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Ai快訊 8月28日晚間，睿創(chuàng)微納披露2025年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.44億元，同比增長25.82%；歸母凈利潤3.51億元，同比增長56.46%；扣非凈利潤3.28億元，同比增長57.96%。

睿創(chuàng)微納主要從事專用集成電路、特種芯片的設(shè)計(jì)與制造，深耕紅外、微波、激光等多維感知領(lǐng)域，為全球客戶提供MEMS芯片、ASIC處理器芯片、紅外熱成像全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，以及激光、微波產(chǎn)品及光電系統(tǒng)，廣泛應(yīng)用于夜視觀察、衛(wèi)星通信、自動駕駛等領(lǐng)域。

關(guān)于上半年業(yè)績變化，睿創(chuàng)微納表示，報(bào)告期內(nèi)紅外熱成像及光電業(yè)務(wù)銷售收入實(shí)現(xiàn)增長，帶動利潤相應(yīng)增加。同時，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比大幅改善，本期經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為3.18億元，上年同期為0.74億元，同比增長328.46%，主要因銷售商品帶來的現(xiàn)金流入增加所致。

不過，報(bào)告期內(nèi)睿創(chuàng)微納凈利潤現(xiàn)金含量持續(xù)較低。公司存貨和以應(yīng)收賬款為主的經(jīng)營性應(yīng)收項(xiàng)目均發(fā)生較大金額的增加，一定程度上占用了營運(yùn)資金。報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款賬面金額為14.52億元，較期初增長1.35億元，增幅10.22%；同期公司存貨賬面金額為19.62億元，較期初增長12.47%。

業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，隨著睿創(chuàng)微納存貨和應(yīng)收賬款的增加，公司各期發(fā)生的存貨跌價準(zhǔn)備和應(yīng)收賬款壞賬損失逐漸擴(kuò)大，或需關(guān)注對其盈利能力產(chǎn)生的不利影響。對此，公司坦言，應(yīng)收賬款的增長已對現(xiàn)金流狀況產(chǎn)生影響；隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收賬款可能進(jìn)一步增加，若不能按期收回，將面臨流動資金短缺風(fēng)險(xiǎn)。

分產(chǎn)品來看，報(bào)告期內(nèi)紅外熱成像及光電業(yè)務(wù)收入24.02億元，占比94.42%；微波射頻業(yè)務(wù)收入0.75億元，占比2.94%。公司深耕紅外領(lǐng)域，堅(jiān)持全產(chǎn)業(yè)鏈布局，微波業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向紅外主業(yè)高度集中。

分地區(qū)來看，報(bào)告期內(nèi)境內(nèi)收入18.99億元，占比74.69%；境外收入5.83億元，占比22.94%，公司正在加速拓展全球民用及消費(fèi)市場。

在研發(fā)投入方面，報(bào)告期內(nèi)睿創(chuàng)微納研發(fā)投入合計(jì)5.08億元，同比增長36.95%，占營業(yè)收入的19.96%，較上年同期提升1.62個百分點(diǎn)。公司表示，研發(fā)投入增長主要是為加速推進(jìn)核心項(xiàng)目研發(fā)、提升技術(shù)創(chuàng)新能力。

新產(chǎn)品推進(jìn)方面，非制冷紅外器件領(lǐng)域持續(xù)優(yōu)化6μm產(chǎn)品，完成8μm系列產(chǎn)品量產(chǎn)；1920×1080、1280×1024及640×512面陣三款產(chǎn)品已進(jìn)入量產(chǎn)階段，可批量化供應(yīng)。車載紅外領(lǐng)域，公司第一代車載4D毫米波成像雷達(dá)產(chǎn)品RA223F已在多個Alpha客戶處完成評估驗(yàn)證，獲得小批量訂單并實(shí)現(xiàn)交付。

募投項(xiàng)目建設(shè)方面，睿創(chuàng)微納存在部分募投項(xiàng)目變更及延期情況。8月28日晚間，公司公告稱，結(jié)合募投項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展，擬調(diào)整“供應(yīng)鏈中心紅外熱成像整機(jī)項(xiàng)目”的投資期限，達(dá)產(chǎn)期由原計(jì)劃的2025年12月延期至2027年6月。該募投項(xiàng)目于2024年6月由原“艾睿光電紅外熱成像整機(jī)項(xiàng)目”變更實(shí)施主體為全資子公司睿創(chuàng)微電子等并更名而來。公司稱目前項(xiàng)目建設(shè)時間尚短，結(jié)合實(shí)際建設(shè)情況，擬延長投資期限，且本次部分募集資金投資項(xiàng)目延期未改變項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容、投資總額等，不會對募投項(xiàng)目實(shí)施造成影響。

二級市場表現(xiàn)方面，截至8月28日收盤，睿創(chuàng)微納股價報(bào)77.60元/股，公司總市值為357.14億元。

（AI撰文，僅供參考）