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10月6日，AMD與OpenAI宣布達(dá)成高達(dá)900億美元的GPU供應(yīng)協(xié)議，采用“股權(quán)換采購(gòu)”模式：OpenAI將部署多達(dá)6吉瓦的AMD Instinct系列GPU，同時(shí)獲得以每股0.01美元行權(quán)價(jià)購(gòu)買(mǎi)至多1.6億股AMD股票的認(rèn)股權(quán)證，若全額行權(quán)可能持有AMD約10%股權(quán)。國(guó)元證券分析指出，該協(xié)議將硬件供應(yīng)與長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)綁定，優(yōu)化了基礎(chǔ)算力硬件市場(chǎng)生態(tài)。隨著互聯(lián)網(wǎng)大廠(chǎng)新模型陸續(xù)發(fā)布，主權(quán)AI競(jìng)賽加劇，國(guó)產(chǎn)算力鏈催化密集，算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇值得關(guān)注。

海外方面，近期OpenAI在DevDay上明確了三大戰(zhàn)略方向：推動(dòng)ChatGPT向平臺(tái)化演進(jìn)，發(fā)布支持第三方應(yīng)用集成的Apps SDK；構(gòu)建智能體生產(chǎn)體系，推出包含Agent Builder和評(píng)測(cè)工具的AgentKit；升級(jí)模型與算力矩陣，將GPT-5 Pro和Sora 2納入API，并推出成本大幅降低的實(shí)時(shí)語(yǔ)音與圖像小模型。東莞證券指出，AI模型的廣泛應(yīng)用將進(jìn)一步加大算力需求，AI Infra軍備競(jìng)賽有望加劇。

中信建投證券認(rèn)為，OpenAI發(fā)布的Sora 2在性能上實(shí)現(xiàn)多方面顯著提升，由其驅(qū)動(dòng)的Sora App上線(xiàn)三天即登頂美國(guó)App Store免費(fèi)榜榜首；同時(shí)Meta Ray-Ban Display智能眼鏡因市場(chǎng)需求強(qiáng)勁而線(xiàn)下售罄，試戴預(yù)約排至兩個(gè)月后。AI應(yīng)用端熱度高漲驗(yàn)證了底層算力需求的持續(xù)強(qiáng)勁。AI算力產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋先進(jìn)制程、GPU/ASIC、光模塊、PCB、服務(wù)器等多個(gè)環(huán)節(jié)，正迎來(lái)板塊性行情機(jī)會(huì)。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，光器件25Q2營(yíng)收同比增長(zhǎng)72.81%，近來(lái)數(shù)個(gè)季度呈現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)，25Q2歸母凈利潤(rùn)同比增速為133.5%，近六個(gè)季度均呈翻倍以上增速加速增長(zhǎng)，或反映全球AI拉動(dòng)光模塊需求全面進(jìn)入高增長(zhǎng)，受益海外及國(guó)內(nèi)算力需求增長(zhǎng)，未來(lái)景氣度有望延續(xù)。

天風(fēng)證券最新研報(bào)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，中長(zhǎng)期建議持續(xù)重視“AI+出海+衛(wèi)星”核心標(biāo)的的投資機(jī)會(huì)：海外線(xiàn)AI核心方向如光模塊&光器件、液冷等領(lǐng)域值得重視，持續(xù)核心推薦；此外國(guó)產(chǎn)算力線(xiàn)如國(guó)產(chǎn)服務(wù)器，交換機(jī)，AIDC、液冷等方向核心標(biāo)的建議積極關(guān)注。海風(fēng)行業(yè)國(guó)內(nèi)加速?gòu)?fù)蘇，海外出海具備良好機(jī)遇，積極把握產(chǎn)業(yè)變化，核心推薦海纜龍頭廠(chǎng)商。近期看到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)動(dòng)態(tài)進(jìn)展呈現(xiàn)，看好后續(xù)產(chǎn)業(yè)受催化拉動(dòng)。

場(chǎng)內(nèi)ETF方面，截至2025年10月9日 13:05，國(guó)證通信指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲1.47%，通信ETF廣發(fā)(159507)現(xiàn)漲1.41%，盤(pán)中一度漲超2%。成分股國(guó)盾量子上漲13.32%，廣和通上漲11.82%，永鼎股份10cm漲停。拉長(zhǎng)時(shí)間看，截至2025年9月30日，通信ETF廣發(fā)近1月累計(jì)上漲6.22%。前十大權(quán)重股合計(jì)占比66.02%，其中第三大權(quán)重股中興通訊上漲9.84%，中天科技、中際旭創(chuàng)等跟漲。

通信ETF廣發(fā)(159507)：緊密跟蹤國(guó)證通信指數(shù)，選取滬深北交易所通信產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司，用以反映中國(guó)證券市場(chǎng)上通信行業(yè)證券價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。場(chǎng)外聯(lián)接(A：019236；C：019237)。