国产成人av综合久久视色,а√最新版在线天堂鲁大师,超碰97资源站,成人免费ā片在线观看,gogo西西人体大尺度大胆高清

興證國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，建議關(guān)注時(shí)代天使(06699)。2025年上半年公司靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境，通過(guò)策略性價(jià)格調(diào)整、早期矯治和下沉市場(chǎng)深耕等多重舉措取得了案例數(shù)顯著增長(zhǎng)的成績(jī)，維持龍頭地位;同時(shí)，公司在全球化布局方面進(jìn)展亮眼，案例數(shù)及收入貢獻(xiàn)超預(yù)期，海外影響力持續(xù)提升、全球供應(yīng)鏈及服務(wù)能力持續(xù)構(gòu)建。上半年，海外利潤(rùn)端顯示出良好表現(xiàn)，彰顯經(jīng)營(yíng)性盈利能力提升的趨勢(shì)和潛力，期待逐步進(jìn)入收獲期，貢獻(xiàn)穩(wěn)定業(yè)績(jī)回報(bào)。

興證國(guó)際主要觀點(diǎn)如下：

2025年上半年海外業(yè)務(wù)快速發(fā)展，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)提質(zhì)增效

2025H1實(shí)現(xiàn)收入1.61億美元，同比增長(zhǎng)33.1%，毛利率62.4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)約為0.20億美元，同比增長(zhǎng)84.8%。分市場(chǎng)看：1)中國(guó)以外全球市場(chǎng)，公司實(shí)現(xiàn)收入約0.72億美元，同比增長(zhǎng)123.4%，占收入的44.4%。2)中國(guó)市場(chǎng)，公司實(shí)現(xiàn)收入0.90億美元，同比增長(zhǎng)0.7%，占收入的55.6%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)約0.17億美元，同比增長(zhǎng)52.1%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為19.2%，同比提升6.5pct，主要由于公司收入規(guī)模增長(zhǎng)帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)開支分?jǐn)倻p少以及開支削減措施。

海外案例數(shù)持續(xù)超預(yù)期增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以價(jià)換量

2025年上半年共達(dá)成案例數(shù)22.58萬(wàn)例，同比增長(zhǎng)47.7%，其中：1)中國(guó)內(nèi)地以外全球市場(chǎng)，公司達(dá)成案例數(shù)11.72萬(wàn)例，同比增長(zhǎng)103.5%，占達(dá)成案例總數(shù)的51.9%。2)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)，公司達(dá)成案例數(shù)約10.86萬(wàn)例，同比增加14.0%，主要由于公司為應(yīng)對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)而進(jìn)行的策略性價(jià)格調(diào)整，同時(shí)，公司持續(xù)加強(qiáng)早期矯治領(lǐng)域和下沉市場(chǎng)的布局;國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)收入增速低于案例數(shù)增速主要由于平均售價(jià)的下降。

全球化拓展深化，綜合全球智造和本地化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)

公司憑借高質(zhì)量的醫(yī)學(xué)設(shè)計(jì)支持、穩(wěn)定的交付，結(jié)合由關(guān)鍵意見(jiàn)領(lǐng)袖主導(dǎo)的持續(xù)性教育培訓(xùn)以及為重要戰(zhàn)略客戶簡(jiǎn)單病例定制的矯治器等方式，擴(kuò)大在中國(guó)內(nèi)地以外的市場(chǎng)覆蓋范圍。公司加強(qiáng)全球供應(yīng)鏈，計(jì)劃在全球關(guān)鍵位置新建或擴(kuò)充制造及方案設(shè)計(jì)設(shè)施，例如，巴西和東南亞的醫(yī)學(xué)設(shè)計(jì)中心正在為美國(guó)提供醫(yī)學(xué)設(shè)計(jì)服務(wù)。同時(shí)，公司也投入了大量資源來(lái)升級(jí)數(shù)據(jù)安全設(shè)施及運(yùn)營(yíng)流程，以確保符合業(yè)務(wù)所在的所有主要國(guó)家和地區(qū)的數(shù)據(jù)安全與隱私法規(guī)。