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Ai快訊 8月15日晚，有著東北“面包大王”之稱的桃李面包發(fā)布2025年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司營利雙降，陷入增長瓶頸，或與短保面包市場競爭加劇、研發(fā)投入較少、渠道困局等因素有關(guān)。

半年報(bào)顯示，桃李面包報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.11億元，同比下降13.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.04億元，同比下降29.7%；扣非凈利潤為1.94億元，同比下降30.03%。其營收增速正在放緩，2021 - 2024年，營收同比變動(dòng)分別為6.24%、5.54%、1.08%、 - 9.93%；歸母凈利潤已持續(xù)下滑四年，2021 - 2024年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.63億元、6.40億元、5.74億元、5.22億元。對(duì)于營收、凈利潤等經(jīng)營指標(biāo)的下滑，桃李面包未在半年報(bào)中給出具體解釋。

桃李面包成立于1997年，前身是沈陽市桃李食品有限公司，從家庭作坊式小工廠起家，2015年成功上市，主要經(jīng)營面包、糕點(diǎn)及月餅、粽子等季節(jié)性產(chǎn)品，“短保面包”是其代表產(chǎn)品。曾憑借短保面包，桃李面包實(shí)現(xiàn)高速增長，2023年以35%的市場份額位居我國短保面包市場第一位。

然而，如今短保面包賽道競爭激烈，賓堡、曼可頓、盼盼、美焙辰等烘焙品牌先后入局，“前店后廠”式的烘焙店崛起，截至2025年5月，全國烘焙門店總數(shù)達(dá)到33.8萬家。桃李面包市場份額受到雙重?cái)D壓。今年上半年，面包及糕點(diǎn)品類作為主營業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)營收25.85億元，較去年同期減少4億。該品類在2024年表現(xiàn)也不佳，營收同比下降9.58%，生產(chǎn)量和銷售量縮減，但庫存數(shù)量同比增加19.42%達(dá)85.60萬公斤。同時(shí)，上半年毛利率同比下滑4.87%至22.98%。

從宏觀角度看，面包品類業(yè)績下滑與消費(fèi)者習(xí)慣改變有關(guān)。農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥分析，消費(fèi)市場整體復(fù)蘇乏力，消費(fèi)者對(duì)非必需食品支出趨于謹(jǐn)慎，面包需求彈性易被壓縮；健康飲食觀念普及，部分消費(fèi)者轉(zhuǎn)向低糖、低脂或無添加產(chǎn)品，而桃李面包傳統(tǒng)產(chǎn)品線以高糖、高油短保面包為主，導(dǎo)致客群流失。

桃李面包也意識(shí)到問題，在2025年上半年陸續(xù)推出芝士肉松蛋糕、堿水面包丁等新品，但在研發(fā)上投入不多。2024年研發(fā)費(fèi)用為2296.84萬元，同比減少31.84%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的0.38%；2025年上半年研發(fā)投入1066.05萬元，同比減少30.81%，僅占總營收額的0.4%。

此外，桃李面包業(yè)績下滑與線下傳統(tǒng)經(jīng)銷渠道式微有關(guān)。其早期高速發(fā)展得益于北方地區(qū)擴(kuò)張，如今全國化戰(zhàn)略和商超渠道變革壓力疊加，渠道拓展不順。電商平臺(tái)低價(jià)沖擊、社區(qū)團(tuán)購即時(shí)性優(yōu)勢以及商超客流量下滑，削弱了其線下渠道競爭力。今年上半年，全國市場總經(jīng)銷商數(shù)量有變動(dòng)，東北地區(qū)、華東地區(qū)、華北地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量位列前三，但這三個(gè)區(qū)域營收規(guī)模均較去年同期下滑1億元左右。

桃李面包在半年報(bào)中表示，將深耕成熟市場，提升渠道下沉力度，挖掘細(xì)分市場潛力；加快核心市場布局優(yōu)化；推進(jìn)新興市場銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。為解渠道困局，公司持續(xù)開發(fā)線上專屬產(chǎn)品，探索線下與線上渠道融合的新零售模式，加碼社區(qū)化與即時(shí)配送。半年報(bào)發(fā)布當(dāng)日，桃李食品向子公司上海桃李、泉州桃李、浙江桃李分別增資2.6億元、2.1億元、2億元，共計(jì)6.7億元，以推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升整體競爭力和盈利能力。

（AI撰文，僅供參考）