瑞銀發(fā)布研報(bào)稱,下調(diào)嘉里建設(shè)(00683)今明兩年的盈測(cè)25%至27%,以反映最新的開發(fā)項(xiàng)目完成時(shí)間表、較低的利潤(rùn)率預(yù)測(cè)及較低的利息資本化,但將集團(tuán)目標(biāo)價(jià)由21.4港元上調(diào)至24港元,維持“買入”評(píng)級(jí)。該行相信中國(guó)私募房地產(chǎn)投資信托基金市場(chǎng)的發(fā)展可為嘉里建設(shè)等香港發(fā)展商提供資金回收的新渠道。在嘉里建設(shè)下半年潛在出售“金陵華庭”(Jinling
Residences)二期后,投資者關(guān)注其未來的催化因素。
該行認(rèn)為,私募房地產(chǎn)投資信托基金是資產(chǎn)回收的催化劑,因?yàn)榧卫镉?0%的資產(chǎn)價(jià)值與內(nèi)地投資物業(yè)有關(guān)。該行估計(jì),其68%的內(nèi)地投資物業(yè)符合私募房地產(chǎn)投資信托基金的要求。以嘉里目前0.29倍市盈率及4.8%至7%的保守內(nèi)地投資物業(yè)市值率計(jì)算,相信資產(chǎn)剝離應(yīng)可令其股價(jià)上升。該行預(yù)期,嘉里上半年盈利將低于10億港元,預(yù)計(jì)其綜合香港發(fā)展物業(yè)利潤(rùn)率為15%,與去年相若。至于投資物業(yè),該行預(yù)計(jì)集團(tuán)在香港及內(nèi)地租金收入將錄得中個(gè)位數(shù)跌幅。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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