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文/樂居財(cái)經(jīng) 楊凱越

都說這兩年家居行業(yè)的日子不好過，看完各大企業(yè)的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)之后，才切實(shí)地感受到，這話一點(diǎn)也不假。

2024年，各大企業(yè)的財(cái)報(bào)陸續(xù)發(fā)出，樂居財(cái)經(jīng)對(duì)9家已上市的家居定制企業(yè)，進(jìn)行業(yè)績(jī)對(duì)比，更加直觀地感受出2024年家居定制行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。其中9家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入均出現(xiàn)同比下滑，8家企業(yè)凈利潤(rùn)同步下滑。

定制家居，是過去十幾年來(lái)中國(guó)家居行業(yè)的最大紅利賽道。經(jīng)濟(jì)上行、房地產(chǎn)高速發(fā)展、居民收入提升與消費(fèi)升級(jí)，提供了充足的增長(zhǎng)動(dòng)力。

但正是在行業(yè)充足的紅利之下，也間接導(dǎo)致了行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新力不足，因此在紅利被消耗殆盡之時(shí)，業(yè)績(jī)的下滑也來(lái)勢(shì)洶洶。

營(yíng)業(yè)收入均同比下滑

都知道形勢(shì)嚴(yán)峻，但是各企業(yè)的數(shù)據(jù)還是令人意外。2024年，9家定制企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不約而同地出現(xiàn)同比下滑，其中8家企業(yè)的下滑幅度在2位數(shù)以上，僅金牌廚柜的營(yíng)業(yè)收入同比下滑4.68%，下降幅度略小。

營(yíng)收同比下滑幅度最大的是皮阿諾（002853.SZ），該企業(yè)于2024年?duì)I收同比下滑32.68%至8.86億元。查看歷史數(shù)據(jù)顯示，該營(yíng)收水平下滑至皮阿諾2017年水平。

同期，皮阿諾的凈利潤(rùn)卻下滑的更加明顯。2024年全年，皮阿諾凈虧損3.75億元，同比大幅下滑535.88%，也是9家定制類上市企業(yè)中，虧損最大的一家。其歸母凈利潤(rùn)更是同比大幅下滑787.7%。皮阿諾在其財(cái)報(bào)中直言，其業(yè)績(jī)受行業(yè)整體景氣度、消費(fèi)趨勢(shì)變化、市場(chǎng)競(jìng) 爭(zhēng)加劇等多重影響。

除皮阿諾外，頂固集創(chuàng)（300749.SZ）的凈利潤(rùn)走勢(shì)更加引人注目。過去一年，其營(yíng)業(yè)收入同比下滑20.06%至10.27億元，而其凈利潤(rùn)則同比大幅下滑982.54%，凈虧損1.75億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，近5年時(shí)間中，頂固集創(chuàng)有4年均出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下滑。但2024年的凈利潤(rùn)水平，仍創(chuàng)下了頂固集創(chuàng)自2013年以來(lái)的凈利潤(rùn)最低值。

頂固集創(chuàng)在財(cái)報(bào)中表示，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要因素包括近年來(lái)，受宏觀環(huán)境影響，行業(yè)增速放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，市場(chǎng)開拓、銷售訂單不及預(yù)期。同時(shí)公司基于謹(jǐn)慎性原則，對(duì)存在可能發(fā)生資產(chǎn)減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提 信用減值損失及資產(chǎn)減值損失，導(dǎo)致公司歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)虧損。

除頂固集創(chuàng)和皮阿諾外，9家企業(yè)還有一家出現(xiàn)凈虧損，則是尚品宅配，其凈利潤(rùn)同比大幅下滑432.12%，凈虧損2.15億元。

9家企業(yè)中，營(yíng)收水平最高的，是知名品牌歐派家居（603833.SH），2024年，其189.25億元的營(yíng)收水平，領(lǐng)先于同行，比第二名索菲亞104.94億元營(yíng)收高出超過80億元。

而索菲亞（002572.SZ）則實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的逆勢(shì)增長(zhǎng)，其凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.69%至13.71億元，也是9家企業(yè)中唯一一家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的品牌。對(duì)比兩家企業(yè)的ROE數(shù)值，2024年索菲亞的凈資產(chǎn)收益率為19.29%，同期歐派家居的該數(shù)值為13.99%。

反觀幾家企業(yè)在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)，在這樣的業(yè)績(jī)表現(xiàn)之下，不出意外，與去年相比，多家企業(yè)的總市值減少，而歐派家居同樣例外，截至5月6日收盤，其總市值為404.48億元，對(duì)比去年同期396.56億元的總市值，出現(xiàn)小幅提升。