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2025年6月4日，A股成功連陽，三大指數(shù)集體續(xù)漲，其中創(chuàng)業(yè)板指勁漲逾1%，市場(chǎng)近4000股飄紅。A股全天成交1.18萬億元，較上日略有放量。盤面上，科技成長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)回歸，大金融、醫(yī)藥繼續(xù)活躍。

隔夜海外AI總龍頭英偉達(dá)市值重回全球榜首，光模塊等算力龍頭股應(yīng)聲大漲，市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場(chǎng)內(nèi)大漲2.3%，成份股中際旭創(chuàng)、新易盛包攬A股成交額前二！

海光信息“鯨吞”中科曙光、穩(wěn)定幣等利好持續(xù)發(fā)酵，信創(chuàng)成近期“黑馬”，熱度居高不下。場(chǎng)內(nèi)高人氣信創(chuàng)ETF基金（562030）全天放量溢價(jià)，成交突破1億元?jiǎng)?chuàng)歷史次高！

圖片來源：Wind

大金融板塊繼續(xù)活躍，“牛市旗手”券商接棒銀行領(lǐng)跑，光大證券盤中一度飆升逾9%，A股頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)收漲1.29%。銀行股批量新高后出現(xiàn)分化，不過A股規(guī)模最大銀行ETF（512800）仍斬獲三連陽，收盤價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高。

“吃藥”行情也有續(xù)集，創(chuàng)新藥仍是主力軍，制藥指數(shù)漲0.93%拿下“六連漲”，國(guó)內(nèi)首只跟蹤制藥指數(shù)的藥ETF（認(rèn)購(gòu)代碼：562053/上市代碼：562050）獲關(guān)注。醫(yī)療ETF（512170）連陽站穩(wěn)半年線，成份股樂普醫(yī)療“童顏針”獲批上市，今日20cm漲停。

A股6月開好“投”。值得一提的是，在2014年，光大證券的一次異動(dòng)拉開了超級(jí)大牛市的序幕，而最近兩天，光大證券已連續(xù)放量大漲。此外，端午節(jié)前，中信證券曾發(fā)表最新策略觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)或正迎來年度級(jí)別牛市。

【ETF全知道熱點(diǎn)盤點(diǎn)】下面重點(diǎn)聊聊信創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板人工智能、券商等幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。

【超1億元！成交額激增，信創(chuàng)成香餑餑！三大核心因素驅(qū)動(dòng)，信創(chuàng)ETF基金（562030）全天寬幅溢價(jià)】

或由于3000億元巨頭海光信息擬“鯨吞”900億元龍頭中科曙光，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)將迎來“航母級(jí)”巨頭，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，信創(chuàng)板塊投資熱度持續(xù)高企。

熱門ETF方面，聚焦信息技術(shù)自主可控領(lǐng)域的信創(chuàng)ETF基金（562030）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲0.74%，全天成交額1.02億元，環(huán)比激增230%。該ETF場(chǎng)內(nèi)寬幅溢價(jià)，收盤溢價(jià)率達(dá)0.25%，顯示買盤資金較為強(qiáng)勢(shì)，伴隨成交大幅放量，或有巨額資金進(jìn)場(chǎng)搶籌！

成份股方面，穩(wěn)定幣、金融IT、跨境支付概念股天陽科技飆漲超12%，京北方大漲近4%；AI應(yīng)用概念股納思達(dá)漲超4%，金山辦公、福昕軟件等個(gè)股漲逾2%。

圖片來源：Wind

信創(chuàng)板塊投資熱度飆升，核心驅(qū)動(dòng)因素或圍繞以下幾個(gè)方面：

1、穩(wěn)定幣站上風(fēng)口。穩(wěn)定幣的底層技術(shù)（區(qū)塊鏈、跨境清算系統(tǒng)）需要信息技術(shù)高度安全并且自主可控，我國(guó)需避免在金融基礎(chǔ)設(shè)施上依賴海外技術(shù)。因此穩(wěn)定幣的推廣，倒逼國(guó)產(chǎn)化技術(shù)（如操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、安全加密）的加速滲透。

2、EDA斷供風(fēng)險(xiǎn)催化國(guó)產(chǎn)化替代。美國(guó)限制EDA工具對(duì)華出口，給依賴進(jìn)口EDA工具的中國(guó)企業(yè)帶來挑戰(zhàn)，同時(shí)也給國(guó)產(chǎn)EDA廠商提供了寶貴的發(fā)展契機(jī)。華大九天、概倫電子等國(guó)內(nèi)EDA領(lǐng)軍企業(yè)通過并購(gòu)整合等方式快速提升自身實(shí)力，力求在這一關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破和市場(chǎng)占有率的提升。

3、海光信息&中科曙光戰(zhàn)略重組。兩大國(guó)產(chǎn)算力龍頭或拉開并購(gòu)整合序幕，助力國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)從重復(fù)性較高的單點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展為更良性的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。值得關(guān)注的是，海光信息、中科曙光均位列中證信創(chuàng)指數(shù)前十大權(quán)重股，合計(jì)權(quán)重超10%。

圖：中證信創(chuàng)指數(shù)前十大權(quán)重股

中信證券表示，外部供應(yīng)鏈擾動(dòng)或?qū)⒊掷m(xù)，信創(chuàng)發(fā)展兼具迫切性及確定性。東莞證券認(rèn)為，我國(guó)數(shù)據(jù)庫、操作系統(tǒng)等重要基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化率仍較低，距離2027年的100%全面替代的目標(biāo)差距較大，隨著國(guó)產(chǎn)替換節(jié)點(diǎn)迫近，節(jié)奏有望加快，市場(chǎng)空間廣闊。

扎根自主可控，護(hù)航國(guó)家安全！或由于兩大算力龍頭海光信息&中科曙光合并、EDA斷供、穩(wěn)定幣草案通過、華為鴻蒙PC發(fā)布等多個(gè)重磅事件催化，信創(chuàng)板塊熱度持續(xù)飆升。重倉(cāng)軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）及其聯(lián)接基金（A類：024050；C類：024051）被動(dòng)跟蹤的中證信創(chuàng)指數(shù)，覆蓋基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全、外部設(shè)備等信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，指數(shù)具備高成長(zhǎng)、高彈性特征，當(dāng)前形勢(shì)下，重點(diǎn)關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的四重投資邏輯：

1、國(guó)際形勢(shì)：區(qū)域政治擾動(dòng)，逆全球化趨勢(shì)加劇，自主可控需求迫切，從國(guó)家安全、信息安全、產(chǎn)業(yè)安全的角度來講，信創(chuàng)領(lǐng)域，均有國(guó)家大力扶持和企業(yè)加速發(fā)展的必要性；

2、宏觀層面：地方化債力度加碼，政府信創(chuàng)采購(gòu)有望回暖；

3、技術(shù)層面：以華為為代表的國(guó)產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)新技術(shù)突破，看好國(guó)產(chǎn)軟硬件市場(chǎng)份額攀升；

4、把握節(jié)奏：信創(chuàng)推進(jìn)到達(dá)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，采購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化。

【海外AI算力龍頭重回巔峰，國(guó)內(nèi)如何對(duì)標(biāo)？千億市值標(biāo)的率先暴漲6%，成交額居榜首，159363放量升逾2%】

隔夜海外AI總龍頭市值重回全球榜首，海外AI算力需求持續(xù)被驗(yàn)證，今日創(chuàng)業(yè)板人工智能重回活躍，光模塊等算力龍頭股集體走強(qiáng)！其中，聯(lián)特科技大漲超9%，新易盛漲超7%創(chuàng)階段新高，千億市值的中際旭創(chuàng)大漲6%成交額居股票榜首，天孚通信、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等跟漲逾4%。

熱門ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）全天強(qiáng)勢(shì)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.3%，重返20日均線。全天成交額達(dá)1.1億元，環(huán)比放量近一倍，交易情緒活躍。

圖片來源：Wind

消息面上，美東時(shí)間6月3日，英偉達(dá)股價(jià)上漲近3%再次成為全球市值最高的上市公司，海外AI算力龍頭重回巔峰時(shí)刻，表明全球AI算力投資景氣度仍在。映射至A股，算力正處政策紅利及產(chǎn)業(yè)高景氣的雙重驅(qū)動(dòng)中，以光模塊為代表的算力產(chǎn)業(yè)鏈有望開啟上行通道，重倉(cāng)算力產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)業(yè)板人工智能賽道值得重點(diǎn)關(guān)注。

政策方面，5月30日，工信部發(fā)布《算力互聯(lián)互通行動(dòng)計(jì)劃》，有望加速國(guó)內(nèi)不同主體、不同架構(gòu)的公共算力資源標(biāo)準(zhǔn)化互聯(lián)，提高資源使用效率和服務(wù)水平。放眼全球，越來越多國(guó)家和地區(qū)加大AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)方面，從全球來看，英偉達(dá)于5月28日發(fā)布Q1財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)，AI算力景氣度持續(xù)被驗(yàn)證；從國(guó)內(nèi)來看，海光與曙光的重組有望引發(fā)鯰魚效應(yīng)，加速國(guó)產(chǎn)算力龍頭的競(jìng)爭(zhēng)，以及市占率向頭部公司集中。

從宏觀策略看，展望下半年，中信證券認(rèn)為科技產(chǎn)業(yè)的投資主線將繼續(xù)圍繞AI展開。隨著DeepSeek R2、GPT-5在下半年的預(yù)計(jì)發(fā)布，判斷中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)價(jià)值重估的過程仍然沒有結(jié)束，推薦持續(xù)關(guān)注AI生態(tài)擴(kuò)張、應(yīng)用落地為細(xì)分行業(yè)所帶來的投資機(jī)會(huì)。

產(chǎn)業(yè)微觀看，中原證券表示，頭部云廠商資本開支展望樂觀，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)需求高景氣，預(yù)計(jì)1.6T光模塊2025H2會(huì)逐步放量。AI與算力發(fā)展相輔相成，伴隨行業(yè)景氣度的持續(xù)提升，全球市場(chǎng)對(duì)高速率光模塊產(chǎn)品的需求大幅度增加，頭部廠商有望維持較高的利潤(rùn)率，相關(guān)公司業(yè)績(jī)或延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

把握AI熱門賽道機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)一鍵布局算力硬件+算力軟件+AI應(yīng)用三件套，高效地捕捉AI主題行情，以“光模塊”龍頭為先鋒，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云計(jì)算、AI+應(yīng)用等熱門AI賽道。

【光大證券打響“旗手”反攻發(fā)令槍！券商ETF放量?jī)蛇B陽，行情持續(xù)性如何？】

今日光大證券扛起反攻大旗，帶領(lǐng)券商股集體異動(dòng)。光大證券盤中一度漲逾9%，收漲6.43%；錦龍股份漲近3%，財(cái)達(dá)證券、東吳證券漲超2%，中金公司、東方財(cái)富等30余股漲逾1%。

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A股頂流券商ETF（512000）高開高走，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.29%，日線兩連陽，收復(fù)20日線，全天成交額6.51億元，環(huán)比放量超2億。

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光大證券的率先反攻代表著券商板塊投資價(jià)值正重獲市場(chǎng)關(guān)注，背后邏輯或有以下幾方面：

1、券商板塊再現(xiàn)融資信號(hào)，5月28日中泰證券公告，上交所受理了公司不超過60億定增事項(xiàng)，公司控股股東棗礦集團(tuán)擬認(rèn)購(gòu)本次增發(fā)股份的36.09%。此外，南京證券5月17日公告定增事項(xiàng)獲上交所受理。這標(biāo)志著券商行業(yè)再融資進(jìn)入“有條件的常態(tài)化”階段，有望提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

2、“2025陸家嘴論壇”將于2025年6月18日至19日召開，按照此前官方透露，屆時(shí)中央金融管理部門將發(fā)布若干重大金融政策，券商板塊有望直接受益。

3、《公募基金運(yùn)作管理辦法》鼓勵(lì)公募基金持倉(cāng)向基準(zhǔn)偏移，非銀是滬深300的第二大權(quán)重板塊，而當(dāng)前機(jī)構(gòu)持倉(cāng)處于低位。截至一季度末，與滬深300比較，公募基金低配非銀9.7百分點(diǎn)，后續(xù)增倉(cāng)動(dòng)能或較強(qiáng)。

此外，年內(nèi)大金融板塊中，銀行保險(xiǎn)異動(dòng)頻頻，券商表現(xiàn)則相對(duì)落后，后續(xù)補(bǔ)漲空間或值得期待。分析指出，券商板塊當(dāng)前的估值水平和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況也為其上漲提供條件。板塊整體估值處于相對(duì)低位，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例同樣不高，這為資金流入創(chuàng)造了空間。在宏觀層面穩(wěn)股市措施持續(xù)推進(jìn)的背景下，券商板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)保持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，基本面支撐相對(duì)穩(wěn)固。

東海證券表示，資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”頂層設(shè)計(jì)指引明確了培育一流投資銀行的有效性和方向性，活躍資本市場(chǎng)的長(zhǎng)邏輯不變，關(guān)注陸家嘴論壇政策發(fā)布預(yù)期帶來的市場(chǎng)情緒催化，把握券商板塊并購(gòu)重組、高“含財(cái)率”和ROE提升三條邏輯主線。

有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、公開資料等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

風(fēng)險(xiǎn)提示：信創(chuàng)ETF基金及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，券商ETF及其聯(lián)接基金、銀行ETF、醫(yī)療ETF、藥ETF、信創(chuàng)ETF及其聯(lián)接基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)以上基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。