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6月5日，港股市場高開震蕩，港股創(chuàng)新藥板塊寬幅震蕩，早盤沖高回落，午后臨近收盤跌幅顯著收窄。港股創(chuàng)新藥指數(shù)成份股漲跌互現(xiàn)，再鼎醫(yī)藥漲超5%，晶泰控股、金斯瑞生物科技、康諾亞-B漲超2%，和黃醫(yī)藥、康方生物、康希諾生物逆勢上漲。港股創(chuàng)新藥ETF（159567）連續(xù)5個交易日成交額超10億元，市場熱度較高。

消息面上，雖然短期國內(nèi)創(chuàng)新藥板塊漲幅較大，部分資金獲利了結(jié)傾向加強，但中期來看，國產(chǎn)創(chuàng)新藥板塊估值性價比突出。國內(nèi)創(chuàng)新藥百濟神州、信達生物、榮昌生物、再鼎醫(yī)藥、諾誠健華、和黃醫(yī)藥等8家PS（TTM）均值約9.7倍，同期美股VRTX、ARGX、BNTX、INSM、ASND、CORT等8家PS（TTM）均值約18倍，國內(nèi)創(chuàng)新藥估值仍被低估。

港股創(chuàng)新藥板塊高盈利持續(xù)消化估值。港股創(chuàng)新藥指數(shù)2月21日市盈率為64倍，6月5日最新市盈率僅為29倍，不足3個月前的一半，當前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創(chuàng)新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，創(chuàng)新藥企業(yè)權(quán)重90%為全市場醫(yī)藥主題類指數(shù)中最高，有望把握AI賦能創(chuàng)新藥研發(fā)、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、商業(yè)健康保險逐步完善的創(chuàng)新藥利好浪潮。

大而全：創(chuàng)新藥ETF（159992）跟蹤創(chuàng)新藥指數(shù)，該指數(shù)布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)，既匯聚全球CXO龍頭企業(yè)，又包含國內(nèi)仿創(chuàng)藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創(chuàng)新藥、國產(chǎn)創(chuàng)新藥出海、針對高價創(chuàng)新藥的醫(yī)保丙類目錄出臺等。

中航證券表示，創(chuàng)新藥板塊展現(xiàn)出顯著的投資價值。在政策持續(xù)支持創(chuàng)新藥發(fā)展的背景下，國內(nèi)支付端不斷改善，供給端企業(yè)的研發(fā)能力也在持續(xù)升級，推動了創(chuàng)新藥行業(yè)的快速發(fā)展。以2025年ASCO年會為例，國內(nèi)多家藥企將在會議上發(fā)布一系列具有同類首創(chuàng)或同類最佳潛力的創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)，充分體現(xiàn)了國內(nèi)企業(yè)在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的技術(shù)積累和突破。這些成果不僅提升了企業(yè)的國際競爭力，也為投資者提供了更多的關(guān)注點。

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