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Ai快訊 國內(nèi)券商行業(yè)競爭激烈、馬太效應(yīng)加劇，又一家A股上市券商首創(chuàng)證券向“A+H”雙平臺(tái)上市模式發(fā)起沖擊。

日前，首創(chuàng)證券向香港聯(lián)交所遞交H股上市申請(qǐng)，這是其國際化戰(zhàn)略布局的重要環(huán)節(jié)。此次赴港上市，首創(chuàng)證券委任中信證券、中國銀河國際、中信建投國際和中銀國際四大保薦機(jī)構(gòu)。

此次港股IPO戰(zhàn)略意圖明確：一是打通國際資本渠道，提升資本實(shí)力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以應(yīng)對(duì)行業(yè)資本消耗需求；二是借助香港國際金融中心平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，拓展跨境業(yè)務(wù)，服務(wù)中資企業(yè)“出海”及海外資本配置中國資產(chǎn)需求，在資產(chǎn)管理與投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國際化聯(lián)動(dòng)。若成功上市，首創(chuàng)證券將成為第14家“A+H”券商。

首創(chuàng)證券H股上市計(jì)劃推進(jìn)迅速。2025年7月26日，其宣布啟動(dòng)H股上市計(jì)劃；8月28日，H股發(fā)行上市事項(xiàng)獲北京市國資委批復(fù)；日前，已向港交所遞交招股申請(qǐng)書，目前港股IPO尚需獲得中國證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所等相關(guān)政府機(jī)關(guān)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所的備案、批準(zhǔn)或核準(zhǔn)。

根據(jù)首創(chuàng)證券公告及相關(guān)披露文件，此次發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后總股本的25%（行使超額配售權(quán)之前），并可能授予整體協(xié)調(diào)人不超過15%的超額配售選擇權(quán)。市場預(yù)期其將募集數(shù)十億港幣量級(jí)資金，以補(bǔ)充首創(chuàng)證券資本金。

首創(chuàng)證券赴港上市戰(zhàn)略意圖可分解為三個(gè)層面：資本層面，打通國際資本市場融資渠道，構(gòu)建穩(wěn)健、有彈性的資本結(jié)構(gòu)；業(yè)務(wù)層面，利用香港優(yōu)勢(shì)拓展跨境業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)管理、財(cái)富管理等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨境聯(lián)動(dòng)；品牌層面，通過H股上市提升在國際資本市場的知名度和信譽(yù)度，吸引國際頂尖人才。

目前，A股市場已有13家券商實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市，若首創(chuàng)證券成功上市，將成為第14家，也是繼申萬宏源之后的新成員。

首創(chuàng)證券成立于2000年，由北京市國資委實(shí)際控制，背靠首創(chuàng)集團(tuán)、京投公司和京能集團(tuán)。其于2022年12月22日登陸上交所，上市首日股價(jià)漲43.99%，以10.18元收盤，總市值278億元；截至2025年10月25日，股價(jià)達(dá)21.68元，市值升至581.11億元。

首創(chuàng)證券近年來業(yè)績向好。營業(yè)收入從2017年的9.31億元提升至2024年的24.18億元，行業(yè)排名從第77位躍升至第49位。2022年至2024年，收入與凈利潤年復(fù)合增長率在中國A股上市券商中分別排名第五、第十。2024年，平均總資產(chǎn)收益率（ROA）及扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）在A股上市券商中分別排名第一及第七。

首創(chuàng)證券此次IPO募集資金將主要用于支持資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)、投資類業(yè)務(wù)等核心業(yè)務(wù)發(fā)展，并加強(qiáng)IT及科技投入，推動(dòng)全面數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

投資類業(yè)務(wù)是首創(chuàng)證券主要增長引擎。2025年上半年，該業(yè)務(wù)收入8.19億元，同比增長56.07%，其中固定收益投資交易業(yè)務(wù)收入6.4億元，占投資類業(yè)務(wù)收入近八成。在固定收益投資交易領(lǐng)域，首創(chuàng)證券深耕傳統(tǒng)債券投資，拓展FICC綜合業(yè)務(wù)，在可轉(zhuǎn)債、REITs、衍生品金融工具以及全球資產(chǎn)配置等方向發(fā)力。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是首創(chuàng)證券傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。2024年，資管業(yè)務(wù)收入9.09億元，同比增長62.67%，貢獻(xiàn)營業(yè)收入超三分之一。今年上半年，資管業(yè)績同比下滑54.06%，主要由于資產(chǎn)及基金管理費(fèi)收入減少。但資產(chǎn)管理規(guī)模仍保持增長，2022 - 2024年的資產(chǎn)管理規(guī)模復(fù)合增長率為15.8%，截至2025年6月末達(dá)1655億元。

首創(chuàng)證券在招股書中強(qiáng)調(diào)科技賦能，募集資金將用于更新系統(tǒng)、加強(qiáng)信息安全以及拓展大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)應(yīng)用場景。

（AI撰文，僅供參考）