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又有經(jīng)理卸任全部產(chǎn)品，今年規(guī)模少了202億！東方紅資管不“紅”了？

<{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  獨角金融 4.3w閱讀 2023-12-28 09:05
作者 | 鄭理
來源 | 獨角金融
13年前，上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司（下稱“東方紅資管”）在黃浦江畔成立，由此掀開了它在資管行業(yè)里的篇章。
翻開歷史畫卷，東方紅資管不僅成為第一家獲得公募基金管理業(yè)務資格的券商系資管公司，還在2017年前十名權(quán)益類基金業(yè)績排行榜上，有6只產(chǎn)品被東方紅資管包攬。
但花無百日紅。在東方資管旗下產(chǎn)品業(yè)績排行榜上，近一年虧損超過20%的基金就超過10只，業(yè)績不佳的背景下，如今的資管規(guī)模與2021年末的峰值相比，則少了874億元。
近幾年，從東方紅資管離開的基金經(jīng)理，前有王國斌、陳光明、林鵬、饒剛等一眾老將，今年又有在信用風險評估領(lǐng)域頗有建樹的陳覺平、原權(quán)益研究部總經(jīng)理兼投資主辦人李響、“消費男神”孫偉紛紛卸任管理的所有產(chǎn)品……當投研團隊人才相繼流失，誰能擔當重任，重塑東方紅資管往日的輝煌？

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又有基金經(jīng)理卸任全部產(chǎn)品，

管理規(guī)模2年下降84億

12月23日，東方紅資管的基金經(jīng)理陳覺平卸任了在管的所有產(chǎn)品。這位基金經(jīng)理過往口碑又如何呢？
在基金社區(qū)，有網(wǎng)友吐槽，“買進去就沒賺過，年年墊底”，還有網(wǎng)友稱，“兩年賠了十幾萬，怎么配比的”？如此看來，陳覺平管理的產(chǎn)品業(yè)績也可想而知了。

圖源：天天基金網(wǎng)

基金經(jīng)理的賺錢能力直接影響到基民的收益，因此被稱為是基金的靈魂人物。不同的基金經(jīng)理則可能給基金帶來不同的走向。
陳覺平自2018年6月26日加入東方紅資管，擅長偏債類產(chǎn)品。截至三季度末，9只產(chǎn)品資產(chǎn)凈值68.56億元。
任職基金經(jīng)理5年半以來，陳覺平管理的資產(chǎn)凈值最高點發(fā)生在2021年三季度末，達153.38億元，但這一增長勢頭沒能保持住，截至三季度末，其管理的資產(chǎn)凈值與最高期相比下降84.82億元。
而陳覺平并不缺乏投研經(jīng)驗。加入東方紅資管前，先后在上海新世紀資信評估服務有限公司債券評級部擔任債券分析師，后來又在太平洋人壽保險公司資產(chǎn)管理中心擔任信用研究員、上海國泰君安證券資產(chǎn)管理有限公司任職固收部研究員。從其履歷看，在固收領(lǐng)域有著豐富的從業(yè)經(jīng)歷，這也使得陳覺平管理的債券型基金收益率普遍高于混合型。
但縱觀整個公募市場，陳覺平管理的產(chǎn)品，無論是一年以還是近一年、近二年以及近三年的業(yè)績表現(xiàn)均不佳。當然，這也不能直接說明陳覺平自身投研能力的問題，畢竟，在卸任9只產(chǎn)品前，多數(shù)產(chǎn)品都由陳經(jīng)理與其他經(jīng)理共管。

圖源：天天基金APP

回顧產(chǎn)品配置情況，根據(jù)半年報披露，在權(quán)益投資上，以陳覺平與孔令超共管的規(guī)模較高的東方紅創(chuàng)新優(yōu)選定開混合為例，產(chǎn)品上半年維持了相對較高的股票倉位。行業(yè)結(jié)構(gòu)在上半年略有調(diào)整，整體上略微降低一些今年表現(xiàn)相對較好的公司的配置比例，如傳統(tǒng)行業(yè)中的一些央企以及 TMT領(lǐng)域中一些受益于AI趨勢的公司。增加了一些廣義制造業(yè)的配置比例，包括新能源、電子、機械、零部件等領(lǐng)域。另外，對于產(chǎn)品持倉的其他行業(yè)，如化工、有色、消費等，配置比例在今年沒有太大的變化。
從wind披露的信息看，陳覺平已經(jīng)按規(guī)定在中國基金業(yè)協(xié)會辦理了注銷手續(xù)，但在“轉(zhuǎn)任其他工作崗位”的說明一欄，顯示為空。也有業(yè)內(nèi)人士稱，目前陳覺平還在公司。接下來是去是留，還要再看后續(xù)東方紅資管是否還有其他相關(guān)安排。

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今年管理規(guī)模下降202億，

經(jīng)歷了什么？

東方紅資管前身是東方證券資產(chǎn)管理業(yè)務總部，是業(yè)內(nèi)首家獲得公募牌照的券商資管公司，2010年6月成立至今，出現(xiàn)了幾位在業(yè)界叱詫風云的核心人物，分別是元老級人物傅鵬博、王國斌，首批業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理陳光明和林鵬。
1998年傅鵬博與王國斌加入東方證券，分別負責自營部和資產(chǎn)管理部，后來陳光明加入，與傅鵬博志同道合，兩人亦師亦友，后來，陳光明從研究員做到了東方紅資管的總經(jīng)理、董事長，成了東方紅資管的靈魂人物，可以說，東方紅的名稱，就是在他的帶領(lǐng)下打造出來的品牌。
而被東方證券作為核心人才引進，并長期分管公司自營和資管業(yè)務的王國斌，2005年擔任東方證券副總裁，自管理公司開始，王國斌一直倡導從基本面出發(fā)，堅持價值投資，注重安全邊際和估值保護，不追逐市場熱點，為東方紅資管打下了價值投資的基礎(chǔ)。
2010年，在陳光明、王國斌等管理者的籌備下，東方紅資管成立，并探索投資業(yè)務模式及理念的轉(zhuǎn)型，他們的聯(lián)手，也讓東方紅資管在2017年因優(yōu)秀的業(yè)績而名聲大噪，也成就了東方紅資管當年的輝煌。
當然，還有一個值得提到的核心人物，在東方紅資管的15年間，原總經(jīng)理任莉帶領(lǐng)團隊從東方證券的資產(chǎn)管理業(yè)務部門，到國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司（2010年獲批）和首家取得公募基金管理業(yè)務資格的券商資管（2013年獲批），為公司的跨越式發(fā)展作出了不俗貢獻。
在2017年偏股主動型基金業(yè)務排行榜前20只基金業(yè)績表現(xiàn)上，東方紅資管就占了7只。其中東方紅睿華滬港深、東方紅滬港深位列第一、第二名。東方紅中國優(yōu)勢、東方紅睿軒滬港深、東方紅睿元三年定期則排名第5、6、7名；另有兩只基金分別位列第10和第13名。
6年后的今天，再來看2017年的市場，可以分成兩部分，一部分是2017年成立的產(chǎn)品業(yè)績基本在平均水平。2017年后成立的產(chǎn)品，業(yè)績普遍落后于偏股基金。
從規(guī)?？矗?017年末時，東方紅資規(guī)模還僅有753億元，此后如同騎上了風火輪一般規(guī)模顯著增長。2020年至2021年，在A股結(jié)構(gòu)性牛市行情下，東方紅資管的管理規(guī)模迅速增長，2021年一季度規(guī)模突破2000億元，2021年末規(guī)模達到歷史高點的2697億元。
從2022年開始，在A股市場走熊，東方紅資管的資產(chǎn)規(guī)模開始縮水，2022年末該公司管理規(guī)模跌至2026億元。到了今年三季度末，其規(guī)模繼續(xù)縮水至1823.41億元。光是今年，其管理規(guī)模就減少了202.59億元。
規(guī)模繼續(xù)縮水，主要原因仍是發(fā)生在混合基金身上。截至目前，其混合基金規(guī)模為1266億元，較去年末減少217億元。
剔除今年新成立的產(chǎn)品，東方紅資管旗下混合型基金共有67只（A、C類份額合并計算），其中有至少40只產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)下滑，其中5只規(guī)模減少超過10億元，分別為東方紅啟東三年持有混合、東方紅睿澤三年定開混合、東方紅啟恒三年持有混合等。
不到一年的時間，東方紅資管到底經(jīng)歷了什么？
規(guī)模發(fā)展不快是一方面，核心人物的出走也引發(fā)行業(yè)的關(guān)注與熱議。
從2016年至今，東方紅資管核心人員紛紛出走：其中，2016年，王國斌作別東方紅資管；2018年3月，陳光明離開東方紅資管，并創(chuàng)辦了個人系公募睿遠基金；2020年5月，林鵬離職，并創(chuàng)辦私募和諧匯一；2021年3月份，公司副總經(jīng)理兼固定收益研究部總經(jīng)理饒剛離職；2021年8月，任莉離任東方紅資管總經(jīng)理，加入王國斌攜手創(chuàng)辦的公募泉果基金；2021年8月，東方證券原董事長潘鑫軍加入睿遠基金。
上半年，有“消費男神”標簽的孫偉從東方紅資管離任并加入泉果基金。2023年6月3日，東方紅睿滿滬港深混合和東方紅睿澤三年定開混合宣布基金經(jīng)理變更，孫偉離任，苗宇接手。
另一方面，東方紅智遠三年持有混合也在同一天發(fā)布公告，宣布郭乃幸加盟成為新的基金經(jīng)理，同時孫偉離開，郭乃幸接掌該基金。
而孫偉畢業(yè)后就進入到東方紅資管，10年不僅讓他深深地扎根于東方紅資管，也留下了濃厚的東方紅烙印。
孫偉離職前，李響也卸任了全部產(chǎn)品。在李響的前十大重倉股中，偏愛酒股，截至今年一季度末，華潤啤酒、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液四只個股的凈值比重均在5%之上，但在其離職前的三個月內(nèi)，上述個股漲幅悉數(shù)告負。

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千億資管巨頭如何繼續(xù)走“紅”？

縱覽東方紅資管32位基金經(jīng)理，目前僅胡偉任職經(jīng)理時間超過10年，紀文靜、孔令超、徐覓均為9年。

胡偉曾多次榮獲基金業(yè)金牛獎，在管規(guī)模79億元，但除了東方紅匠心甄選一年持有混合收益為正外，其余7只產(chǎn)品收益均為負；徐覓擁有多年基金管理經(jīng)驗，目前在管的基金業(yè)績表現(xiàn)較為理想；孔令超則專注宏觀策略和可轉(zhuǎn)債研究多年，如今管理資產(chǎn)規(guī)模247億元，管理的產(chǎn)品任職回報全部取得正收益。

總經(jīng)理張鋒，2021年4月擔任東方紅啟恒三年持有混合A的基金經(jīng)理，但近一年收益率為-16.51%，在3478只同類基金中，排在第1777名，表現(xiàn)并不優(yōu)秀。

東方紅資大部分基金經(jīng)理任職時間不長，多以李競、錢思佳、王焯、高義為代表的新生代基金經(jīng)理。

從目前的投研團隊看，中生代基金經(jīng)理李競，2013年12月開始管理券商集合產(chǎn)品，2018年獲得《中國基金報》英華獎“三年期權(quán)益類資管最佳主辦”稱號，2020年3月，加入東方紅資管擔任基金經(jīng)理，目前在管產(chǎn)品10只。

為基金經(jīng)理提供成長土壤，他們的業(yè)績情況如何呢？從收益表現(xiàn)看，李競管理的產(chǎn)品近一年業(yè)績均為負，且虧損幅度均超過20%。

但李競堅信，投資的收益是優(yōu)秀企業(yè)不斷成長后的結(jié)果，這些優(yōu)秀的企業(yè)也推動了社會的進步與發(fā)展。對這一職業(yè)理想，“我希望做出屬于自己的凈值超過10元的基金，即給初始投資者帶來近10倍的回報”。不過，現(xiàn)在看來，李競與這一理想目標還有一段距離，也期待李競能實現(xiàn)自己的職業(yè)理想，為投資者帶來實實在在的回報。

加入4年之久的基金經(jīng)理王佳駿，成為新生代經(jīng)理中的“白馬”。她管理的7只產(chǎn)品，今年均取得了正收益。

張鋒曾表示，大資管時代下，我們更強調(diào)對標行業(yè)一流，強調(diào)自我驅(qū)動、與時俱進、自我革新，這些都是在新的行業(yè)形勢下需要注入的新元素，尤其是在推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的當下，更需要專業(yè)的“長跑者”，借助“長坡厚雪”，在價值投資的“長跑”中勝出，為投資者帶來更好的投資體驗。

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。明年，哪位基金經(jīng)理能扛起東方紅資管的業(yè)績大旗？評論區(qū)聊聊吧。



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作者：獨角金融

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