高盛發(fā)布研報稱,對特步國際(01368)的新目標(biāo)價為7.1港元(此前為7港元),基于2025年預(yù)測市盈率13倍。鑒于高盛認(rèn)為風(fēng)險回報仍具吸引力,維持對公司的“買入”評級。該行預(yù)測特步國際2025年報表凈利潤同比增長14%,2025年預(yù)估市盈率為11倍。
特步國際今年上半年凈利潤超出該行預(yù)測12%,主要得益于其他收入及收益高于預(yù)期,而核心業(yè)務(wù)收入符合預(yù)期,毛利率、經(jīng)常性營運(yùn)利潤率略高于高盛預(yù)測。特步國際重申指引,因基于正向銷售增長,預(yù)計2025年報表凈利潤同比增長超過10%,對2025年下半年消費(fèi)環(huán)境持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
該行表示,聽取了特步國際的財報簡報后,維持對其觀點不變,對于特步核心業(yè)務(wù),對跑步市場的穩(wěn)健增長感到鼓舞,盡管非功能性產(chǎn)品及宏觀環(huán)境仍存在不確定性。對于Saucony品牌,高盛對其長期銷售、盈利能力保持建設(shè)性看法。
該行表示,特步國際今年上半年的凈利潤超出預(yù)期后,將2025至2027年凈利潤預(yù)測微調(diào)0%至1.5%,主要反映特步品牌銷售預(yù)測因宏觀及直營轉(zhuǎn)型略有下調(diào)、兩品牌下半年銷售及管理費(fèi)用投資增加等,這些被高于預(yù)期的其他收入及收益所抵消。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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