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根據(jù)披露的機構調研信息2025年10月21日，泉果基金對上市公司圖南股份進行了調研。

基金市場數(shù)據(jù)顯示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理資產(chǎn)規(guī)模為221.70億元，管理基金數(shù)6個，旗下基金經(jīng)理共5位。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的基金產(chǎn)品為泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益錄得38.81%。

截至2025年10月21日，泉果基金近1年回報前9非貨幣基金業(yè)績表現(xiàn)如下所示：

附調研內(nèi)容：

一、簽署調研承諾書

二、問答環(huán)節(jié)

泉果基金Q1、請問公司2025年第三季度凈利潤環(huán)比下降的主要原因是什么？

2025年第三季度公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為3,039.28萬元，較2025年第二季度環(huán)比下降，主要原因為：2025年第三季度，公司全資子公司沈陽圖南精密部件制造有限公司（以下簡稱“圖南部件”）、沈陽圖南智能制造有限公司（以下簡稱“圖南智能”）中小零部件產(chǎn)量已有較大提升，產(chǎn)品從生產(chǎn)交付到收入確認仍需一定周期，期間較高的運營成本導致全資子公司虧損增加，對公司第三季度整體盈利水平造成階段性影響。

泉果基金Q2、目前，公司全資子公司圖南部件、圖南智能中小零部件自動化產(chǎn)線項目建設進展如何？

目前，圖南部件“航空用中小零部件自動化加工產(chǎn)線建設項目”已建成投產(chǎn)，項目已形成年產(chǎn)各類航空用中小零部件50萬件（套）加工生產(chǎn)能力；圖南智能“年產(chǎn)1,000萬件航空用中小零部件自動化產(chǎn)線建設項目”仍在持續(xù)建設投入中，項目預計將于2025年年底完成總體建設。

泉果基金Q3、2025年第三季度期末，公司存貨余額為74,953.10萬元，較2025年期初增長38.48%，同時較2025年半年度期末增長33.19%，主要原因是什么？

2025年第三季度期末，公司存貨余額較2025年期初以及2025年半年度期末有較大增長，主要原因為本期圖南智能、圖南部件根據(jù)在手訂單情況合理安排生產(chǎn)備貨，導致期末原材料、在產(chǎn)品、庫存商品、發(fā)出商品賬面余額均有較大增加所致。

泉果基金Q4、請問公司《2025年半年度報告》披露的在手訂單及收入確認預計情況是否有所變化？

根據(jù)公司披露的《2025年半年度報告》，截至2025年6月30日，公司已簽訂合同、但尚未履行或尚未履行完畢的履約義務所對應的收入金額為174,978.14萬元，其中，55,479.86萬元預計將于2025年度確認收入，52,998.27萬元預計將于2026年度確認收入，66,500.01萬元預計將于2027年度確認收入。

目前，上述披露的在手訂單及收入確認預計情況未發(fā)生重大變化，公司正在根據(jù)在手訂單有序推進生產(chǎn)交付、收入確認等各項工作，合同履行正常，各關鍵節(jié)點按計劃推進。

泉果基金Q5、請問公司主要產(chǎn)品的下游應用領域有哪些？今年產(chǎn)品的價格和毛利率能否維持穩(wěn)定？

公司主要產(chǎn)品包括鑄造高溫合金、變形高溫合金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品，產(chǎn)品目前主要應用于航空發(fā)動機、燃氣輪機、石油化工等領域。

公司銷售定價主要采取產(chǎn)品成本加成方式，即以電解鎳等金屬現(xiàn)貨市場價格為基礎，上浮一定比例的加工費，同時參考市場行情、客戶的需求量、是否長期客戶、付款條件、戰(zhàn)略合作等因素予以適當調整；受原材料價格波動影響，公司存在部分產(chǎn)品銷售單價波動的情形。公司重視產(chǎn)品成本的控制，同時不斷推進銷售產(chǎn)品結構的優(yōu)化，2025年公司產(chǎn)品毛利率水平將總體平穩(wěn)。