星展發(fā)布研報(bào)稱,百威亞太(01876)中國內(nèi)地消費(fèi)者需求仍未見實(shí)質(zhì)改善,但由于比較基數(shù)低,銷售趨勢于首季開始逐步改善,該行料亞太西部地區(qū)次季銷量跌幅將收窄至6%。該行將2025及26年的盈利預(yù)測分別下調(diào)12%及17%,因銷量持續(xù)承壓,以及短期內(nèi)渠道轉(zhuǎn)型對平均售價(jià)構(gòu)成影響,但維持“買入”評級,因渠道庫存較低,以及居家渠道持續(xù)擴(kuò)張;目標(biāo)價(jià)由10.2港元降至9.4港元。
由于即飲渠道持續(xù)轉(zhuǎn)移至居家渠道,加上高線城市的疲弱表現(xiàn),百威平均售價(jià)承壓;該行料亞太西部地區(qū)次季平均售價(jià)跌2%,預(yù)期全年銷量及平均售價(jià)下跌3%及2%。韓國方面,該行料次季銷量有中單位數(shù)跌幅,平均售價(jià)有低單位數(shù)增長,但因銷量萎縮及相關(guān)成本去杠桿,次季亞太東部地區(qū)的EBITDA將承壓。
來源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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