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文/樂居財經(jīng) 楊宏彬

“公司在去年剝開了房開的重資產(chǎn)的業(yè)務(wù)，整合了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，構(gòu)建了一個全新的上市平臺，并處在發(fā)展的初始階段，未來的發(fā)展空間很大?！?/p>

8月28日，美的置業(yè)(3990.HK)召開2025年中期業(yè)績發(fā)布會，執(zhí)行董事兼總裁王大在、執(zhí)行董事劉敏、公司秘書萬靜麗出席。

2025年上半年，美的置業(yè)實現(xiàn)收入19.96億元，同比增長41.3%，毛利率為30.8%，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)利潤3.13億元，同比大幅增長128.1%。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)核心凈利潤為3.16億元，較2024年同比大幅增長 127.1%。

剝離房開重資產(chǎn)業(yè)務(wù)后，美的置業(yè)已經(jīng)輕裝上陣，期內(nèi)實現(xiàn)經(jīng)營凈現(xiàn)金流4.4億元，期末總資產(chǎn)94.9億元，凈資產(chǎn)49.8億元，無有息負(fù)債，現(xiàn)金總量達(dá)到12.7億元。

美的置業(yè)一直堅持與股東共享經(jīng)營成果。2025年上半年，公司首次宣派中期股息，每股0.15港元。

據(jù)管理層介紹，美的置業(yè)自18年上市以來，連續(xù)7年派息，累計每股派息約7.61港元，實物分派下的現(xiàn)金替代每股5.90港元，合計每股13.51港元，持續(xù)保障股東利益。未來公司會一如既往的保持行業(yè)內(nèi)具有競爭力的派息政策，同時持續(xù)保持中期和年度兩次分紅。

強有力的分紅政策基于管理層對美的置業(yè)發(fā)展的信心。管理層表示，短期來看，公司2025年的業(yè)績增速應(yīng)該還是能夠保持在20%左右，所以不管是短期的業(yè)績的情況，還是長期的戰(zhàn)略方向，我們對自己非常有信心。

物管收入持續(xù)增長，代建業(yè)務(wù)成果顯著

目前，美的置業(yè)的業(yè)務(wù)涵蓋了開發(fā)服務(wù)、物管服務(wù)、資產(chǎn)運營、房地產(chǎn)科技四大業(yè)務(wù)板塊。其中，物管服務(wù)為公司的核心收入來源。

2025年上半年，美的置業(yè)的物管服務(wù)實現(xiàn)收入9.3億元，同比提升8.7%，占比總收入的46.59%。管理層表示，物管服務(wù)利潤和現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)較大，目前為上市平臺重要的構(gòu)成部分。

分業(yè)態(tài)來看，在住宅服務(wù)領(lǐng)域，美置服務(wù)持續(xù)升級，升級美尊2.0及美享2.0服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和體系，通過產(chǎn)品升級、品質(zhì)先行助力社區(qū)煥新；同時，通過持續(xù)的社群運營打造鮮活、可持續(xù)的社區(qū)生態(tài)，通過美好生活主理人機(jī)制開啟眾籌、自治、共建、共享的社區(qū)運營新模式。

在非住領(lǐng)域，美置服務(wù)深挖產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)力園區(qū)及醫(yī)養(yǎng)核心業(yè)態(tài)，非住業(yè)態(tài)合約收入5.1億元，其中產(chǎn)業(yè)園及醫(yī)養(yǎng)業(yè)態(tài)為3.3億元，新簽美的華東創(chuàng)新總部、無錫檢驗檢測認(rèn)證研究院等7個千萬級項目，外拓成果顯著。

對于物管服務(wù)，美的置業(yè)稱未來會更加聚焦服務(wù)能力的提升，而不會盲目的追求服務(wù)規(guī)模。

截至2025年6月末，美的置業(yè)物管服務(wù)的合約面積9,606萬平方米，在管面積7,946萬平 方米。在管產(chǎn)業(yè)園區(qū)64個，在管面積974萬平方米。

開發(fā)服務(wù)則為美的置業(yè)當(dāng)前的第二大收入來源，期內(nèi)業(yè)務(wù)收入為5.05億元。美的置業(yè)的開發(fā)服務(wù)主要是指代建業(yè)務(wù)，是公司年重組后的新增業(yè)務(wù)板塊，主要承接控股股東的既有房地產(chǎn)開發(fā)資源的全鏈條管理服務(wù)，依托品牌的優(yōu)勢開拓第三方業(yè)務(wù)，通過項目管理整合資源，用定制化的解決方案和高品質(zhì)的服務(wù)為委托方創(chuàng)造價值。

值得一提的是，美的置業(yè)旗下首個代建項目——東城·美的東望府開盤便創(chuàng)下了4.72億的勁銷佳績，去化率突破90%。無論是銷售金額還是銷售速度都大幅超出委托方的預(yù)期目標(biāo)。

管理層介紹，美的置業(yè)期內(nèi)第三方住宅代建業(yè)務(wù)簽約金額為1.6億元，控股股東存量的空地也在陸續(xù)開發(fā)，預(yù)計2026年的開發(fā)服務(wù)收入也會維持增長。

“無論是來自大股東的委托，還是第三方代建業(yè)務(wù)的拓展，美的置業(yè)依然會堅定的聚焦在深耕的一二線城市，依靠產(chǎn)品力的提升帶動開發(fā)規(guī)模的穩(wěn)步增長。在徐州、無錫、貴陽這些城市我們擁有絕對的品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢和團(tuán)隊優(yōu)勢?！? 執(zhí)行董事兼總裁王大在如是說到。

資產(chǎn)運營雙輪驅(qū)動，重塑品質(zhì)住宅新標(biāo)桿

資產(chǎn)運營及房地產(chǎn)科技也為美的置業(yè)營收的增長做出貢獻(xiàn)。2025年上半年，美的置業(yè)資產(chǎn)運營收入為2.75億元，同比上升13.9%；房地產(chǎn)科技收入為2.87億元。

美的置業(yè)的資產(chǎn)運營業(yè)務(wù)為商業(yè)與產(chǎn)業(yè)園雙輪驅(qū)動。公司在營商業(yè)體為13座，運營面積超70萬平方米，覆蓋城市綜合體、特色街區(qū)等多元業(yè)態(tài)，其中自持5座商業(yè)體。在營商業(yè)體的平均滿鋪率超90%。

美的置業(yè)的產(chǎn)業(yè)園運營則扎根廣佛大本營，打造復(fù)合型園區(qū)生態(tài)服務(wù)能力。美置產(chǎn)發(fā)運營4座產(chǎn)業(yè)園項目。佛山睿創(chuàng)中心及中國塑料世界實現(xiàn)簽約2.9億元；上華產(chǎn)業(yè)園出租率超99%，年租金超8,000萬元。

上半年，美置產(chǎn)發(fā)通過代建代管等形式拓展佛山2個項目，管理面積約為30萬㎡，預(yù)計全周期代建代管收入超1.1億元。

在房地產(chǎn)科技領(lǐng)域，美的置業(yè)以核心產(chǎn)品為抓手，持續(xù)賦能造好房子，以數(shù)字化、綠色化、工業(yè)化一站式設(shè)計，為客戶提供綠色全價值鏈業(yè)務(wù)場景服務(wù)，建造智慧健康低碳的好房子。

王大在表示，現(xiàn)在好產(chǎn)品和好服務(wù)是全行業(yè)共同的追求，美的置業(yè)脫胎于制造業(yè)，工業(yè)制造的精準(zhǔn)高效和科技智慧賦能融入了公司的產(chǎn)品基因。

當(dāng)前，美的置業(yè)產(chǎn)品更加聚焦現(xiàn)代美學(xué)、功能優(yōu)先、材料優(yōu)質(zhì)，以智慧家居環(huán)境賦能居住體驗，融合毫米級工藝與智能化系統(tǒng)，實現(xiàn)功能與美學(xué)的統(tǒng)一，以工業(yè)級精密標(biāo)準(zhǔn)重塑品質(zhì)住宅新標(biāo)桿。

面向行業(yè)新形勢和新需求，美的置業(yè)將堅定圍繞地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，以開發(fā)服務(wù)與房地產(chǎn)科技為核心，致力于提供全生命周期服務(wù)與運營。