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泉果基金基金經(jīng)理孫偉指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已呈現(xiàn)企穩(wěn)并逐步向上的趨勢(shì)，盡管初期增長(zhǎng)幅度較為緩慢。從2025年社零數(shù)據(jù)來(lái)看，1至5月呈現(xiàn)逐月上升態(tài)勢(shì)，4月略有波動(dòng)，6月受國(guó)補(bǔ)影響稍弱。但是總體來(lái)看，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和庫(kù)存周期的角度來(lái)看，孫偉對(duì)經(jīng)濟(jì)并不悲觀，消費(fèi)作為后周期性較強(qiáng)的行業(yè)，通常在核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回升后的六個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)明顯起色。目前社會(huì)端反應(yīng)尚未充分體現(xiàn)，但先行指標(biāo)已企穩(wěn)，明年春節(jié)消費(fèi)市場(chǎng)或有超預(yù)期表現(xiàn)。白酒作為傳統(tǒng)消費(fèi)的代表品類，將在明年春季糖酒會(huì)成為重要觀察對(duì)象，而其他傳統(tǒng)行業(yè)雖趨勢(shì)相似但幅度各有不同，當(dāng)前仍處于低估值階段，變化可能會(huì)逐步顯現(xiàn)。

泉果基金孫偉認(rèn)為，傳統(tǒng)消費(fèi)行情雖未看到明顯跡象，但今年還是有投資機(jī)會(huì)的。一方面，市場(chǎng)整體有望進(jìn)入牛市；另一方面，消費(fèi)中的景氣賽道短期亮點(diǎn)頻出，疊加明年春節(jié)糖酒會(huì)可能成為傳統(tǒng)消費(fèi)的轉(zhuǎn)折節(jié)點(diǎn)。目前重倉(cāng)配置傳統(tǒng)消費(fèi)的基金不多，交易不擁擠，將持續(xù)關(guān)注此類機(jī)會(huì)。此外，部分新興消費(fèi)賽道景氣度較高，近年一兩年已開始跟蹤其中基本面扎實(shí)、品牌勢(shì)能強(qiáng)勁的公司，這些標(biāo)的適合作為中長(zhǎng)期底倉(cāng)配置。

泉果基金孫偉提到，現(xiàn)在的消費(fèi)投資面臨著消費(fèi)環(huán)境的變化。過(guò)去傳統(tǒng)消費(fèi)升級(jí)邏輯清晰的賽道，如白電、白酒龍頭壁壘深厚，而新興領(lǐng)域如個(gè)性化消費(fèi)雖崛起，但企業(yè)普遍處于早期階段，護(hù)城河尚未成熟。因此，配置上更側(cè)重"景氣度"核心指標(biāo)，提升"幸運(yùn)的行業(yè)"權(quán)重，對(duì)于新興行業(yè)和公司的配置會(huì)更謹(jǐn)慎。同時(shí)，組合保持均衡靈活，除消費(fèi)領(lǐng)域外也配置創(chuàng)新藥等細(xì)分行業(yè)，通過(guò)自下而上選股策略，結(jié)合消費(fèi)環(huán)境分化與市場(chǎng)階段特征，在細(xì)分行業(yè)中保持均衡配置。