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7月4日，滬指午后飆漲，一度創(chuàng)年內(nèi)新高！有行情，買證券，選龍頭！證券ETF龍頭（560090）午后旱地拔蔥漲超1%后回落，當(dāng)前（截至14:25）微漲0.16%。資金連續(xù)4日增倉(cāng)證券ETF龍頭（560090），累計(jì)凈流入超2億元！

7月4日，證券板塊漲跌不一，證券ETF龍頭（560090）標(biāo)的指數(shù)成分股中，湘財(cái)股份一度觸及漲停，當(dāng)前漲6%，天風(fēng)證券漲超4%，廣發(fā)證券、華泰證券、華西證券等跟漲！

數(shù)據(jù)截至14:18，成分股僅做展示使用，不構(gòu)成投資建議。

消息面上，最新A股新開戶數(shù)據(jù)顯示，今年上半年累計(jì)新開1260萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)超32%。A股新開戶數(shù)顯著增長(zhǎng)也釋放出以下積極信號(hào)：

投資者對(duì)資本市場(chǎng)基本面預(yù)期改善，配置向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移！今年以來(lái)，A股新開戶數(shù)量的穩(wěn)健增長(zhǎng)，市場(chǎng)交投活躍度顯著提升，總成交金額162.68萬(wàn)億元，遠(yuǎn)超2024年同期的101萬(wàn)億元，這也反映出投資者對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展前景、企業(yè)盈利改善等方面持有樂(lè)觀預(yù)期。

經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能吸引更多增量資金，科創(chuàng)板塊激活市場(chǎng)活力。新“國(guó)九條”等政策引導(dǎo)資本向科技創(chuàng)新集聚，大力支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。疊加DeepSeek、機(jī)器人、智能駕駛等科技熱點(diǎn)爆發(fā)，今年一季度科創(chuàng)板漲幅超9%，經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能帶來(lái)的“賺錢效應(yīng)”顯現(xiàn)，吸引了更多投資者積極入場(chǎng)。

市場(chǎng)持續(xù)活躍，助推大行情來(lái)襲。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入大行情階段II，開戶數(shù)大幅攀升，銀證轉(zhuǎn)賬會(huì)大幅增加，個(gè)人投資者加速入場(chǎng)；與此同時(shí)，融資余額也開始大幅攀升；基金流入大幅放量，進(jìn)入資金正反饋階段。呈現(xiàn)“資金流入——市場(chǎng)上漲——驅(qū)動(dòng)資金進(jìn)一步流入”的強(qiáng)烈正反饋。這個(gè)過(guò)程只要不被政策或者其他外力阻斷，可以推動(dòng)指數(shù)上行較大的幅度。大行情階段II呈現(xiàn)明顯的資金驅(qū)動(dòng)的特征。

（來(lái)源于招商證券20250629《突破在望，進(jìn)攻為主》）

A股新開戶數(shù)高增長(zhǎng)利好證券行業(yè)，券商業(yè)績(jī)回暖有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心。A股市場(chǎng)成交額維持萬(wàn)億元以上，券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)績(jī)有望走強(qiáng)，業(yè)績(jī)修復(fù)力度有望加強(qiáng)。作為“進(jìn)攻旗手”，券商業(yè)績(jī)的改善和估值的提升，也向市場(chǎng)傳遞了積極信號(hào)！ 

【券商板塊配置機(jī)遇怎么看？】

一是宏觀層面穩(wěn)股市舉措延續(xù)，新“國(guó)九條”以來(lái)各類穩(wěn)定、活躍資本市場(chǎng)的政策頻出，資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展趨勢(shì)不變，證券板塊有望持續(xù)受益。

二是業(yè)績(jī)維持修復(fù)動(dòng)能，在政策支持性下，兩市成交額連續(xù)多日維持在萬(wàn)億元以上，利好券商經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)業(yè)務(wù)。隨著科創(chuàng)板IPO松綁、并購(gòu)六條實(shí)施，券商投行業(yè)務(wù)也有望改善。同時(shí)，中資券商積極參與虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)，有望帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

三是并購(gòu)重組持續(xù)活躍，繼“國(guó)聯(lián)+民生”后，國(guó)泰君安與海通證券完成并表，合并后公司規(guī)模提升，協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。當(dāng)前 “西部+國(guó)融”、“國(guó)信+萬(wàn)和”等券商并購(gòu)正穩(wěn)步推行中，整合協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。相關(guān)主題演繹也有助于提振券商估值。

四是券商板塊估值和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)位于低位，在公募新規(guī)下，低配的金融板塊有望獲得增量資金；當(dāng)前券商板塊最新估值PB僅1.44倍，配置性價(jià)比高！

有行情，買證券，選龍頭！政策暖風(fēng)頻吹，券商并購(gòu)潮涌，市場(chǎng)交投高度火熱，證券板塊迎多重催化。把握基本面強(qiáng)勁反彈、估值安全邊際牢固，認(rèn)準(zhǔn)證券ETF龍頭（560090）！證券ETF龍頭（560090）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，是直接高效布局證券板塊的投資工具。無(wú)證券賬戶可布局聯(lián)接基金（A類：501047；C類：501048）！

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。證券ETF龍頭屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。