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市場回顧：

本周（2025年5月23日-5月30日）為端午節(jié)前最后一周，在國內(nèi)外多輪利好落地之后，市場整體情緒趨于平穩(wěn)，場內(nèi)資金也趨于保守，本周市場整體以震蕩為主。數(shù)據(jù)方面，1-4 月規(guī)上工企利潤同比增速繼續(xù)回升，對(duì)工企利潤形成一定支撐。三大指數(shù)本周小幅調(diào)整，本周上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.02%、0.91%、1.40%。

ETF方面，收到市場情緒影響，本周ETF漲幅同樣有所收窄，跨境類ETF展現(xiàn)較強(qiáng)韌性。全市場ETF平均漲幅-0.18%，其中跨境類ETF逆市上揚(yáng)表現(xiàn)亮眼，平均漲幅達(dá)0.17%，股票類、債券類、商品類ETF均出現(xiàn)不同程度回撤。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，港股創(chuàng)新藥、科技金融ETF走勢強(qiáng)勁

具體來看，港股市場本周分化明顯，在外圍利好的催化下，科技金融、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域逆市爆發(fā)。相關(guān) ETF領(lǐng)跑周榜單。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）本周漲幅5.55%位居榜首。金融科技ETF (159851)、港股創(chuàng)新藥50ETF（513780）、港股創(chuàng)新藥ETF（159567）等均漲超5%。

消息面上，在5月30日即將召開的2025年ASCO（美國臨床腫瘤學(xué)會(huì)）年會(huì)口頭報(bào)告環(huán)節(jié)中，中國共有73項(xiàng)研究入選，相比2024年增長約30%，刷新了亞洲國家在ASCO的紀(jì)錄。

機(jī)構(gòu)分析指出，醫(yī)藥股當(dāng)前行情受四大因素支撐：一是醫(yī)藥板塊作為剛需賽道，基本面穩(wěn)固；二是我國新藥研發(fā)顯示出全球競爭力，多項(xiàng)研究入選2025年ASCO大會(huì)；三是醫(yī)藥板塊利潤率出現(xiàn)反轉(zhuǎn)跡象，為三年來首次；四是創(chuàng)新藥領(lǐng)域估值偏低，具備較大的修復(fù)空間。

跌幅方面，電池、汽車ETF回撤明顯

受到新能源車價(jià)格戰(zhàn)的影響，鋰電池及汽車相關(guān)ETF本周深度回調(diào)。相關(guān)ETF調(diào)整幅度超5%。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管行業(yè)競爭白熱化，或?qū)?dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下行，但行業(yè)當(dāng)前景氣度仍舊維持高位：

4月國內(nèi)新能源車銷量122.6輛，同比+44%、環(huán)比-1%；國內(nèi)新能源車滲透率47.3%，同比+11.3pct，環(huán)比+4.9pct。1-4月國內(nèi)新能源車?yán)塾?jì)銷量為429.9萬輛，同比+46%。

東莞證券認(rèn)為，經(jīng)歷2023年大幅去庫存后，2024年以來維持存貨高周轉(zhuǎn)。由于下游需求保持快速增長，2025年第一季度鋰電排產(chǎn)淡季不淡，庫存總體小幅回升。固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，材料體系和設(shè)備環(huán)節(jié)迭代升級(jí)需求將帶來新增長點(diǎn)。

資金趨勢：

本期（2025年5月26日-5月29日）ETF市場整體資金凈流入214.43億元，資金布局意愿強(qiáng)烈。股票型ETF、債券型ETF、貨幣型ETF均有較多資金流入。其中，股票型ETF本期凈流入127.15億元

數(shù)據(jù)來源：Wind 截止：2025.5.26-2025.5.29

節(jié)前資金趨于保守，債券ETF成為資金關(guān)注重點(diǎn)

具體資金流入方面，節(jié)前資金趨于保守，資金整體風(fēng)格趨向穩(wěn)健，部分資產(chǎn)積極布局債券資產(chǎn)，本期（2025年5月26日-5月29日）內(nèi)，滬深300ETF（510300）流入近30億，位居榜首。信用債債ETF廣發(fā)（159397）、信用債ETF基金（511200）、信用債ETF（511190）等多只債券ETF資金流入均超15億。

銀華日利ETF（511880）周成交額超600億元

成交額方面，銀華日利ETF（511880）周成交額達(dá)633.26億元，位居榜首。華寶添益ETF（511990）、短融ETF（511360）成交額分別為465.79億與430.47億緊隨其后，市場依舊保持較高交易活躍度。

ETF發(fā)行市場方面，下周有5只ETF上市

南方上證科創(chuàng)板成長ETF（589700）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板成長指數(shù)，其從科創(chuàng)板上市公司中選取營業(yè)收入與凈利潤等業(yè)績指標(biāo)增長率較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映科創(chuàng)板具有高成長特征的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

從上世紀(jì)90年代至今，科技行業(yè)加速發(fā)展，至少經(jīng)歷了3輪大的科技浪潮，分別是：以PC為代表的的信息化浪潮、以互聯(lián)網(wǎng)為代表的網(wǎng)絡(luò)浪潮和以移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)與云計(jì)算為代表的移動(dòng)互聯(lián)周期。今年以來，信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等成市場熱詞，TMT成為資金聚焦的方向。在新一輪科技革命趨勢下，人工智能技術(shù)變革，科創(chuàng)板或?qū)⒂瓉戆l(fā)展機(jī)遇。

匯添富中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題ETF（159233）緊密跟蹤中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)從港股通證券范圍內(nèi)選取50只業(yè)務(wù)涉及汽車產(chǎn)業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

各車企加大促銷力度維持市占率，龍頭車企在品牌勢能和新車周期支撐下訂單表現(xiàn)維持強(qiáng)勢。4月全國乘用車零售175.5萬輛，同比增長14.5%，處于歷年4月零售高位，同比增速為近10年正常年份同期最高，進(jìn)一步削弱了汽車市場的季度周期波動(dòng)特征。

平安中證全指自由現(xiàn)金流ETF（159210）緊密跟蹤中證全指自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)通過選取100只自由現(xiàn)金流率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映這些公司在扣除必要資本開支后，仍能產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流的多少，從而反映現(xiàn)金流創(chuàng)造能力較強(qiáng)的上市公司證券的整體表現(xiàn)。

近期，在關(guān)稅沖擊下，全球市場波動(dòng)加大。在愈發(fā)復(fù)雜的市場環(huán)境下，不確定性提升，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所收縮，避險(xiǎn)情緒升溫。歷史的周期輪回告訴我們，當(dāng)恐慌情緒蔓延時(shí)，恰恰常是具備長期價(jià)值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)凸顯價(jià)值的時(shí)刻。

在此背景下，以“自由現(xiàn)金流”為核心投資邏輯的ETF，成為公募基金近期爭相布局的“新利器”，也成為投資者高度關(guān)注的熱點(diǎn)。并且現(xiàn)金流ETF的發(fā)行節(jié)奏堪稱“閃電戰(zhàn)”，多只相關(guān)ETF創(chuàng)5天完成募集的快速記錄。

華泰柏瑞上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題ETF（588710）標(biāo)的指數(shù)科創(chuàng)半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)高度聚焦科創(chuàng)板半導(dǎo)體設(shè)備及材料企業(yè)，直指關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)攻堅(jiān)，為普通投資者提供了參與半導(dǎo)體硬科技革命的高效工具。

當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備材料領(lǐng)域正處在國產(chǎn)替代、周期筑底和Al驅(qū)動(dòng)三重邏輯共振的歷史節(jié)點(diǎn)，持續(xù)受到市場重視和產(chǎn)業(yè)政策支持。立足當(dāng)下，精準(zhǔn)錨定產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與技術(shù)攻堅(jiān)的交匯點(diǎn)的該基金正是捕捉國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料"彎道超車"機(jī)遇的較好選擇之一。同時(shí)這也是華泰柏瑞繼集齊科創(chuàng)板四大寬基ETF后在科創(chuàng)板的又一布局，有望助力投資者全面把握中國科技升級(jí)紅利的時(shí)代機(jī)遇。

富國上證科創(chuàng)板50成份ETF（588940）緊跟上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)，指數(shù)涵蓋科創(chuàng)板市值大、流動(dòng)性好的50家企業(yè)，反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)，中大盤屬性突出，盡顯科創(chuàng)龍頭風(fēng)范，一基布局中國硬科技企業(yè)的“核心資產(chǎn)池”。

在當(dāng)前，AI浪潮掀起新一輪產(chǎn)業(yè)敘事，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)或是半導(dǎo)體。短期內(nèi)上游業(yè)績兌現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)，消費(fèi)電子、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等方向或相對(duì)占優(yōu)；下游應(yīng)用商業(yè)化尚處早期階段，待算力基建完善后，AI應(yīng)用的爆發(fā)或?qū)⒋蜷_更廣闊的產(chǎn)業(yè)空間。