大悅城控股(000031.SZ)并表子公司大悅城地產(chǎn)(00207.HK)日前宣布私有化退市消息。
7月31日晚間,大悅城地產(chǎn)發(fā)布公告稱,于2025年7月31日,董事會決議向計劃股東提出建議,以根據(jù)公司法第99條透過協(xié)議安排方式,建議本公司進行股份回購。
私有化計劃生效后,大悅城地產(chǎn)所有計劃股份將被注銷,股東將以每股計劃股份換取0.62元的港元現(xiàn)金,公司股份將分別由大悅城控股以及得茂擁有約96.13%及3.87%,大悅城地產(chǎn)將于計劃生效后立即向聯(lián)交所申請撤銷股份于聯(lián)交所的上市地位。
當(dāng)前,我國地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷著一場前所未有的深刻變革和歷史轉(zhuǎn)型。市場人士認為,推進大悅城地產(chǎn)私有化退市,是大悅城控股聚焦長期發(fā)展戰(zhàn)略,以“商業(yè)引領(lǐng)”為戰(zhàn)略錨點,對旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行深度整合,強化資產(chǎn)統(tǒng)籌配置能力、釋放多元業(yè)態(tài)協(xié)同潛力的長遠考量。在交易完成后,其地產(chǎn)業(yè)務(wù)有望迎來全方位重構(gòu),“商業(yè)引領(lǐng)”戰(zhàn)略將在更完整的資源版圖中落地,從而實現(xiàn)跨業(yè)態(tài)、跨區(qū)域、跨領(lǐng)域的價值共振。
業(yè)務(wù)經(jīng)營穩(wěn)健,商業(yè)板塊開辟增長新路徑
大悅城地產(chǎn)是A股上市公司大悅城控股的并表子公司,業(yè)務(wù)主要包括投資物業(yè)、物業(yè)開發(fā)、酒店經(jīng)營、管理輸出及其他服務(wù)四大板塊,覆蓋商業(yè)住宅開發(fā)與銷售、購物中心、寫字樓、酒店等領(lǐng)域,是大悅城控股商業(yè)板塊的重要組成,西單大悅城、朝陽大悅城、上海靜安大悅城等標志性購物中心均屬于港股上市公司資產(chǎn)。
據(jù)2024年財報,大悅城地產(chǎn)全年營業(yè)收入總額為198.31億元,同比增長49.4%。其中,大悅城地產(chǎn)物業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)收入145.45億元,同比增長88.8%,占總收入比例達73.34%,另三大板塊業(yè)務(wù)投資物業(yè)、酒店經(jīng)營、管理輸出及其他服務(wù)營收分別約占總營收的21.06%、4.38%、0.89%。
大悅城控股深耕京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝等主要城市群及其周邊輻射區(qū)域,業(yè)務(wù)版圖已拓展至全國38個城市。近年來,公司在復(fù)雜的市場環(huán)境中穩(wěn)健前行。2024年,大悅城控股全口徑營業(yè)收入357.91億元,經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額66.17億元,貨幣資金儲備270.89億元,流動比率和速動比率相比2023年分別提升0.03和0.04,財務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化。這種“營收穩(wěn)、資產(chǎn)厚、資金足”的發(fā)展態(tài)勢,不僅是企業(yè)抗市場波動能力的直接體現(xiàn),更為其后續(xù)各項業(yè)務(wù)拓展與戰(zhàn)略落地筑牢了根基。2025年上半年,公司業(yè)績預(yù)告顯示預(yù)計將扭虧為盈,其中歸母凈利潤預(yù)計盈利8,000萬元至12,000萬元。
在國家建立房地產(chǎn)調(diào)控長效機制的行業(yè)環(huán)境下,大悅城控股住宅地產(chǎn)領(lǐng)域業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展,商業(yè)板塊業(yè)務(wù)則成為其穿越行業(yè)周期、實現(xiàn)韌性成長的關(guān)鍵密碼。
在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域,截至2024年末,大悅城控股整體已在全國布局商業(yè)項目44個(重資產(chǎn)30個+輕資產(chǎn)14個),其中36個處于在營狀態(tài),8個處于在建、儲備階段,總商業(yè)面積375萬平方米;2024年大悅城控股旗下新增3家購物中心開業(yè),出租率均達98%以上。通過聚焦18至35歲城市新生代客群、持續(xù)創(chuàng)新線下場景體驗持續(xù)吸引客流等多項舉措,大悅城購物中心全年銷售額達401.3億元,同比增長16%;客流量3.66億人次,同比增長22%,平均出租率穩(wěn)定在95.1%,形成“高出租率、高銷售額、高客流量”的“三高”態(tài)勢。
寫字樓出租方面,憑借精細化運營能力,2024年大悅城控股項目的整體平均出租率達到91.1%,標桿項目中糧廣場蟬聯(lián)“中國寫字樓品牌價值10強”;產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)方面,報告期內(nèi),大悅城控股于深圳在運營項目11個,整體平均出租率98.2%;長租公寓方面,其完整經(jīng)營的10個長租公寓項目(含輕資產(chǎn))平均出租率95%;高端酒店方面,公司旗下三亞亞龍灣瑞吉度假酒店、北京華爾道夫酒店等屢獲“年度旅游目的地首選酒店”“米其林一星餐廳”等66項行業(yè)榮譽,品牌溢價能力持續(xù)提升。
釋放協(xié)同價值,聚焦長期增長邏輯
在房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的背景下,優(yōu)秀房企正積極調(diào)整經(jīng)營策略,以應(yīng)對不斷變化的市場環(huán)境。近年來,大悅城控股不斷探索、完善生態(tài)圈,逐漸構(gòu)建起涵蓋住宅、商業(yè)、產(chǎn)業(yè)、寫字樓、酒店、長租公寓等業(yè)務(wù)的多元業(yè)態(tài),并讓不同業(yè)態(tài)相互支持、相互提升,形成有機的整體,激發(fā)各業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展?jié)摿?,滿足多元化的市場需求。
2024年年報中,大悅城控股明確了“1123”戰(zhàn)略體系,即“1”提升,提升商業(yè)引領(lǐng)地位,堅持“年輕力”第一品牌地位不動搖,加快消費基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展,持續(xù)提升經(jīng)營能力?!?”夯實,即夯實高質(zhì)量開發(fā)業(yè)務(wù),面向改善性需求,打造“好房子”。“2”聚焦,即產(chǎn)品聚焦、區(qū)域聚焦,發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)品,提升品牌影響力,聚焦核心城市、核心板塊,堅持深耕?!?”精進,即朝著“差異化發(fā)展、專業(yè)化經(jīng)營、精細化管理”的方向不斷精進,在商業(yè)年輕化、住宅高品質(zhì)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新化等方面實現(xiàn)差異化發(fā)展,不斷提升專業(yè)化經(jīng)營水平,向管理要效益。公司將不斷“提升、夯實、聚焦、精進”,加快構(gòu)建發(fā)展新模式,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
為了進一步提升公司商業(yè)管理專業(yè)能力、核心競爭力和品牌影響力,大悅城控股在6月27日發(fā)布公告,將商業(yè)管理中心調(diào)整為了商業(yè)事業(yè)部。
從構(gòu)建“1123”戰(zhàn)略體系,提升商業(yè)引領(lǐng)的“戰(zhàn)略核心”地位,再到組織架構(gòu)調(diào)整,深刻體現(xiàn)了大悅城在行業(yè)深度調(diào)整期的主動變革邏輯,即將資源向高潛力的商業(yè)板塊領(lǐng)域傾斜,通過聚焦年輕客群消費場景、強化品牌影響、優(yōu)化資源配置和提升運營效率的四維協(xié)同,構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)能力,使商業(yè)板塊運營從刺激短期業(yè)績增長的工具升級為企業(yè)發(fā)展的長期價值引擎,真正達成“卓越的城市運營與美好生活服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位,為未來可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
在此背景下,大悅城地產(chǎn)港股私有化的推進已成為大悅城控股重構(gòu)地產(chǎn)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局、聚焦長期價值的關(guān)鍵落子。
基于優(yōu)質(zhì)的商業(yè)底盤、多元業(yè)務(wù)生態(tài)、強大的商業(yè)能力與穩(wěn)健財務(wù)表現(xiàn)、前瞻戰(zhàn)略的布局,完成私有化后,大悅城控股一方面可以打破不同上市資本平臺造成的內(nèi)部治理藩籬,優(yōu)化治理框架,整合組織架構(gòu)與股權(quán)結(jié)構(gòu),進一步降低采購、財務(wù)、人力等運營成本,大幅提升管理決策效能;另一方面,可對雙方資產(chǎn)進行系統(tǒng)性梳理與整合,有效增強本公司對旗下資產(chǎn)的統(tǒng)籌配置能力,促進不同業(yè)務(wù)板塊及項目間資源優(yōu)化配置,釋放招商資源、品牌運營、項目運維的協(xié)同潛力,發(fā)揮資源聚合效益,有力提升其整體運營效率、市場競爭力,推動公司核心戰(zhàn)略發(fā)展目標的實現(xiàn)及高質(zhì)量發(fā)展。
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