股、A股紅利指數(shù)超額收益表現(xiàn)】

數(shù)據(jù)時(shí)間：20190101-20241231

宏觀環(huán)境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置線索，不妨關(guān)注“月月評(píng)估分紅”的港股紅利ETF基金（513820，聯(lián)接基金A：501305；C：501306），同指數(shù)規(guī)模領(lǐng)先，已累計(jì)分紅12次，為分紅次數(shù)最多的港股紅利類ETF，股息收益相對(duì)確定，安全邊際更充分，兩融標(biāo)的，玩法升級(jí)！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。投資人應(yīng)當(dāng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息。以上基金屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。本宣傳材料所涉任何證券研究報(bào)告或評(píng)論意見在未經(jīng)發(fā)布機(jī)構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關(guān)研究報(bào)告觀點(diǎn)或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應(yīng)自行審慎閱讀或參考相關(guān)觀點(diǎn)意見。