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截至2025年10月27日 14:31，中證傳媒指數(shù)(399971)成分股方面漲跌互現(xiàn)，南方傳媒(601900)領(lǐng)漲4.94%，利歐股份(002131)上漲4.02%，昆侖萬維(300418)上漲3.68%；巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)領(lǐng)跌。傳媒ETF(159805)最新報(bào)價(jià)1.37元。

游戲板塊今日回調(diào)，消息面上，游戲工委出臺(tái)三季度數(shù)據(jù)，國內(nèi)游戲收入為880.26億元，環(huán)比增長6.96%，同比下降4.08%，同比數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般；此外，中美貿(mào)易緩和后，游戲作為貿(mào)易中立的方向，此前有一部分避險(xiǎn)資金。與此同時(shí)，市場對基本面的持續(xù)性仍然有所擔(dān)憂。

廣發(fā)傳媒團(tuán)隊(duì)指出，首先，游戲行業(yè)三季度運(yùn)行趨勢非常好，且這種趨勢在行業(yè)頭部及中腰部廠商的公開運(yùn)營數(shù)據(jù)上持續(xù)驗(yàn)證，行業(yè)存在四點(diǎn)變化：（1）《王者榮耀》十周年日活超過1.39億（接近歷史高點(diǎn)），同期單日付費(fèi)亮眼。（2）“搜打撤”玩法持續(xù)產(chǎn)生爆款，《逃離鴨科夫》在發(fā)布僅五天后總銷量就突破了100萬份；明年有望看到更多產(chǎn)品出現(xiàn)。（3）出海SLG的機(jī)會(huì)仍在持續(xù)，產(chǎn)業(yè)側(cè)仍存在休閑游戲用戶挖掘方向；可以持續(xù)關(guān)注。（4）另外以頂氪為核心的部分游戲持續(xù)出現(xiàn)回暖（特別是夢幻西游與傳奇）。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)增長的趨勢不必?fù)?dān)憂。近期主要是部分邊際資金從游戲切往更具進(jìn)攻性的方向，但游戲自身的產(chǎn)業(yè)趨勢能支撐當(dāng)前股價(jià)，交易的擾動(dòng)本質(zhì)上是投資的機(jī)會(huì)所在。且隨著A股風(fēng)偏改善，游戲作為彈性方向且具備較強(qiáng)業(yè)績的基礎(chǔ)上，當(dāng)前估值并不貴（切至明年不足20X），未來股價(jià)有持續(xù)向上空間。本次游戲行情與20-24年相比最大的區(qū)別在于產(chǎn)業(yè)趨勢自身的變化，游戲板塊至今是漲業(yè)績大于漲估值，考慮到明年業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn)，我們認(rèn)為板塊具備非常強(qiáng)的基本面支撐，當(dāng)前階段調(diào)整即為配置機(jī)會(huì)。

傳媒ETF緊密跟蹤中證傳媒指數(shù)，中證傳媒指數(shù)從營銷與廣告、文化娛樂、數(shù)字媒體等行業(yè)中，選取總市值較大的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映傳媒領(lǐng)域代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，中證傳媒指數(shù)(399971)前十大權(quán)重股分別為分眾傳媒(002027)、巨人網(wǎng)絡(luò)(002558)、愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)、巖山科技(002195)、昆侖萬維(300418)、利歐股份(002131)、三七互娛(002555)、光線傳媒(300251)、神州泰岳(300002)、芒果超媒(300413)，前十大權(quán)重股合計(jì)占比51.97%。