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6月19日，A股市場(chǎng)低迷，三大指數(shù)單邊下行，截至13:25，證券ETF龍頭（560090）放量下跌1.55%，成交額超1億元！資金洶涌布局證券板塊，已連續(xù)4日累計(jì)增持證券ETF龍頭（560090）超1.9億元！據(jù)上交所數(shù)據(jù)公布，證券ETF龍頭（560090）最新規(guī)模超20億元！

證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)成分股多數(shù)回調(diào)，東方財(cái)富、東方證券等跌超2%，華泰證券、中金公司、中信證券等跟跌。

【證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)前十成分股】

截至20250619 13:29，成分股僅作展示使用，不構(gòu)成投資建議。

消息面上，2025年6月18日，監(jiān)管層在陸家嘴論壇上表示，將加力推出進(jìn)一步深化改革的“1+6”政策措施，發(fā)布實(shí)施《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》。

其中，“1”指設(shè)置科創(chuàng)成長(zhǎng)層，在科創(chuàng)板內(nèi)設(shè)置專門層次，并重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，更加精準(zhǔn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，同時(shí)在強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理等方面做出專門安排。

“6”即在科創(chuàng)板創(chuàng)新推出6項(xiàng)改革措施，包括對(duì)于適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度；面向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制；擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用；支持在審未盈利科技企業(yè)面向老股東開展增資擴(kuò)股等活動(dòng)；完善科創(chuàng)板公司再融資制度和戰(zhàn)略投資者認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；增加科創(chuàng)板投資產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具等。

同時(shí)，有關(guān)部門表態(tài)將在創(chuàng)業(yè)板正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

【科創(chuàng)板IPO邊際寬松，有何影響？】

湘財(cái)證券認(rèn)為，本來陸家嘴論壇有關(guān)部門負(fù)責(zé)人的講話，標(biāo)志中國(guó)資本市場(chǎng)從“融資功能優(yōu)化”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新生態(tài)構(gòu)建”，科創(chuàng)板改革2.0 版將重塑科技企業(yè)估值體系，為人工智能、生物科技、量子技術(shù)、商業(yè)航天等為代表的前沿技術(shù)蓬勃發(fā)展注入確定性資本支持。來源于湘財(cái)證券20250618《陸家嘴論壇點(diǎn)評(píng)：扎實(shí)推進(jìn)上海金融開放 利好A股長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展》）

對(duì)于券商板塊，開源證券指出，科創(chuàng)板IPO邊際寬松，利好券商投行、直投業(yè)務(wù)發(fā)展。證券公司作為中介機(jī)構(gòu)，落實(shí)好自身“資本市場(chǎng)看門人”責(zé)任的前提下，業(yè)務(wù)發(fā)展受益于資本市場(chǎng)改革政策。2025年1-6月（截至6.18）IPO項(xiàng)目共有48單（2024年同期41單），IPO承銷規(guī)模358.6億元，同比+21%，其中科創(chuàng)板7單（2024年同期7單），IPO承銷規(guī)模56億，同比-33%，政策落地后，科創(chuàng)板IPO邊際放松，利好券商投行、PE直投業(yè)務(wù)發(fā)展。（來源于開源證券20250618《科創(chuàng)板IPO邊際寬松，利好券商投行、直投業(yè)務(wù)——行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告》）

【券商板塊配置機(jī)遇怎么看？】

一是宏觀層面穩(wěn)股市舉措延續(xù)，新“國(guó)九條”以來各類穩(wěn)定、活躍資本市場(chǎng)的政策頻出，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)不變，證券板塊有望持續(xù)受益。

二是業(yè)績(jī)維持修復(fù)動(dòng)能，在政策支持性下，兩市成交額連續(xù)多日維持在萬億元以上，利好券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)。隨著科創(chuàng)板IPO松綁、并購六條實(shí)施，券商投行業(yè)務(wù)也有望改善。

三是并購重組持續(xù)活躍，繼“國(guó)聯(lián)+民生”后，國(guó)泰君安與海通證券完成并表，合并后公司規(guī)模提升，協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前“浙商+國(guó)都”、“西部+國(guó)融”等券商并購正穩(wěn)步推行中，整合協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。相關(guān)主題演繹也有助于提振券商估值。

四是券商板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉位于低位，在公募新規(guī)下，低配的金融板塊有望獲得增量資金；當(dāng)前券商板塊最新估值PB僅1.38倍，配置性價(jià)比高！

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風(fēng)頻吹，券商并購潮涌，市場(chǎng)交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強(qiáng)勁反彈、估值安全邊際牢固，認(rèn)準(zhǔn)證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無證券賬戶可布局聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券ETF龍頭屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。