交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱,維持周大福創(chuàng)建(00659)目標(biāo)價(jià)9.42港元以及“買入”評(píng)級(jí)。
交銀國(guó)際表示,相信公司各分部業(yè)務(wù)仍將大致維持穩(wěn)定,預(yù)期物流出租率的反彈、建筑業(yè)務(wù)可望受惠于2025年施政報(bào)告關(guān)于加快北部都會(huì)區(qū)發(fā)展建議、以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng),可有效抵銷其他分?jǐn)?shù)部業(yè)務(wù)的不確定性。同時(shí),相信公司融資成本可望進(jìn)一步下降(2024/2025財(cái)政年:4.7%/4.1%),有助于推動(dòng)公司盈利。該行認(rèn)為,公司目前估值便宜,股息回報(bào)吸引,預(yù)測(cè)2026-2027財(cái)年股息率或達(dá)8.4/8.8%。
該行表示,周大福創(chuàng)建整體業(yè)績(jī)超預(yù)期。2025財(cái)年應(yīng)占經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(AOP)同比增7%至44.66億港元(高于近期發(fā)布的首次覆蓋報(bào)告中預(yù)測(cè)的43.6億港元),股東應(yīng)占溢利同比小幅增4%至21.62億港元。公司建議派發(fā)末期股息每股0.35港元,去年持平,使2025財(cái)年(包括中期股息及特別股息)的總股利達(dá)到每股0.95港元,同時(shí)建議每10股派1股紅股。公司表示,將維持長(zhǎng)期漸進(jìn)式派息政策,確保股東獲得長(zhǎng)期回報(bào)增長(zhǎng)。
該公司金融服務(wù)AOP年增29%至12.42億港元。合約服務(wù)邊際余額年增13%至92億港元,為未來(lái)利潤(rùn)來(lái)源奠定基礎(chǔ)。公司其他分部業(yè)務(wù)大致穩(wěn)定。道路業(yè)務(wù)板塊面臨挑戰(zhàn),AOP同比減8%至14.39億港元,主要是長(zhǎng)距離車流量減少。物流板塊的AOP增長(zhǎng)3%,其中中鐵國(guó)際貨柜運(yùn)輸有限公司(CUIRC)貢獻(xiàn)23%的強(qiáng)勁增長(zhǎng),抵消倉(cāng)庫(kù)業(yè)務(wù)的疲軟以及出租率下降的影響,公司預(yù)期CUIRC仍會(huì)在未來(lái)維持較高的增長(zhǎng)。
來(lái)源:智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)
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