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文/樂居財經(jīng) 靳文雨

在衛(wèi)浴行業(yè)的激烈競爭格局中，帝歐家居（002798.SZ）作為頭部家居企業(yè)，一直占據(jù)著重要地位。但在近日，其控股股東結(jié)構(gòu)正醞釀重大調(diào)整，新的控股股東或?qū)⒏〕鏊妗?/p>

6月3日晚，帝歐家居對外發(fā)布公告稱，其控股股東、實際控制人劉進、陳偉、吳志雄正在籌劃一致行動變更等事項，該事項可能涉及公司控制權(quán)變更。

從公告透露的信息來看，此次股權(quán)交易的關(guān)鍵相關(guān)方是公司持股5%以上股東成都水華智云科技有限公司（簡稱“水華智云”）的實際控制人朱江。

不過，截至2025年一季度末，朱江及其一致行動人尚未正式成為帝歐家居的股東。但在近期，他們已經(jīng)通過一系列操作，強勢闖入帝歐家居的股權(quán)版圖。

時間回溯到5月17日，朱江和其一致行動人聯(lián)合“舉牌”帝歐家居。當(dāng)日，帝歐家居發(fā)布公告，水華智云、自然人張芝煥通過增持股份和可轉(zhuǎn)換公司債券，使得二者合計擁有帝歐家居股權(quán)占比超過5%。

公開資料顯示，水華智云是一家專注于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋軟件開發(fā)、人工智能等相關(guān)領(lǐng)域。朱江正是水華智云的實際控制人，而張芝煥持有水華智云28%的股權(quán)，基于此，二者構(gòu)成一致行動人。

僅僅一周后，5月24日，帝歐家居再次發(fā)布公告，張芝煥通過集中競價交易方式，再度增持公司可轉(zhuǎn)換公司債券。經(jīng)過此次增持，其通過持有公司股份和可轉(zhuǎn)換公司債券合計擁有公司股權(quán)比例達到6.45%。

目前，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券已自6月4日上午開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過兩個交易日。

據(jù)樂居財經(jīng)了解，截至2025年一季度末，帝歐家居董事長劉進、副董事長陳偉、總裁吳志雄分別持有帝歐家居7.87%、7.72%、7.62%的股份，三人作為一致行動人，一直以來對公司的發(fā)展起著主導(dǎo)作用。然而，此次籌劃的事項，或?qū)⒋蚱片F(xiàn)有的股權(quán)控制格局。

不過，需要注意的是，公告也著重指出，上述事項目前僅僅處于籌劃階段，相關(guān)雙方尚未簽署正式協(xié)議，最終結(jié)果存在重大不確定性。若雙方在后續(xù)的磋商中不能達成一致意見，那么此次籌劃的控制權(quán)變更事項，很可能面臨終止的風(fēng)險。

帝歐家居成立于1994年，主營高品質(zhì)衛(wèi)生潔具的生產(chǎn)，產(chǎn)品涵蓋浴室柜、坐便器、淋浴器、淋浴房、浴缸、龍頭等全衛(wèi)精品，旗下品牌包括“帝王”潔具和“歐神諾”陶瓷。2016年5月，公司在A股上市。

近年來，帝歐家居的發(fā)展之路并非一帆風(fēng)順。在房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷的大環(huán)境下，與之緊密相關(guān)的家居行業(yè)也受到巨大沖擊。

據(jù)樂居財經(jīng)了解，帝歐家居已連續(xù)三年出現(xiàn)虧損，2022年至2024年，公司合計虧掉27億元，總資產(chǎn)也從曾經(jīng)的110億大幅縮表至60億左右。盡管其在2022年引入四川資本市場紓困基金進行自救，但效果尚未能完全扭轉(zhuǎn)公司的虧損局面。

2025年第一季度，帝歐家居盈利能力并未得到顯著改善，營業(yè)收入繼續(xù)同比下滑10.16%至5.07億元；歸母凈利潤仍虧損4407.21萬元，同比微增1.26%。

此外，帝歐家居的債務(wù)壓力正處于高位。在2016年剛上市時，其資產(chǎn)負債率僅為10.91%，但截至2024年末，帝歐家居負債合計42.62億元，資產(chǎn)負債率高達72.33%，短期借款及應(yīng)付賬款超23億元，可賬面貨幣資金僅4.3億元，償債壓力極其沉重。

進入2025年一季度，這一嚴(yán)峻形勢仍未得到緩解，資產(chǎn)負債率進一步上升至73.27%。這一數(shù)據(jù)遠超行業(yè)平均水平。