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公司情報(bào)專(zhuān)家《財(cái)經(jīng)涂鴉》獲悉，近日，鄧白氏發(fā)布《2025年全球企業(yè)破產(chǎn)趨勢(shì)分析報(bào)告》。

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報(bào)告顯示，全球破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)12年來(lái)新高，2012-2024年期間以5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。2021—2024 年期間，全球破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量的復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá) 10%。

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在鄧白氏覆蓋的47個(gè)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)中，有32個(gè)市場(chǎng)連續(xù)四年破產(chǎn)數(shù)量增長(zhǎng)，年均增幅達(dá)12%。其中破產(chǎn)增幅最大的市場(chǎng)包括烏克蘭（+126%）、新加坡（+40%）、澳大利亞（+37%）、加拿大（+35%）。此外，荷蘭、白俄羅斯、羅馬尼亞的破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量年均增幅均在?30%以上。

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來(lái)源：《2025年全球企業(yè)破產(chǎn)趨勢(shì)分析報(bào)告》

“在疫情早期，全球多國(guó)政府的支持政策、財(cái)政刺激和貨幣寬松為企業(yè)爭(zhēng)取了寶貴的緩沖期。但到了?2024 年，隨著補(bǔ)貼退出、融資環(huán)境收緊，許多企業(yè)暴露出基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。通脹壓力持續(xù)，利率高企，供應(yīng)鏈仍未完全恢復(fù)，企業(yè)成本和債務(wù)壓力交織，使得破產(chǎn)成為越來(lái)越多企業(yè)無(wú)法回避的選擇”。

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報(bào)告指出，盡管通脹自?2022 年高點(diǎn)略有回落，但2024年仍有超過(guò)30%的發(fā)達(dá)市場(chǎng)通脹率居高不下，全球多家央行不得不維持高利率政策。數(shù)據(jù)顯示，2024 年實(shí)施降息的經(jīng)濟(jì)體中有 80%是在下半年才進(jìn)行實(shí)質(zhì)性寬松，但企業(yè)融資壓力始終難以緩解。而高利率疊加增長(zhǎng)放緩，更是加劇了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的脆弱性。

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鄧白氏2025年第一季度全球營(yíng)商樂(lè)觀度指數(shù)顯示，企業(yè)對(duì)未來(lái)銷(xiāo)售與出口訂單的預(yù)期明顯回落，資本成本居高不下，供應(yīng)商信用風(fēng)險(xiǎn)上升，地緣政治的不確定性則令企業(yè)投資信心更加謹(jǐn)慎。特別是在制造業(yè)、能源、跨境電商等領(lǐng)域，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的重要議題。

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據(jù)OECD數(shù)據(jù)，2024 年，70%的可獲取數(shù)據(jù)的經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)零售銷(xiāo)售下滑，制造業(yè)與批發(fā)行業(yè)首當(dāng)其沖，不僅收入縮水，利潤(rùn)空間也被進(jìn)一步擠壓。美國(guó)非金融企業(yè)利潤(rùn)率從 2023 年的 12.1%降至 10.6%，歐盟非金融企業(yè)毛利率也從 41.5%降至 39.4%。

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報(bào)告認(rèn)為，盡管2025年預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的改善，但多個(gè)結(jié)構(gòu)性難題仍在繼續(xù)發(fā)酵。

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首先，企業(yè)債務(wù)再融資壓力將集中爆發(fā)，尤其是疫情期間發(fā)行的低利率債務(wù)即將到期；其次，高利率的影響將持續(xù)“滯后釋放”，許多企業(yè)仍將面臨融資受限、資金鏈緊張；再次，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)尚未完成，地緣政治的不確定性正在不斷挑戰(zhàn)企業(yè)的反應(yīng)速度和承受能力；最后，出口與跨境投資的不確定性上升，使得許多本就承壓的企業(yè)難以恢復(fù)收入增長(zhǎng)。

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“企業(yè)破產(chǎn)往往是企業(yè)信用環(huán)境惡化、政策調(diào)整滯后、行業(yè)模式老化、全球風(fēng)險(xiǎn)疊加的多重結(jié)果，是宏觀環(huán)境震蕩下最早釋放出來(lái)的信號(hào)”。報(bào)告建議，中國(guó)企業(yè)可以通過(guò)以下幾個(gè)層面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。包括加強(qiáng)財(cái)務(wù)健康監(jiān)測(cè)，動(dòng)態(tài)調(diào)整財(cái)務(wù)杠桿；重塑供應(yīng)鏈韌性，審慎管理供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)；依托全球數(shù)據(jù)，進(jìn)行跨境市場(chǎng)評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)判斷。

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據(jù)悉，截至目前，鄧白氏已構(gòu)建起完整的風(fēng)險(xiǎn)分析平臺(tái)（D&B Finance Analytic）以及鄧白氏評(píng)級(jí)（D&B Rating）、企業(yè)持續(xù)狀態(tài)預(yù)測(cè)評(píng)分（Failure Score）等一套完整的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。

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其中，D&B Finance Analytic及所包含的各項(xiàng)評(píng)分構(gòu)建了識(shí)別企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警指標(biāo)；鄧白氏評(píng)級(jí)（D&B Rating）目前已覆蓋全球?200 多個(gè)國(guó)家或地區(qū)，是全球適用的衡量商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)。

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企業(yè)持續(xù)狀態(tài)預(yù)測(cè)評(píng)分（Failure Score）則是鄧白氏獨(dú)有的預(yù)測(cè)性評(píng)分，覆蓋全球?38 個(gè)市場(chǎng)，基于機(jī)器學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)算法的量化風(fēng)險(xiǎn)模型，利用企業(yè)歷史信息，能夠預(yù)測(cè)企業(yè)在未來(lái)一年內(nèi)停業(yè)、破產(chǎn)的可能性。

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針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的特點(diǎn)，鄧白氏中國(guó)將全球評(píng)分方法論與中國(guó)本土企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)相結(jié)合，推出了中國(guó)版企業(yè)持續(xù)狀態(tài)預(yù)測(cè)評(píng)分，這一創(chuàng)新有效提升了對(duì)企業(yè)在未來(lái)一年內(nèi)停業(yè)、注銷(xiāo)或被吊銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)能力。

作者：蘇打

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉（ID：caijingtuya）