廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)稱,首次覆蓋中國生物制藥(01177),給予“買入”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)公司2025-27年EPS為0.23、0.26、0.28元/股,合理價(jià)值11.54港元/股,公司是傳統(tǒng)藥企創(chuàng)新轉(zhuǎn)型標(biāo)桿。公司通過自研、收并購、引進(jìn)管線等方式,打造強(qiáng)大的產(chǎn)品矩陣,目前公司產(chǎn)品管線已覆蓋腫瘤、肝病、呼吸系統(tǒng)、外科/鎮(zhèn)痛四大核心治療領(lǐng)域,成功實(shí)現(xiàn)從仿制藥企向研發(fā)驅(qū)動(dòng)型國際醫(yī)藥集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。
該行表示,中生制藥“自研+BD”擴(kuò)充新藥矩陣,四大領(lǐng)域全面開花。2018-2025H1公司研發(fā)投入逐年攀升,研發(fā)費(fèi)用率從9.9%增加至18.1%。2025H1年公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)31.88億元,其中約78%投入到創(chuàng)新藥研發(fā)中。目前已經(jīng)建立起強(qiáng)大的產(chǎn)品矩陣,集中在四大領(lǐng)域:(1)腫瘤領(lǐng)域:①“得?!苯M合:安羅替尼是腫瘤領(lǐng)域拳頭品種之一,與抗PD-(L)1聯(lián)合拓展一線適應(yīng)癥是重要策略,安羅聯(lián)合貝莫蘇拜單抗已經(jīng)獲批SCLC、子宮內(nèi)膜癌、腎細(xì)胞癌,一線治療鱗狀NSCLC和肝細(xì)胞癌也已遞交上市申請(qǐng);②HER2雙抗ADC:TQB2102全球進(jìn)度領(lǐng)先,治療HER2低表達(dá)和HER2陽性乳腺癌已進(jìn)入III期;③CDK2/4/6抑制劑:庫莫西利是全球首創(chuàng)的CDK2/4/6抑制劑,治療HR+/HER2-BC已遞交上市申請(qǐng);④CCR8單抗:LM-108全球首創(chuàng),海內(nèi)外均處于II期。(2)呼吸領(lǐng)域:PDE3/4抑制劑有望成為COPD重磅藥物,TQC3721全球進(jìn)度第二。(3)肝病領(lǐng)域:泛PPAR激動(dòng)劑Lanifibranor或成為國內(nèi)首款MASH藥物; FGF21融合蛋白或成為療效最佳的MASH藥物。(4)外科、鎮(zhèn)痛領(lǐng)域:已搭建四大貼膏技術(shù)平臺(tái),夯實(shí)透皮制劑龍頭地位。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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