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大家好，近期隨著政策利好+地緣局勢緩和的雙重催化下，滬指距離4000點僅一步之遙！而在成長風格在情緒高漲時相對占優(yōu)的當下，中證A500覆蓋中盤成長股，代表A股 “未來潛力”，也有望能乘上這波利好的“東風”。

一、風險溢價指標仍未觸底，中證A500仍有上行空間

上證指數(shù)已創(chuàng)十年新高，市場開始對是否需要警惕短期見頂出現(xiàn)分歧。根據(jù)風險溢價指標判斷當前市場仍未見頂，其中中證A500指數(shù)相對上證綜指有更大上行空間。

與此同時雖然當前很多板塊的估值已經(jīng)上漲到較高的位置，但是中證A500指數(shù)基金當前的平均市盈率依然只有17.03倍（截至2025年10月24日收盤數(shù)據(jù)，來源于Wind），基本上代表了行業(yè)最優(yōu)秀的公司，在流動性過剩的當下，長期投資價值依然是非常明顯的。

圖：中證A500 ERP分位數(shù)略高于上證指數(shù)

資料來源：Wind，易方達基金，注：數(shù)據(jù)截至2025年8月18日

二、資金率先“搶跑”，產(chǎn)品成交活躍

上周（10月20日-10月24日）資金提前布局核心寬基賽道，其中，中證A500指數(shù)旗下ETF成交活躍度居市場首位，周成交額超過1300億元，A500ETF易方達（159361）單周成交額約176億元，并獲得2.85億元資金凈流入。（數(shù)據(jù)來源Wind 截至：2025.10.24）

“聰明錢”成為加倉主力！截至今年中報，全市場32只中證A500ETF的平均機構持有比例高達90.06%。其中在2025年成立的部分中證A500ETF的機構投資者持有比例更是超過了97%。（數(shù)據(jù)來源Wind 2025年中報數(shù)據(jù)）

摩根士丹利10月初發(fā)布告稱，9月凈流入中國股市的外資高達46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高，其中被動型基金獲得了52億美元的流入。而且，2025年前9個月，境外被動基金累計凈流入180億美元，已超去年70億美元的水平。

圖：A500ETF易方達（159361）份額穩(wěn)步上升

數(shù)據(jù)截至：2025.10.24

三、中證A500中成長風格的權重相對較高

此前市場反應較為過度。隨著貿(mào)易摩擦的緩和、增量政策釋放邊際利好，有望成為支撐A股市場的關鍵錨點，預計未來階段隨著市場風險偏好改善，成長風格仍將是未來一段時間的主線。

AI、半導體、新能源為代表的科技領域持續(xù)獲得政策傾斜，基本面趨好。

國內(nèi)市場流動性寬松、資金面充裕。

美聯(lián)儲處于降息周期，全球宏觀流動性寬松。本輪成長板塊調(diào)整后，資產(chǎn)性價比相對提升。

雖然中證A500和滬深300同為價值指數(shù)，但是中證A500相比之下更偏成長，可以說是價值中的成長。在市場反彈時，中證A500有望在把握價值股上漲行情的同時，也捕捉到成長股的反彈彈性。

圖：中證A500中成長風格的權重相對較高

數(shù)據(jù)來源：Wind

四、相關產(chǎn)品：A500ETF易方達(159361) “核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”雙重布局

市場主線認為確定，行業(yè)輪動當前仍在持續(xù)，投資一籃子股票分散風險，緊密跟蹤特定指數(shù)，或是當下投資者博取高勝率的關鍵。而易方達中證A500ETF（159361）一鍵布局“核心資產(chǎn)”與“新質(zhì)生產(chǎn)力”，具有廣泛的行業(yè)覆蓋和均衡配置，有效平滑單一風險，提供穩(wěn)定中樞；而匯聚的500家核心龍頭又賦予其捕捉結(jié)構性機會的活力與韌性，天然契合網(wǎng)格策略對“穩(wěn)中有波”的核心訴求。 

場外也有基金份額：（A類：022459；C類：022460；Y類：022930）

總結(jié)：

風險溢價可控：當前市場風險議價仍未見頂；

機構資金積極布局：平均機構持有比例達90%以上；

成長風格占比高：成長風格占比48.4%，或持續(xù)受益于成長行情；

行業(yè)配置范圍廣：指數(shù)成長和價值賽道均有分布，顯著優(yōu)化了行業(yè)平衡性