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今日（9.19），受美降息利好，港股科技反攻繼續(xù)，100%純度的港股通科技30ETF（520980）一度漲2%，后沖高回落至0.4%，盤中成交額大幅放量至8億元！資金面上，盤中持續(xù)溢價(jià)，目前溢價(jià)達(dá)0.39%，顯示買盤旺盛，值得注意的是，昨日凈流入超9000萬元，已連續(xù)7日獲資金青睞，最新規(guī)模超41億元！ 

同類唯一15BP最低檔管理費(fèi)的恒生科技ETF基金（513260）漲0.06%，成交額已超11億元，近10日累計(jì)“吸金”超5800萬元，最新規(guī)模超71億元！基金融資余額繼續(xù)維持1.5億元以上高位！

消息面上，據(jù)報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月17日，美聯(lián)儲(chǔ)最新的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至4.00%-4.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年12月以來的首次降息。

點(diǎn)陣圖指引年內(nèi)還有50bps降息符合預(yù)期，中信證券預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在10月和12月的議息會(huì)議上分別再次降息25bps。等到新任美聯(lián)儲(chǔ)主席的最終人選落地后，2026年利率路徑才會(huì)更加清晰。（來源：中信證券20250918《美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)防式降息如期落地》）

截至13:27，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：商湯-W、華虹半導(dǎo)體漲超3%，阿里巴巴-W、中芯國(guó)際微漲；小米集團(tuán)、百度集團(tuán)跌超1%，騰訊控股、美團(tuán)微跌。

南向資金方面，近7日南向資金大舉流入港股科技龍頭，阿里巴巴以超271億港元穩(wěn)居凈買入榜首，美團(tuán)、中芯國(guó)際也位居南向資金近7日凈買入第二和第三位。

【機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期或有利于港股突破前高】

國(guó)聯(lián)民生證券指出，從長(zhǎng)時(shí)間的歷史數(shù)據(jù)上看，伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)政策周期的美元潮汐和恒生指數(shù)突破新高似乎存在某種相關(guān)性，美國(guó)維持低利率的時(shí)期有利于港股的突破，而美國(guó)強(qiáng)勢(shì)加息吸引美元回流的時(shí)候，則可能引發(fā)階段性的回調(diào)。在2000年以來的幾個(gè)美國(guó)貨幣政策周期中，恒生指數(shù)都出現(xiàn)了突破歷史前高，從目前的水平距離新高還有較大上漲空間。（來源：國(guó)聯(lián)民生證券20250917《港股深度觀察：突破或仍有空間》）

招商證券認(rèn)為，這次降息是開始而不是結(jié)束，未來階段對(duì)降息預(yù)期的交易可能反復(fù)進(jìn)行，有望推動(dòng)美元指數(shù)和美債利率重回下行，中期維度上A股和港股有望受益于寬松的美元流動(dòng)性環(huán)境。從歷史數(shù)據(jù)分析，美聯(lián)儲(chǔ)開啟/重啟預(yù)防式降息后，A股和港股在未來階段以上漲為主，其中預(yù)防式降息后的3個(gè)月A股和港股上漲概率分別達(dá)到100%和75%；降息后的半年，港股上漲概率達(dá)到100%。

（來源：招商證券20250918《美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息，如何影響A股和港股？》）

招商證券指出，短期看，港股市場(chǎng)仍然主要是依靠流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)，內(nèi)外流動(dòng)性充裕港股有望迎來新一輪上漲。9月制約流動(dòng)性因素有所緩解：1）美聯(lián)儲(chǔ)降息推進(jìn)；2）香港市場(chǎng)資金面偏緊問題緩解；3）南向資金持續(xù)流入港股市場(chǎng)；4）中報(bào)“靴子落地”，盈利擔(dān)憂利空出盡。從中報(bào)數(shù)據(jù)來看，港股公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偬幱跉v史較低水平，新舊經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)分化明顯，以科技為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情具有堅(jiān)實(shí)的盈利支撐。中長(zhǎng)期來看，隨著供需格局改善，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，可能將迎來需求景氣拐點(diǎn)，上市公司的盈利也有望底部反轉(zhuǎn)。港股作為全球估值洼地，估值修復(fù)空間很大。

【三大因素驅(qū)動(dòng)港股科技先行】

浙商證券指出，本輪AI進(jìn)展較快的科技龍頭公司的估值空間，并非簡(jiǎn)單的修復(fù)邏輯，而是AI產(chǎn)業(yè)浪潮下的成長(zhǎng)邏輯重塑。在三大因素驅(qū)動(dòng)下，看好港股科技的戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)。

驅(qū)動(dòng)因素一：流動(dòng)性持續(xù)迎利好。

結(jié)合美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)情況，本輪美聯(lián)儲(chǔ)降息類型更接近預(yù)防式降息。因此，認(rèn)為降息對(duì)恒生科技走勢(shì)構(gòu)成邊際利好。與此同時(shí)，就微觀流動(dòng)性而言，下半年以來，港股特別是恒生科技板塊持續(xù)向好。一方面，以國(guó)際中介機(jī)構(gòu)的持股數(shù)量為統(tǒng)計(jì)口徑，其持有的恒生科技數(shù)量自4月以來快速提升；另一方面，以港股通為觀察口徑，對(duì)恒生科技的持股數(shù)量從6月開始明顯回升。

驅(qū)動(dòng)因素二：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)或迎觸底。

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司而言，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)觸底改善的跡象。一方面，近期外賣大戰(zhàn)出現(xiàn)邊際緩和跡象；另一方面，板塊具備順周期屬性，而8月PMI數(shù)據(jù)顯示底部跡象。

驅(qū)動(dòng)因素三：AI重塑成長(zhǎng)邏輯。

自2023年以來，全球AI產(chǎn)業(yè)浪潮來臨，股市也迎來AI投資時(shí)代，AI的快速進(jìn)展將重塑這些公司的成長(zhǎng)邏輯，打開成長(zhǎng)空間。從AI進(jìn)展角度看，港股科技公司可以分為兩類，一類以通用大模型和云計(jì)算為核心方向，代表性公司有阿里巴巴、百度、騰訊等；另一類以垂類應(yīng)用為突破口，代表性公司有美圖、快手等，兩類公司的AI業(yè)務(wù)正迎來快速發(fā)展期。

（來源：浙商證券20250918《AI應(yīng)用，港股互聯(lián)網(wǎng)先行》）

看好AI產(chǎn)業(yè)鏈顛覆性投資機(jī)遇，認(rèn)準(zhǔn)全市場(chǎng)費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作為港股代表性核心旗艦指數(shù)，軟硬件兼?zhèn)洌C合覆蓋科技各子板塊（芯片電子、制造型硬科技等），更全面覆蓋中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)鏈，管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場(chǎng)唯一的管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

一鍵布局港股科技，認(rèn)準(zhǔn)更“純”科技屬性的港股通科技30ETF（520980）！標(biāo)的指數(shù)聚焦TMT行業(yè)，不含醫(yī)藥、家電、汽車，AI屬性更純！前十大成分股合計(jì)權(quán)重高達(dá)82%，龍頭含量更高！港股通科技30ETF（520980）還支持T+0交易、不占用QDII額度，是投資港股科技賽道更為高效便捷的選擇，一鍵輕松勾勒精華版的“科技版圖”！

港股通科技30ETF（520980）以下優(yōu)勢(shì)值得關(guān)注：1）相比港股科技板塊其他指數(shù)，無醫(yī)藥下跌影響?。?）相比港股互聯(lián)網(wǎng)，受外賣拖累更?。∏壹{入國(guó)產(chǎn)算力等優(yōu)質(zhì)硬件！3）標(biāo)的指數(shù)在AI方面占比更高，更契合當(dāng)前科技行情！4）9月指數(shù)調(diào)倉(cāng)中前十大權(quán)重新增地平線機(jī)器人-W，高科技屬性進(jìn)一步提升！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場(chǎng)。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場(chǎng)的平均回報(bào)率可能存在偏離。請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險(xiǎn)、ETF運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、投資特定品種的特有風(fēng)險(xiǎn)等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場(chǎng)，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場(chǎng)波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。本基金投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。