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近期美股表現(xiàn)一直不錯。當(dāng)?shù)貢r間6月27日，美股納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.97%，道瓊斯指數(shù)上漲0.94%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.8%。其中，納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)均達(dá)到了歷史收盤第二高的水平。

為什么美股近期漲勢如虹？

一句話來說，就是隨著不確定性逐漸落地，美股不斷risk on。

我們回過頭來梳理一下：

首先是4月2號對等關(guān)稅出來的時候，美股和全球股市都崩了一把；

之后特朗普宣布關(guān)稅延期，大幅反彈一次；

中國開始反制，市場走平震蕩；

4月底5月初，上市公司業(yè)績發(fā)布了，微軟很好，帶著產(chǎn)業(yè)鏈開始啟動；

5月初跟英國談攏，5月中跟中國開始接觸，往好的方向談；

5月底威脅對歐洲加50%，然后很快取消，TACO做實；

6月以來，中美逐漸深入談判，宏觀數(shù)據(jù)也沒看到大幅走弱，通脹也不高，就業(yè)也穩(wěn)定，關(guān)稅對于宏觀經(jīng)濟(jì)的影響暫時未體現(xiàn)；

這樣一系列下來，大家都預(yù)期事情慢慢會往好的方向發(fā)展，投資者風(fēng)險進(jìn)一步提升，從而推動美股上漲。

往后怎么看？

短期來看，建議投資者保持謹(jǐn)慎樂觀。

首先，AI產(chǎn)業(yè)鏈層面沒有看到大幅上修指引的情況，大部分催化劑也是實際業(yè)績達(dá)到了“樂觀預(yù)期下調(diào)后的理性預(yù)期”；但是AI相關(guān)的硬件公司（英偉達(dá)、臺積電、博通等）均創(chuàng)下歷史新高，加速上漲的階段可能來自于對沖基金的短期博弈；

其次，宏觀層面最重要的事情依然是關(guān)稅。目前臨近7月初關(guān)稅落地了，目前還沒看到哪個國家有成熟的方案出來。除了全面性關(guān)稅之外，還會有行業(yè)性關(guān)稅/非關(guān)稅壁壘爭端等等，偶爾爆發(fā)出來的事件會對市場造成沖擊。關(guān)稅對于宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊尚未顯現(xiàn)，但是并意味著沒有任何影響，未來兩個月，還需要觀察美國通脹是否持續(xù)走高；

最后，財政法案、債務(wù)上限以及美債發(fā)行等問題，還沒有看到清晰明確的解決方向，這在7-9月份可能會成為市場關(guān)注的焦點；

但對整個下半年，我們對于美股相對樂觀，主要會關(guān)注以下主線：

1.關(guān)稅逐漸落地的過程是風(fēng)險偏好持續(xù)提升的過程；

2.宏觀經(jīng)濟(jì)方面，尚未發(fā)酵衰退恐慌，消費整體保持韌性；

3.政策調(diào)節(jié)方面，降息雖遲必到、財政法案通過為正向刺激；

4.科技巨頭AI貢獻(xiàn)業(yè)績明顯提升，AI敘事商業(yè)邏輯閉環(huán)愈加清晰。

下半年美股核心事件梳理

至于風(fēng)險端，則主要來自于不確定性；一方面關(guān)注資金情緒，另一方面關(guān)注特朗普政策的變化。

看好美股的投資者，可上支付寶、天天基金、京東金融搜索：天弘標(biāo)普500（C類：007722）、天弘納斯達(dá)克100指數(shù)（C類：018044）。前者匯聚了美股各行業(yè)的龍頭公司，整體風(fēng)格偏藍(lán)籌；后者聚焦美股科技，成長屬性凸顯，均有望助您把握美股長期投資收益。

天弘基金從2015年開始布局指數(shù)基金業(yè)務(wù)，近年來發(fā)展迅速。截至2024年12月31日，天弘權(quán)益類指數(shù)基金產(chǎn)品合計78只，總規(guī)模達(dá)到1104億元，服務(wù)用戶數(shù)超千萬，個人投資者占比超99%。天弘指數(shù)基金相關(guān)產(chǎn)品已覆蓋寬基、主題行業(yè)、策略、概念等各個方向，致力于滿足投資者的多元需求。截至2024年6月30日，天弘權(quán)益指數(shù)基金累計持有人數(shù)超3100萬。

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