光大證券：L4純視覺或再掀技術(shù)變革 持續(xù)關(guān)注智駕主題
<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>
智通財經(jīng)網(wǎng)
1.3w閱讀
2025-06-24 11:20
光大證券發(fā)布研報稱，看好2025E國內(nèi)城市智駕滲透率拐點顯現(xiàn)，2026E及之后的高速增長前景。L2+市場：聚焦10-20萬元平價智能化的推進;L4市場：聚焦Robotaxi商業(yè)化規(guī)模上量拐點的突破(核心在于能否跑通+技術(shù)/降本)。1)推薦L4純視覺Robotaxi有望商業(yè)化上量的特斯拉、線控轉(zhuǎn)向供應商耐世特(01316);2)推薦小鵬汽車-W(09868)，建議關(guān)注理想汽車-W(02015)、蔚來-SW(09866)、小馬智行(PONY.US)。
光大證券主要觀點如下：
Robotaxi商業(yè)化落地加速，規(guī)模上量拐點臨近Robotaxi定位
L4，為可擯棄駕駛員/車內(nèi)安全員、可在城市指定場景下運營的高階無人駕駛。從2H24至今，全球Robotaxi頭部公司的訂單量、對外合作均取得重大突破。該行判斷，2025E全球Robotaxi商業(yè)化落地加速，預計規(guī)模上量拐點臨近。
強化學習+世界大模型或為實現(xiàn)Robotaxi的核心方法論
該行判斷，1)L2+ vs. L4存在定位+技術(shù)差異，預計L4的核心突破點在于如何處理長尾場景(系統(tǒng)自動處理vs. L2+司機兜底)。2)預計強化學習+世界大模型或為實現(xiàn)L4的核心方法論(vs. L2+以模仿學習為主);其中，為滿足全場景覆蓋+系統(tǒng)自動處理的安全性，預計L4落地的復雜難度依次為數(shù)據(jù)(構(gòu)建世界大模型，創(chuàng)造逼近真實世界的訓練環(huán)境用于模擬長尾場景)、算法(設(shè)立與環(huán)境交互學習中的信號機制)、算力+帶寬(大量計算資源)。
從L2+到L4，激光雷達vs.純視覺仍將雙路并行
該行判斷，1)激光雷達技術(shù)路徑存在延遲性、多傳感器融合+識別結(jié)果矛盾、以及擠占車端算力等弊端。2)L4硬件成本增加，如何實現(xiàn)技術(shù)升級/降本帶動大規(guī)模量產(chǎn)是決定L4能否實現(xiàn)商業(yè)化上量的關(guān)鍵;預計激光雷達vs.純視覺雙路并行或從L2+延續(xù)至L4。
VLA+世界大模型或為當前智駕行業(yè)主流趨勢
VLA為融合空間、語言、行為，并可與世界大模型進行交互，實現(xiàn)強化學習的算法模型，當前尚未真正落地。該行判斷L2+車企陸續(xù)搭載高算力、引入VLA+世界大模型等理念，但與L4仍有本質(zhì)區(qū)別：1)安全冗余性存在不足;2)L2+世界模型的構(gòu)建難度較低。
風險提示：全球Robotaxi推進不及預期、高階自動駕駛技術(shù)推進不及預期、政策與市場風險等。
來源：智通財經(jīng)網(wǎng)
相關(guān)標簽：
智通財經(jīng)重要提示：本文僅代表作者個人觀點，并不代表樂居財經(jīng)立場。 本文著作權(quán)，歸樂居財經(jīng)所有。未經(jīng)允許，任何單位或個人不得在任何公開傳播平臺上使用本文內(nèi)容；經(jīng)允許進行轉(zhuǎn)載或引用時，請注明來源。聯(lián)系請發(fā)郵件至ljcj@leju.com，或點擊【聯(lián)系客服】
網(wǎng)友評論
相關(guān)推薦
最新文章推薦
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
剛剛
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
1小時前
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
1小時前
福臨門恒溫門窗梁曉東定調(diào)下半年：順大勢、做差異、搶全域
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
16:54
原創(chuàng)
樂居財經(jīng)
16:32
樂居財經(jīng)APP
- 官方聲明：
- 未經(jīng)授權(quán)，不得復制、轉(zhuǎn)載或以其他方式使用本網(wǎng)站的內(nèi)容。樂居財經(jīng)及授權(quán)的第三方信息提供者竭力確保數(shù)據(jù)準確可靠，但不保證數(shù)據(jù)絕對正確。