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　　2019年7月22日，定位“硬科技”的科創(chuàng)板正式開市，也標(biāo)志著注冊(cè)制試點(diǎn)落地。截至2025年7月22日，科創(chuàng)板累計(jì)有591家公司上市（含已退市兩家），IPO募集資金合計(jì)9271.56億元，總市值超過7萬(wàn)億元?？苿?chuàng)板顯著優(yōu)化了A股市場(chǎng)行業(yè)結(jié)構(gòu)，成為關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國(guó)體制的重要平臺(tái)。

　　分券商看，共有65家券商為591家科創(chuàng)板企業(yè)提供承銷保薦服務(wù)，其中中信證券承銷數(shù)量最多，為99家（含聯(lián)合承銷，下同）；中金公司、中信建投、原海通證券、華泰聯(lián)合分別以70家、64家、62家、55家的承銷數(shù)量位列第二至五位。如果將原國(guó)泰君安和海通證券合并計(jì)算，國(guó)泰海通IPO承銷數(shù)量為112家，排名第一。

來(lái)源：wind

　　從承銷金額看，國(guó)泰海通、中信證券、中金公司、中信建投、華泰證券位列前五，承銷金額分別為2137.77億元、1670.69億元、1302.54億元、880.15億元、622.88億元，合并后的國(guó)泰海通領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)較大，這或與兩家券商大本營(yíng)在上海有一定關(guān)聯(lián)。

　　中小券商的競(jìng)爭(zhēng)格局中，東興證券的位置在第20名左右。如果算上已經(jīng)退市的澤達(dá)易盛，東興證券科創(chuàng)板的IPO承銷額排名第19，如果不算澤達(dá)易盛，東興證券排名第21。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)，東興證券在科創(chuàng)板開市6年間成功保薦7家企業(yè)IPO（含澤達(dá)易盛，下同），累計(jì)承銷金額 49.85億元，合計(jì)獲得承銷保薦收入3.91億元。?

　　盡管東興證券承銷的科創(chuàng)板IPO數(shù)量不多，金額不高，卻“踩雷”欺詐發(fā)行并列第一股——澤達(dá)易盛（另一家是紫晶存儲(chǔ)）。科創(chuàng)板開市6年來(lái)合計(jì)上市591家公司，退市僅2家，而東興證券保薦的澤達(dá)易盛因重大違法強(qiáng)制退市，占比50%。

　　資料顯示，澤達(dá)易盛IPO期間（報(bào)告期2016-2019年）通過虛構(gòu)合同、虛增業(yè)務(wù)，累計(jì)虛增營(yíng)收3.42億元，占招股書披露總營(yíng)收的55.25%；虛增利潤(rùn)合計(jì)1.87億元，占招股書披露的利潤(rùn)總額的161.21%。持續(xù)督導(dǎo)期間（2020年度、2021年度），澤達(dá)易盛累計(jì)虛增營(yíng)收2.23億元，占年報(bào)披露總營(yíng)收的38.12%；累計(jì)虛增利潤(rùn)1.09億元，占年報(bào)披露利潤(rùn)總額的74.66%。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)定澤達(dá)易盛行為構(gòu)成欺詐發(fā)行及信息披露違法違規(guī)，觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市條件。2023年7月，澤達(dá)易盛成為科創(chuàng)板首批退市企業(yè)。

　　因在澤達(dá)易盛IPO保薦及后續(xù)持續(xù)督導(dǎo)過程中未勤勉盡責(zé)，東興證券被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，保代及相關(guān)責(zé)任人也受到監(jiān)管措施。盡管東興證券最終沒有被罰，但繳納懲戒性承諾金1.05億元。

　　東興證券作為中小投行，本來(lái)投行聲譽(yù)就一般，因澤達(dá)易盛欺詐發(fā)行案，公司的執(zhí)業(yè)質(zhì)量備受質(zhì)疑，東興證券2024年的投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)級(jí)還被降至最差的C類，2023年的分類為B類。

　　受政策影響及個(gè)案影響，東興證券在2021年8月27日后，再也沒有IPO企業(yè)在科創(chuàng)板上市，近四年“交白卷”。

　　截至目前，wind數(shù)據(jù)顯示東興證券排隊(duì)在審的IPO項(xiàng)目數(shù)量?jī)H3家（以交易所受理為標(biāo)準(zhǔn)，不含已終止及已發(fā)行項(xiàng)目），其中科創(chuàng)板項(xiàng)目為0。

　　其實(shí)，東興證券在澤達(dá)易盛欺詐發(fā)行案發(fā)后，整體IPO承銷保薦業(yè)務(wù)都受到了影響。比如2024年，東興證券成功保薦上市的項(xiàng)目數(shù)量為0，承銷保薦收入自然為0，撤否的IPO項(xiàng)目數(shù)量為7家，撤否率高達(dá)100%。

　　值得投資者注意的是，東興證券IPO保薦項(xiàng)目中還有4家企業(yè)值得關(guān)注，皆是來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的杰美特、奧尼電子、和順科技、愛克股份，這四家公司與澤達(dá)易盛有相似之處，皆是上市前夕凈利潤(rùn)暴增，在歷史凈利最高點(diǎn)獲得高估值高募資，上市后業(yè)績(jī)迅速“變臉”甚至虧損，詳見《東興證券多家保薦項(xiàng)目與澤達(dá)易盛相似 在凈利潤(rùn)最高點(diǎn)上市后迅速“變臉”》等文章。

責(zé)任編輯：公司觀察