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招商證劵國際：升吉利汽車目標(biāo)價(jià)至32港元 公司當(dāng)前被顯著低估

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 1.2w閱讀 2025-07-18 17:52

招商證劵國際發(fā)布研報(bào)稱，考慮吉利汽車(00175)內(nèi)部整合順利推進(jìn)，中長線增長動(dòng)力強(qiáng)勁，以及股本擴(kuò)大集中影響體現(xiàn)在明年，估值移至2026財(cái)年，將目標(biāo)價(jià)從27.5港元上調(diào)16%至32港元，相當(dāng)于2026財(cái)年預(yù)測16.4倍市盈率，接近公司歷史平均估值16倍。維持“增持”評(píng)級(jí)。

考慮公司產(chǎn)品周期強(qiáng)勁，該行上調(diào)2025-2027財(cái)年預(yù)測年銷量11%、11%及10%至300萬、366萬及420萬輛，上調(diào)同期核心凈利潤預(yù)測(剔除一次性及匯兌因素)9%、8%及10%。該行認(rèn)為，公司高增長、低估值，是行業(yè)首推股。

報(bào)告指，7月15日公司與極氪簽署合并協(xié)議，收購其尚未持有的全部極氪股份，極氪私有化完成后將退市。該行估計(jì)，極氪Pre-IPO的投資者多為產(chǎn)業(yè)基金或戰(zhàn)略合作企業(yè)，考慮當(dāng)前港股公司高增長但估值偏低，大概率選擇換股以此獲得更好的提升價(jià)值機(jī)會(huì)。僅有少量上市后買入的投資者選擇或現(xiàn)金，因此對(duì)吉利賬面現(xiàn)金影響極為有限。公司近期逆勢上調(diào)年銷量目標(biāo)至300萬輛，彰顯公司長線發(fā)展信心。該行認(rèn)為，公司仍有可能超預(yù)期完成300萬輛的銷售目標(biāo)。

來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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