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泉果基金調(diào)研云天化,子公司磷化集團昆陽二礦項目正在試生產(chǎn)

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  有連云 7888閱讀 2025-08-26 16:14

根據(jù)披露的機構調(diào)研信息2025年8月20日,泉果基金對上市公司云天化進行了調(diào)研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示,泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前,其管理資產(chǎn)規(guī)模為163.96億元,管理基金數(shù)6個,旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A(016709),近一年收益錄得43.78%。

截至2025年8月20日,泉果基金近1年回報前7非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示:

基金代碼基金簡稱近一年收益成立時間基金經(jīng)理
016709泉果旭源三年持有期混合A43.782022年10月18日趙詣 
016710泉果旭源三年持有期混合C43.212022年10月18日趙詣 
018329泉果思源三年持有期混合A33.642023年6月2日剛登峰 
018330泉果思源三年持有期混合C33.122023年6月2日剛登峰 
019624泉果嘉源三年持有期混合A23.452023年12月5日錢思佳 
019625泉果嘉源三年持有期混合C22.952023年12月5日錢思佳 
020855泉果泰然30天持有期債券A1.292024年4月16日錢思佳 徐緣 

附調(diào)研內(nèi)容:

云天化于近日發(fā)布2025年半年度報告,會議就2025年半年度業(yè)績進行解讀與答疑。

一、公司副總經(jīng)理、董事會秘書蘇云介紹2025年半年度業(yè)績和生產(chǎn)經(jīng)營情況。

二、就投資者關切的問題進行交流互動:

泉果基金提問1:請介紹公司磷肥出口情況及三季度業(yè)績展望。

回復:公司嚴格執(zhí)行國內(nèi)保供穩(wěn)價政策的基礎上根據(jù)相關政策開展磷肥出口業(yè)務。國內(nèi)磷肥價格整體保持平穩(wěn)運行,國際價格上漲,國際國內(nèi)價差增大,三季度出口化肥業(yè)務較為集中。上半年依托戰(zhàn)略庫存應對了部分硫磺價格上漲的影響,下半年如果硫磺持續(xù)高位,對生產(chǎn)成本的影響會進一步顯現(xiàn),多空因素綜合影響公司三季度業(yè)績實現(xiàn)。

泉果基金提問2:請介紹昆陽二礦、鎮(zhèn)雄磷礦相關進展情況。

回復:子公司磷化集團昆陽二礦項目正在試生產(chǎn),處于產(chǎn)能爬坡階段。昆陽二礦生產(chǎn)的磷礦石用于提升公司磷礦自給率,滿足高品質磷礦和磷酸需求,保障高價值磷肥及磷化工產(chǎn)品生產(chǎn)。參股公司鎮(zhèn)雄磷礦項目探轉采前期工作基本完成,進度快于預期,詳見公司公告臨2025-032號。該項目整體投資需待整體規(guī)劃及與政府相關審批后確定。該公司為公司與控股股東云天化集團、昭通發(fā)展集團有限責任公司和鎮(zhèn)雄產(chǎn)投集團有限公司共同出資設立,其中云天化集團持股55%,公司持股35%。根據(jù)云天化集團承諾,待合資公司取得云南省鎮(zhèn)雄縣碗廠磷礦合法有效的采礦許可證后3年內(nèi),將合資公司的控制權優(yōu)先注入上市公司。

泉果基金提問3:磷銨二季度產(chǎn)銷量下降的原因是什么?

回復:公司根據(jù)市場情況對產(chǎn)品結構做了調(diào)整,部分裝置檢修也影響了產(chǎn)量,同時,受港口發(fā)貨結算周期的影響,部分出口產(chǎn)品在報告期末未達到財務確認條件。報告期內(nèi),公司嚴格執(zhí)行低庫存、高周轉的策略,磷銨裝置均滿負荷運行。

泉果基金提問4:磷礦的價格是否還會上漲,還是會維持當前價格水平?

回復:今年國內(nèi)磷礦實際產(chǎn)量增加,但因新能源需求釋放及國內(nèi)磷礦品質下降影響,國內(nèi)磷礦石供需維持緊平衡,價格維持高位運行。新增磷礦產(chǎn)能建設周期長,短期內(nèi)供需仍呈緊平衡狀態(tài),國家對磷資源和相關環(huán)境影響的管控政策下,磷資源在未來一定時間內(nèi)預期價格將維持穩(wěn)定。

泉果基金提問5:請介紹聚甲醛和磷酸鐵產(chǎn)品的運營情況。

回復:今年上半年,國內(nèi)聚甲醛產(chǎn)能增長,中低端產(chǎn)品競爭加劇,高端產(chǎn)品和低端產(chǎn)品價差增大,但價格同比下降。公司主要生產(chǎn)高品質聚甲醛產(chǎn)品并持續(xù)加大高端產(chǎn)品開發(fā)力度,不斷提高聚甲醛進口替代能力。磷酸鐵市場需求整體增長,開工率提升,但價格持續(xù)低位。公司持續(xù)對現(xiàn)有10萬噸/年磷酸鐵項目進行優(yōu)化降本和品質提升,公司將根據(jù)新能源行業(yè)發(fā)展和市場情況以及公司戰(zhàn)略布局,謹慎研判后續(xù)產(chǎn)能安排,目前沒有明確的計劃。

泉果基金提問6:今年進行中報分紅之后,對于后續(xù)三季報及年報的分紅次數(shù)和整體分紅比例是否會進行調(diào)整?

回復:本次中報分紅為每股0.2元。公司積極落實上市公司現(xiàn)金分紅相關政策要求,積極回報投資者,根據(jù)《公司未來三年(2024-2026年度)現(xiàn)金分紅規(guī)劃》,公司2024年度至2026年度以現(xiàn)金方式累計分配的利潤原則上不少于此三年度累計實現(xiàn)可供分配利潤總額的45%。在此基礎上,公司未來分紅安排將根據(jù)公司運營資金、資本開支需求及資產(chǎn)負債率控制目標綜合考慮。目前暫無三季度分紅計劃。

泉果基金提問7:請介紹公司氟資源開發(fā)與利用的規(guī)劃?

回復:公司在氟資源開發(fā)方面持續(xù)提升氟回收技術,在磷礦提氟方面已實現(xiàn)比較高的回收率,為氟產(chǎn)業(yè)運營墊定基礎。同時,推進氟硅酸鈉等下游產(chǎn)品開發(fā)與布局,將加大自主研發(fā)力度,提升氟資源利用價值。

泉果基金提問8:上半年天然氣采購價格同比增長,當前國際天然氣價格下行,國內(nèi)原材料采購的天然氣價格是否會迎來向下拐點?天然氣價格對氣頭尿素成本影響如何?

回復:國內(nèi)化肥用天然氣價格是執(zhí)行單獨定價政策,上半年天然氣價格同比上升,增加了尿素生產(chǎn)成本。公司尿素生產(chǎn)基地水富云天化裝置建成時間長,固定資產(chǎn)折舊少,有成本優(yōu)勢;尿素生產(chǎn)基地青海云天化當?shù)靥烊粴鈨r格相對低,同時有復合肥生產(chǎn)裝置,可以通過尿素和復合肥轉化減少尿素下跌的不利影響。

來源:有連云

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