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圣桐特醫(yī)的收入增速超過市場。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，圣桐特醫(yī)（青島）營養(yǎng)健康科技股份公司（以下簡稱“圣桐特醫(yī)”）于2025年5月30日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，中信證券擔任獨家保薦人。

圣桐特醫(yī)最早可追溯至2005年，彼時作為圣元集團旗下圣元營養(yǎng)的特醫(yī)食品事業(yè)部成立，這是中國首家特醫(yī)食品專業(yè)部門之一。2007年，圣桐特醫(yī)商業(yè)化早產和無乳糖配方乳粉，這是中國特醫(yī)食品品牌商業(yè)化的首個特醫(yī)食品產品。2011年，圣桐特醫(yī)成為中國首家獲批生產特醫(yī)食品產品的企業(yè)。

2019年12月，圣桐特醫(yī)正式成立。2025年1月，圣桐特醫(yī)的代謝障礙產品特愛丙佳和特愛本佳分別獲得注冊證書——特愛丙佳是中國首個也是唯一一個針對丙酸血癥或甲基丙二酸血癥嬰兒的特醫(yī)食品，特愛本佳是首個由中國品牌自主研發(fā)的針對苯丙酮尿癥嬰兒的特醫(yī)食品。

截至2025年5月20日，圣桐特醫(yī)已推出14款主要特醫(yī)食品產品，各有其獨特的醫(yī)療用途及目標人群，另有16款主要新產品正在研發(fā)中。截至同日，圣桐特醫(yī)持有中國嬰兒特醫(yī)食品注冊證書數量位居中國特醫(yī)食品品牌之首。

根據灼識咨詢的資料，以2024年零售額計算，圣桐特醫(yī)在中國特醫(yī)食品市場中位居本土特醫(yī)食品品牌榜首，并在所有特醫(yī)食品品牌中位居第四，市場份額為6.3%；同時，圣桐特醫(yī)在中國嬰兒特醫(yī)食品市場中位居本土特醫(yī)食品品牌榜首，并在所有特醫(yī)食品品牌中位居第三，市場份額為9.5%。

根據灼識咨詢的資料，2024年中國特醫(yī)食品滲透率約為3%，遠低于美國等成熟市場超40%的水平。中國特醫(yī)食品市場規(guī)模預計將以18.0%的復合年增長率在2029年增至531億元，其中，嬰兒特醫(yī)食品產品占中國特醫(yī)食品市場的最大份額，預計將以15.1%的復合年增長率在2029年增至274億元，非嬰兒特醫(yī)食品產品則正在成為新的增長引擎，預計將以21.5%的復合年增長率在2029年增至258億元。

在渠道端，截至2022年、2023年和2024年12月31日，圣桐特醫(yī)分別擁有326家、346家和338家線下分銷商。截至2024年12月31日，圣桐特醫(yī)的產品銷售予700多家醫(yī)院、產后護理中心和其他醫(yī)療機構，且在超過17,000個零售點銷售。

財務數據方面。2022年至2024年，圣桐特醫(yī)的營收分別為4.91億元、6.54億元和8.34億元，復合年增長率為30.3%。同期，圣桐特醫(yī)的毛利率分別為71.8%、71.0%和71.0%。

2022年至2024年，圣桐特醫(yī)的經調整凈利潤分別為1.21億元、1.75億元和1.99億元，復合年增長率為28.5%。

其中，圣桐特醫(yī)的收入增速超過市場——從2022年到2024年，按零售額計算，中國特醫(yī)食品市場規(guī)模的復合年增長率為26.4%，同期市場五大參與者的收入平均復合年增長率約為20%。

成立至今，圣桐特醫(yī)已獲得弘暉基金、德福資本、創(chuàng)新工場、高瓴創(chuàng)投、恒旭資本、財通創(chuàng)投、Forebright Global、中金資本等知名機構的投資。

圣桐特醫(yī)在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于持續(xù)提升研發(fā)能力和開發(fā)新產品；品牌建設和擴闊銷售網絡；擴大并提高產能；以及用作營運資金及一般公司用途。

本文來源：IPO早知道