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2025年10月20日恒生指數(shù)早盤漲2.41%，恒生科技指數(shù)漲3.21%。上海復(fù)旦漲超6%，中芯國際、華虹半導(dǎo)體漲超4%。

今年以來，南向資金凈流入額已突破1.1萬億元，顯示出其對港股市場較大的配置熱情。10月以來，盡管港股受外部因素?cái)_動(dòng)出現(xiàn)調(diào)整，資金仍在借道港股通及港股相關(guān)ETF流入。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，港股當(dāng)前估值具備全球比較優(yōu)勢，中長期配置價(jià)值仍然值得看好。截至10月16日，今年以來南向資金凈流入額已超1.1萬億元，創(chuàng)歷年同期之最。

消息面上，美東時(shí)間10月14日，美聯(lián)儲(chǔ)暗示美國的勞動(dòng)力市場持續(xù)惡化，10月可能降息，并透露美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來幾個(gè)月內(nèi)延遲縮減資產(chǎn)負(fù)債表行動(dòng)。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來幾個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)的降息概率進(jìn)一步提升。此外，關(guān)稅緩和信號(hào)不斷，10月17日，特朗普公開承認(rèn)，針對中國加征100%的關(guān)稅政策“不可持續(xù)”，而且中美經(jīng)貿(mào)雙方牽頭人10月18日同意盡快舉行新一輪磋商，這一輪關(guān)稅有緩和跡象。

國泰海通證券認(rèn)為，四季度港股牛市格局不變。短期波動(dòng)不改港股四季度牛市行情。首先，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭受益AI敘事發(fā)酵，港股資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢有望凸顯。其次，伴隨美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息，港股外資力量回流存在超預(yù)期可能。最后，南向資金有望繼續(xù)流入，有望推動(dòng)港股行情繼續(xù)向上。結(jié)構(gòu)上，AI驅(qū)動(dòng)下，港股科技仍是行情主線。

方正證券指出，科技板塊具有天然的成長風(fēng)格屬性，科技股的定價(jià)邏輯側(cè)重于遠(yuǎn)期自由現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，對利率環(huán)境敏感，低利率環(huán)境助長估值提升。港股科技作為權(quán)重板塊，匯聚科技龍頭標(biāo)的，與A股科技互補(bǔ)，配置價(jià)值顯著。科技板塊的核心驅(qū)動(dòng)力已從互聯(lián)網(wǎng)模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向AI與硬科技創(chuàng)新，疊加產(chǎn)業(yè)政策支持和估值修復(fù)，或?qū)⒂瓉硇星楸l(fā)。

場內(nèi)ETF方面，截至2025年10月20日 13:03，港股通科技ETF(159262)上漲2.44%；拉長時(shí)間看，截至2025年10月17日，港股通科技ETF近3月累計(jì)上漲8.30%，漲幅排名可比基金第一。前十大權(quán)重股合計(jì)占比78.34%，其中第一大權(quán)重股阿里巴巴-W上漲4.79%，中芯國際上漲4.05%，騰訊控股、嗶哩嗶哩-W等跟漲。

規(guī)模方面，港股通科技ETF最新規(guī)模達(dá)53.57億元，位居可比基金第一。份額方面，港股通科技ETF最新份額達(dá)47.06億份，創(chuàng)成立以來新高，位居可比基金第一。資金流入方面，港股通科技ETF最新資金凈流入8552.11萬元。拉長時(shí)間看，近5個(gè)交易日內(nèi)有3日資金凈流入，合計(jì)“吸金”1.11億元。

港股通科技ETF緊密跟蹤恒生港股通科技主題指數(shù)，恒生港股通科技主題指數(shù)（「HSSCITI」）旨在反映能通過港股通買賣，業(yè)務(wù)與科技主題相關(guān)的香港上市公司之表現(xiàn)。指數(shù)剔除了醫(yī)藥、汽車和家電，聚焦TMT行業(yè)，科技屬性更加純正。

值得注意的是，權(quán)重股中阿里巴巴-W、騰訊控股、小米集團(tuán)-W三大AI領(lǐng)軍企業(yè)合計(jì)權(quán)重近45%，其中第一大權(quán)重股阿里巴巴-W權(quán)重占比超17%！疊加中芯國際、華虹半導(dǎo)體等核心“硬科技”標(biāo)的，形成高濃度科技龍頭組。

港股通科技ETF(159262)，港股硬科技，從“互聯(lián)網(wǎng)”到“AI+”。