Ai快訊 10月12日,A股工程機械龍頭股三一重工(600031.SH)通過港交所聆訊,距離香港主板上市更近一步。公司于2025年5月22日在港交所遞表,并于9月30日獲中國證監(jiān)會境外發(fā)行上市備案通知書。
三一重工成立于1994年,是創(chuàng)新驅(qū)動的全球工程機械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),專注于挖掘機械、混凝土機械、起重機械、樁工機械及路面機械等全系列工程機械產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。按2020年至2024年核心工程機械的累計收入計算,它是全球第三大及中國最大的工程機械企業(yè)。2003年7月,三一重工在上交所上市,成為中國工程機械行業(yè)首家民營上市公司。截至10月14日收盤,該股票總市值高達1952.5億元,是A股機械板塊名副其實的龍頭公司。
目前,三一重工已實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋和全球化布局。往績記錄期間,產(chǎn)品已銷往德國、英國、法國、印度尼西亞、印度、沙特、美國、巴西等150多個國家與地區(qū)。2024年,公司海外市場收入占總收入的62.3%,2022年至2024年海外收入復(fù)合年增長率達15.2%,海外收入的貢獻及增長率均持續(xù)高于中國的行業(yè)平均水平。
在產(chǎn)品矩陣方面,三一重工形成了多元化格局,覆蓋挖掘機械、混凝土機械等主要品類,以及自卸車、消防車等快速發(fā)展產(chǎn)品,還能為土方工程、公共建筑等各種場景提供定制化產(chǎn)品及解決方案。
從營收和利潤規(guī)模來看,2022年至2024年,三一重工實現(xiàn)營業(yè)收入分別為808.39億元、740.19億元、783.83億元,整體收入規(guī)??捎^,但2023年營收同比下滑8.4%;凈利潤分別為44.33億、46.06億、60.93億,逐年增長。2023年營收下滑或與國內(nèi)市場需求疲軟、海外市場增速放緩等因素有關(guān)。2025年上半年,公司顯露營收凈利潤雙高位數(shù)增長態(tài)勢,實現(xiàn)營收294.26億元,同比增長18.4%,其中海外收入168.84億元,占總收入的57.4%;凈利潤為34.76億元,同比增長54%。同時,2022年至2025年上半年,公司毛利率和凈利率均呈上升趨勢,盈利能力不斷提升。
工程機械行業(yè)市場規(guī)模龐大且穩(wěn)定增長。根據(jù)弗若斯特沙利文資料,2024年行業(yè)整體市場規(guī)模達到2135億美元,預(yù)計2030年將攀升至2961億美元,2024年至2030年復(fù)合年增長率為5.6%;核心市場2024年規(guī)模達1505億美元,預(yù)計2030年增長至2189億美元,復(fù)合年增長率預(yù)計為6.4%。
不過,三一重工也面臨一定挑戰(zhàn)。工程機械行業(yè)是典型的周期性行業(yè),其發(fā)展與全球及中國的宏觀經(jīng)濟、固定資產(chǎn)投資緊密相關(guān),公司業(yè)績與中國房地產(chǎn)投資和基建投資強度高度相關(guān),宏觀經(jīng)濟下行、固定資產(chǎn)投資放緩會導(dǎo)致需求萎縮和業(yè)績大幅波動。此外,行業(yè)競爭激烈,國內(nèi)市場是寡頭競爭格局,公司與徐工、中聯(lián)重科等對手競爭激烈,行業(yè)下行期價格戰(zhàn)會侵蝕利潤空間;國外市場,部分國際競爭對手有更高的當(dāng)?shù)仄放浦?、更悠久的?jīng)營歷史和更穩(wěn)固的客戶關(guān)系,三一重工雖在某些海外新興市場取得快速增長和較大份額,但仍未達到當(dāng)?shù)匦袠I(yè)領(lǐng)軍企業(yè)規(guī)模。
針對這些風(fēng)險,三一重工制定了后續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略,將堅持全球化戰(zhàn)略,滿足全球客戶需求;推進數(shù)智化轉(zhuǎn)型,提升公司競爭力;踐行低碳化戰(zhàn)略,構(gòu)建可持續(xù)未來。長期來看,三一重工作為擁有強大核心競爭力的世界級企業(yè),其投資價值與宏觀經(jīng)濟的景氣周期高度綁定,國際化與電動化的成果將決定其能否穿越周期,實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長。
(AI撰文,僅供參考)
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