海通國際發(fā)布研報稱,海吉亞醫(yī)療(06078)作為民營醫(yī)療服務(wù)龍頭之一,擁有多家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資產(chǎn)和長期品牌價值,維持目標(biāo)價HKD35.17/股,對應(yīng)2025/2026年經(jīng)調(diào)整凈利潤32x/29xPE,維持“優(yōu)于大市”評級,建議關(guān)注。
海吉亞收入端環(huán)比相對企穩(wěn),業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定。25H1,公司實現(xiàn)收入19.9億元,腫瘤業(yè)務(wù)收入占比44%。截至25H1末,公司經(jīng)營16家以腫瘤業(yè)務(wù)為核心的醫(yī)院,并積極承接國際醫(yī)療需求。目前重慶海吉亞醫(yī)院已為馬來西亞、印尼等地區(qū)的腫瘤患者提供國際診療服務(wù)。該行預(yù)計海吉亞2025/2026年收入為44.9億元/46.5億元,同比增長1.0%/3.7%(前值為47.9億元/51.5億元,下調(diào)系消費及醫(yī)??刭M環(huán)境邊際改善不明顯,收入增長低于預(yù)期),經(jīng)調(diào)整凈利潤為6.1億元/6.9億元,同比增長6.1%/7.6%(前值為7.0億元/7.5億元,下調(diào)原因同前)。
該行稱,公司現(xiàn)金流水平顯著改善,優(yōu)化資本開支。截至25H1,公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額為4.6億元(+29.9%),資本開支2.4億元(-28.5%)。自由現(xiàn)金流為2.1億元(+1611.2%)。在手現(xiàn)金7.0億元(+6.8%),資金充裕。公司預(yù)計已度過資本開支高峰期,床位產(chǎn)能儲備充足,并降低了負債率,自由現(xiàn)金流大幅增加。
來源:智通財經(jīng)網(wǎng)
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