国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

中金發(fā)布研報稱，恒生指數(shù)公司將于2025年8月22日(星期五)收盤后公布恒生系列指數(shù)調(diào)整的正式結(jié)果，并將于9月8日(星期一)正式實(shí)施?；诤闵笖?shù)調(diào)整方法，并通過此前多次實(shí)際調(diào)整結(jié)果對非量化主觀調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)的理解和驗(yàn)證，該行估算交通銀行(03328)、泡泡瑪特(09992)、百勝中國(09987)、小鵬汽車-W(09868)、華住集團(tuán)-S(01179)、京東物流(02618)與信達(dá)生物(01801)等排在恒生指數(shù)順位前列，有可能成為納入的潛在候選者。測算優(yōu)先考慮市值順位，再結(jié)合各行業(yè)代表性與覆蓋率等因素綜合得出。

在此期間，與MSCI指數(shù)調(diào)整類似，部分主動型資金仍不排除會根據(jù)調(diào)整公布結(jié)果采取一定的套利操作，但被動資金為了最大程度上減少追蹤誤差將選擇在生效前一個交易日(即9月5日)調(diào)倉。屆時相關(guān)股票成交或會出現(xiàn)遠(yuǎn)大于平時的“異常放量”情形，特別是在尾盤。

中金主要觀點(diǎn)如下：

北京時間2025年8月22日(星期五)盤后，恒生指數(shù)公司將公布恒生系列指數(shù)半年度審議結(jié)果(審議考察截止日期為2025年6月30日)，涉及恒生、國企、恒生科技等港股主要旗艦指數(shù)，以及與港股通投資范圍密切相關(guān)的恒生綜指。由于半年度審議通常變化較大，且追蹤旗艦指數(shù)的被動資金規(guī)模大(綜合Bloomberg與Wind的統(tǒng)計，追蹤恒指、國企和恒生科技指數(shù)的ETF規(guī)模分別約為303.5億美元、66.3億美元和261.2億美元)，因此潛在成分股變動以及相應(yīng)資金流向值得重點(diǎn)關(guān)注?；诂F(xiàn)有可得公開數(shù)據(jù)，預(yù)覽潛在調(diào)整如下，供投資者參考。

恒指調(diào)整：交通銀行、泡泡瑪特、信達(dá)生物與百勝中國等位列符合納入名單前列

潛在調(diào)整候選：基于恒生指數(shù)調(diào)整方法，并通過此前多次實(shí)際調(diào)整結(jié)果對非量化主觀調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)的理解和驗(yàn)證，估算交通銀行、泡泡瑪特、百勝中國、小鵬汽車-W、華住集團(tuán)-S、京東物流與信達(dá)生物等排在恒生指數(shù)順位前列，有可能成為納入的潛在候選者。測算優(yōu)先考慮市值順位，再結(jié)合各行業(yè)代表性與覆蓋率等因素綜合得出。

不過需要指出的是，歷史經(jīng)驗(yàn)表明實(shí)際結(jié)果可能與這一基于順位的篩選存在較大出入，例如信達(dá)生物等在過去幾次的預(yù)測中都排在前列，但最終都未能被納入，主要可能是一些作為指數(shù)咨詢委員決策依據(jù)的因素，如行業(yè)和上市地代表性等，但卻無詳細(xì)說明或量化依據(jù)，因此也不排除有其他非量化因素的考量影響最終決策。

港股通調(diào)整：預(yù)計19只公司有望入通，另有17只或被移出;AH兩地上市公司在穩(wěn)價期可直接入通

此次調(diào)整也適逢恒生綜合指數(shù)的半年度指數(shù)審議(一年定期調(diào)整兩次，6月30日和12月31日為截止計算日期)。由于恒生綜合指數(shù)是港股通投資的樣本空間，其變化也將直接影響港股通的可投資范圍。需要注意的是，今年以來恒生指數(shù)公司優(yōu)化了其指數(shù)檢討中對于樣本12個月平均市值的計算方法(從過去12個月每月月底平均市值優(yōu)化為過去12個月每個非停牌交易日的平均市值)及長時間停牌標(biāo)的梳理方式(復(fù)牌前的市值及流動性數(shù)據(jù)將會被排除在測試計算之外)。

納入：基于恒生綜指最新的調(diào)整要求，再結(jié)合需要符合納入港股通的額外標(biāo)準(zhǔn)(如可以納入恒生綜指小盤股市值50億港幣以上標(biāo)的、剔除被交易所實(shí)施風(fēng)險警示、被暫停上市或進(jìn)入退市整理期個股;同股不同權(quán)公司還需滿足上市6個月20日及市值和成交等額外條件等)，估算此次或共有19只股票符合納入港股通的標(biāo)準(zhǔn)。

不過，由于公開可得的數(shù)據(jù)在準(zhǔn)確性上存在一定局限性，接受一定的容錯率，即將恒生綜指要求94%覆蓋率的納入門檻小幅放寬，這一假設(shè)下，部分公司也可能符合納入條件，但置信度排序相對較低。

剔除：測算可能有17只股票因?yàn)槭兄蹈采w率排在96%以后、市值小于40億港元、或停牌等原因不符合恒生綜指的條件而被移出港股通。同樣考慮可得數(shù)據(jù)在準(zhǔn)確性上的局限性，接受一定的容錯率，若將96%覆蓋率的剔除門檻小幅放寬，部分標(biāo)的也位于潛在剔除邊緣，但置信度排序相對較低。

AH兩地上市：在穩(wěn)價期后可以直接入通。今年6月23日港股上市的三花智控由于其AH兩地上市公司性質(zhì)，也會在近日隨30日價格穩(wěn)定期結(jié)束后直接納入港股通交易。此外，7月最新登陸港股的AH兩地上市公司如安井食品、藍(lán)思科技以及FORTIOR也將在8月穩(wěn)價期結(jié)束后納入港股通。今年以來A to H上市的赤峰黃金、鈞達(dá)股份、寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、吉宏股份以及海天味業(yè)均已納入港股通交易。

時間表：8月22日收盤公布，9月8日執(zhí)行;港股通標(biāo)的隨之調(diào)整

時間上，恒生指數(shù)公司將于2025年8月22日(星期五)收盤后公布恒生系列指數(shù)調(diào)整的正式結(jié)果，并將于9月8日(星期一)正式實(shí)施。在9月8日指數(shù)調(diào)整生效后，上海與深圳交易所會在隨后(具體時間視交易所公布而定)以此為依據(jù)相應(yīng)調(diào)整滬深港通的可投資標(biāo)的范圍。

在此期間，與MSCI指數(shù)調(diào)整類似，部分主動型資金仍不排除會根據(jù)調(diào)整公布結(jié)果采取一定的套利操作，但被動資金為了最大程度上減少追蹤誤差將選擇在生效前一個交易日(即9月5日)調(diào)倉。屆時相關(guān)股票成交或會出現(xiàn)遠(yuǎn)大于平時的“異常放量”情形，特別是在尾盤。

圖表：追蹤恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)和恒生科技指數(shù)的ETF資金規(guī)模

注：數(shù)據(jù)截至2025年7月18日 資料來源：Bloomberg，中金公司研究部

圖表：恒生綜合指數(shù)成分股調(diào)整規(guī)則

注：具體細(xì)則以恒生指數(shù)公司公布為準(zhǔn) 資料來源：恒生指數(shù)公司，中金公司研究部

圖表：港股通的篩選流程和規(guī)則

資料來源：恒生指數(shù)公司，深交所，上交所，中金公司研究部