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ETF和ETF聯(lián)接基金分不清楚？一文詳解有何異同！

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  獨角金融 5.5w閱讀 2023-12-20 20:32

來源 | 獨角金融

常在資本市場摸爬滾打的投資者對ETF并不陌生，但其實ETF還有個“雙胞胎兄弟”，這就是ETF聯(lián)接基金。其脫胎于ETF，持倉與之類似，走勢方向、風(fēng)險收益特征也十分近似。但雖然是“雙生”，兩者之間仍有些許差異。

細(xì)細(xì)盤來，ETF與ETF聯(lián)接基金的主要區(qū)別體現(xiàn)在投資標(biāo)的、交易方式、購買渠道、交易價格、交易費用、跟蹤誤差以及資金使用效率等方面。

1

投資標(biāo)的不同

ETF投資的是對應(yīng)標(biāo)的指數(shù)成份股，一般是100%復(fù)制指數(shù)，采取完全被動管理的策略跟蹤某一個特定的指數(shù)。

而ETF聯(lián)接基金，也被稱為影子基金或復(fù)制基金，是將大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一管理人管理的同一標(biāo)的指數(shù)的ETF，從而實現(xiàn)復(fù)制目標(biāo)ETF走勢。

一般來說，ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的比例不低于基金凈資產(chǎn)的90%，同時還須預(yù)留不少于5%的高流動性資產(chǎn)（現(xiàn)金、到期日在一年以內(nèi)的政府債券等）以應(yīng)對贖回。

 

2

交易方式、渠道、門檻不同

作為可交易的指數(shù)基金，ETF屬于場內(nèi)基金，既可以像交易股票一樣在二級市場進(jìn)行交易，又可在一級市場進(jìn)行申購和贖回。前提是需開立證券交易所A股賬戶或者證券投資基金賬戶。

二級市場上買賣ETF基金，最小買入單位為1手(即100份基金份額)，最小賣出單位為1份；但ETF一級市場申購與贖回門檻相對較高，通常為50萬份或100萬份。而且投資者申購、贖回都是用對應(yīng)ETF基金成分股的一籃子股票，而不是現(xiàn)金。

ETF聯(lián)接基金屬于場外基金，被看作是連接場外投資者與場內(nèi)ETF之間的"橋梁"。無需開通股票賬戶，購買方式和交易規(guī)則跟普通基金一樣，通過基金公司、銀行、券商或者基金三方代銷平臺就可購買申贖，一般為1元起購，按照交易日當(dāng)天的凈值成交。

3

凈值更新頻率不同

ETF在二級市場上的凈值更新頻率一般是15秒一次，可以幫助投資者抓住盤中上漲的機(jī)會。而ETF聯(lián)接基金則是一天更新一次。

4

交易費用不同

基金的費用主要分為運作費和交易費兩部分，其中，運作費主要是管理費、托管費等費率，交易費包括申贖費、印花稅等。

在運作費方面，ETF普遍低于主動權(quán)益基金，通常為管理費0.5%/年，托管費0.1%/年。經(jīng)過今年來費率改革后，目前ETF最低管理費年費率、托管費年費率已分別降至0.15%、0.05%。為避免重復(fù)收費，ETF聯(lián)接基金只針對投資ETF以外部分收取管理費、托管費。

交易費方面，ETF買賣收取較低的交易傭金，且免印花稅，買賣ETF承擔(dān)的總成本比買賣股票低，但ETF聯(lián)接基金的申贖是需要收取一定費用的，視金額和持有期限、不同平臺等有所不同，前端申購費率一般在1.0%-1.5%之間。

5

跟蹤誤差不同

從跟蹤誤差上看，ETF的跟蹤誤差較小。ETF因為特殊的申購贖回制度，一般接近滿倉操作，理論上偏離度與跟蹤誤差相對較小，并且不會受到申購、贖回對基金凈值的沖擊，理論上更貼合指數(shù)的走勢。

ETF聯(lián)接基金以ETF為投資標(biāo)的復(fù)制指數(shù)走勢的同時，因為通過場外申贖來買賣，必須保留一部分流動資產(chǎn)(現(xiàn)金+短債) 以應(yīng)對贖回，受到申購贖回沖擊較大，最終可能影響到跟蹤誤差。

6

交易靈活度、資金使用效率不同

ETF可在盤中交易，部分支持T+0交易。且在二級市場賣出后，資金當(dāng)天即可用來買入股票或ETF，通常T+1日即可將資金從證券賬戶提現(xiàn)至銀行卡。

ETF聯(lián)接基金僅按受理申請當(dāng)日收市后基金份額凈值申贖，贖回款一般需要3-4個交易日到賬。此外，相較ETF需要“上好鬧鐘”手動操作來參與定投，ETF聯(lián)接基金支持自動定投，許多銷售平臺都提供了自動定投的功能，更為方便省心。

總體而言，ETF和ETF聯(lián)接基金各有特色，投資者可以根據(jù)自己的需求和風(fēng)險承受能力選擇適合自己的投資產(chǎn)品。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。以上為個人看法，不作為投資建議。

 

來源：獨角金融

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